2025年３月期 決算短信〔日本基準〕（非連結）
株式会社サンウェルズ (9229)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
株式会社サンウェルズ、2025年3月期（2024年4月1日～2025年3月31日、非連結、日本基準）。
当期はPDハウス事業の全国展開加速で売上高が31.8%増の大幅増収を達成したものの、再発防止策実行（訪問看護計画見直し等）と特別損失（調査費用638百万円、違約金62百万円）により営業利益51.0%減、当期純損失925百万円と大幅減益。総資産は新規施設投資で23.4%増加、純資産は自己株式処分で65.8%増も利益悪化が圧迫。財務基盤強化が進む一方、収益性低下が課題。
2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|---|---|---|
| 売上高 | 26,496 | +31.8 |
| 営業利益 | 1,114 | △51.0 |
| 経常利益 | 388 | △77.4 |
| 当期純利益 | △925 | － |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △29.12円 | － |
| 配当金 | 0.00円 | △100.0 |
業績結果に対するコメント:
売上高増はPDハウス11施設新規開設（八千代中央、南柏、熱田等）による入居者増による。主要収益源は介護事業（単一セグメント）。利益減要因は運営見直しで労務費率上昇、販管費増（3,800百万円、前期2,876百万円）、特別損失計上。EBITDA2,513百万円（△19.0%）も低下。診療報酬返還問題が影を落とす。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 9,967 | +2,463 |
| 現金及び預金 | 5,637 | +2,330 |
| 受取手形及び売掛金 | 4,068 | +81 |
| 棚卸資産 | 15 | +3 |
| その他 | 247 | -151 |
| 固定資産 | 29,026 | +4,940 |
| 有形固定資産 | 27,706 | +4,850 |
| 無形固定資産 | 13 | +4 |
| 投資その他の資産 | 1,306 | +86 |
| 資産合計 | 38,994 | +7,403 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 5,602 | △2,127 |
| 支払手形及び買掛金 | 169 | +51 |
| 短期借入金 | 660 | △2,740 |
| その他 | 4,773 | +562 |
| 固定負債 | 24,774 | +6,112 |
| 長期借入金 | 5,580 | +3,044 |
| その他 | 19,194 | +3,068 |
| 負債合計 | 30,377 | +3,985 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|--------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 8,589 | +3,407 |
| 資本金 | 35 | 0 |
| 利益剰余金 | △74 | △1,167 |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし |
| 純資産合計 | 8,616 | +3,418 |
| 負債純資産合計 | 38,994 | +7,403 |
貸借対照表に対するコメント:
自己資本比率22.0%（前期16.4%、+5.6pt）と改善も低水準で財務レバレッジ高。流動比率177.9（9,967/5,602、前期97.1）と向上、当座比率も改善傾向で短期安全性向上。資産構成は固定資産中心（リース資産14,358百万円、有形27,706百万円）、新規施設投資反映。負債はリース債務14,877百万円、診療報酬返還負債3,207百万円増加が特徴。借入金総額6,240百万円と拡大。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 26,496 | +31.8 | 100.0 |
| 売上原価 | 21,581 | +44.3 | 81.5 |
| 売上総利益 | 4,914 | △4.6 | 18.5 |
| 販売費及び一般管理費 | 3,800 | +32.1 | 14.3 |
| 営業利益 | 1,114 | △51.0 | 4.2 |
| 営業外収益 | 166 | +58.1 | 0.6 |
| 営業外費用 | 892 | +35.8 | 3.4 |
| 経常利益 | 388 | △77.4 | 1.5 |
| 特別利益 | 記載なし | 記載なし | 記載なし |
| 特別損失 | 記載なし（638等計上） | 記載なし | 記載なし |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | 記載なし | 記載なし |
| 法人税等 | 記載なし | 記載なし | 記載なし |
| 当期純利益 | △925 | － | △3.5 |
損益計算書に対するコメント:
売上総利益率18.5%（前期25.6%）と低下、原価率上昇（労務費増）。営業利益率4.2%（前期11.3%）と悪化、販管費比率14.3%（同14.3%横ばい）。経常利益率1.5%（同8.6%）、ROE1.1%（前期13.4%調整後）と収益性急低下。コスト構造は人件費中心、特別損失が純利益直撃。会計方針変更（遡及修正）影響。
5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 1,883百万円（前期2,557百万円、主に減価償却費1,384百万円、診療報酬返還負債増1,189百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △4,396百万円（前期△5,662百万円、主に有形固定資産取得4,207百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: 4,842百万円（前期3,801百万円、主に自己株式処分4,574百万円）
- フリーキャッシュフロー: △2,513百万円（営業+投資）
6. 今後の展望
- 業績予想（2026年3月期通期）: 売上高31,106百万円（+17.4%）、営業利益△369百万円、経常利益△1,613百万円、当期純損失1,823百万円、EBITDA1,674百万円（△33.4%）。
- 中期計画: PDハウス13施設新規開設（全国56施設へ）、大都市圏・地方中核都市中心にドミナント展開。
- リスク要因: 運営見直し継続で収益性低下、財務制限条項抵触（金融機関承諾済）、診療報酬返還。
- 成長機会: 地域包括ケア需要増、パーキンソン病専門性活用。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 介護事業単一セグメント。
- 配当方針: 無配（前期14.00円から0.00円）、配当性向－。
- 株主還元施策: 記載なし。
- M&Aや大型投資: 新規PDハウス開設（取得価額例: 神戸深江本町897百万円等、自社所有・リース）。
- 人員・組織変更: 再発防止策で人員適正化（余剰人員異動）、特別調査委員会設置。継続企業前提に疑義も対応策（債権流動化等）で不確実性なしと判断。