適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 スターゼン株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算は、売上高が前年同期比3.1%増と増加したものの、営業利益は販管費増で10.8%減少し、総合的に横ばい傾向の業績となった。一方、経常利益および純利益は営業外収益の拡大により増加し、利益構造の改善が見られる。総資産は10,004百万円増加し1兆8,192百万円、純資産は微増の8,888百万円となったが、自己資本比率は48.9%に低下。食肉相場高止まりと輸出強化が売上を支えたが、コスト圧力継続が課題。 ### 2. 業績結果 | 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） | |------|---------------|-------------| | 売上高（営業収益） | 220,081 | +3.1 | | 営業利益 | 2,884 | △10.8 | | 経常利益 | 3,988 | +8.8 | | 当期純利益（親会社株主帰属中間純利益） | 2,791 | +11.6 | | 1株当たり当期純利益（EPS、中間純利益） | 48.82円 | +13.9 | | 配当金（第2四半期末） | 記載なし（通期予想86円、分割後） | - | **業績結果に対するコメント**： 売上高増は食肉関連事業（全体の99%超）の寄与が大きく、国産豚肉・輸入食肉・輸出事業が堅調。加工食品もハンバーグ好調で+5.1%。営業利益減は販管費17,369百万円（+8.6%）の増加（人件費・物流費等）が主因。一方、経常利益増は営業外収益の持分法投資利益961百万円（前年302百万円）が大幅拡大（豪州子会社等寄与）。純利益増は特別損失微増を税効果で吸収。セグメント別では食肉173,730百万円（+3.1%）、ハム・ソーセージ4,258百万円（△10.9%）が弱含み。豪州YORKRANGE社買収がのれん計上等で影響。 ### 3. 貸借対照表（バランスシート） 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 115,164 | +3,748 | | 現金及び預金 | 16,658 | +367 | | 受取手形及び売掛金 | 31,225 | △4,264 | | 棚卸資産（商品・製品+仕掛品+原材料） | 48,378 | +5,559 | | その他（前渡金等） | 19,262 | +2,341 | | 固定資産 | 66,751 | +6,258 | | 有形固定資産 | 37,415 | +4,220 | | 無形固定資産 | 4,581 | +486 | | 投資その他の資産 | 24,754 | +1,552 | | **資産合計** | 181,920 | +10,004 | 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 58,269 | +8,001 | | 支払手形及び買掛金 | 18,023 | +1,020 | | 短期借入金 | 8,307 | +1,103 | | その他（1年内社債・借入・未払等） | 31,938 | +5,878 | | 固定負債 | 34,770 | +1,870 | | 長期借入金 | 26,313 | +5,622 | | その他（退職給付・引当等） | 8,457 | +372 | | **負債合計** | 93,039 | +9,871 | 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 84,378 | △726 | | 資本金 | 11,658 | 0 | | 利益剰余金 | 61,661 | +649 | | その他の包括利益累計額 | 4,498 | +859 | | **純資産合計** | 88,880 | +133 | | **負債純資産合計** | 181,920 | +10,004 | **貸借対照表に対するコメント**： 自己資本比率48.9%（前期51.6%）と低下も50%近辺を維持し安定。流動比率197.9%（流動資産/流動負債、前期221.7%）・当座比率（現金+受取/流動負債）82.2%と安全性確保も売掛減少・棚卸増加で当座低下。資産構成は流動63.4%、固定36.6%と流動偏重。負債増は借入・社債回転（短期化）。主変動は土地+3,163（豪州M&A？）、のれん660計上、借入増（投資・運転資金）。不適切取引の仮払・仮受金計上（各約1,300百万円）で流動資産・負債に影響。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） | |------|---------------|-------------|-----------------| | 売上高（営業収益） | 220,081 | +3.1 | 100.0 | | 売上原価 | 199,828 | +2.9 | 90.8 | | **売上総利益** | 20,253 | +5.3 | 9.2 | | 販売費及び一般管理費 | 17,369 | +8.6 | 7.9 | | **営業利益** | 2,884 | △10.8 | 1.3 | | 営業外収益 | 1,729 | +62.4 | 0.8 | | 営業外費用 | 625 | △0.8 | 0.3 | | **経常利益** | 3,988 | +8.8 | 1.8 | | 特別利益 | 0 | △100.0 | 0.0 | | 特別損失 | 7 | +75.0 | 0.0 | | 税引前当期純利益 | 3,982 | +6.6 | 1.8 | | 法人税等 | 1,190 | △3.2 | 0.5 | | **当期純利益** | 2,792 | +11.6 | 1.3 | **損益計算書に対するコメント**： 売上総利益率9.2%（前期9.0%）と改善も営業利益率1.3%（1.5%）低下、販管費率上昇が収益圧迫。経常利益率1.8%（1.7%）改善は持分法利益拡大。ROE（純利益/自己資本、年率換算）は約6.3%（前期5.7%）と向上傾向。コスト構造は原価90.8%高水準（食肉調達高）、販管費が利益の60%弱。変動要因は売上原価抑制成功も販管増（物流・人件費）、営業外収益急増（投資効果）。 ### 5. キャッシュフロー（記載があれば） 記載なし。 ### 6. 今後の展望 - 会社公表業績予想（通期）：売上高450,000百万円（+3.2%）、営業利益9,400百万円（+3.9%）、経常利益11,000百万円（+3.2%）、親会社株主帰属当期純利益8,000百万円（△34.4%）、EPS139.83円。修正なし。 - 中期経営計画：最終年度、「収益構造再構築・サステナブル運営」。海外強化（豪州Wagyu買収、AKUNEGOLD/AOMORIGOLD輸出ブランド）。 - リスク要因：食肉相場乱高下、円安・飼料高、物価高による消費低迷、不適切取引（循環取引）の協議影響。 - 成長機会：インバウンド・輸出拡大、アニマルウェルフェア・水素トラック導入のESG、サプライチェーン強化。 ### 7. その他の重要事項 - セグメント別業績：食肉関連事業売上218,457百万円（+3.1%）、内食肉173,730百万円（+3.1%）、加工食品39,546百万円（+5.1%）、ハム・ソーセージ4,258百万円（△10.9%）。その他1,624百万円（+3.6%）。 - 配当方針：安定配当継続。2026年3月期予想86円（分割後、期末43円×2）。 - 株主還元施策：株主優待拡充。 - M&Aや大型投資：豪州YORKRANGE Pty Ltd・BROADWATERDOWNS Pty Ltd新規連結。 - 人員・組織変更：記載なし。 - その他：2025年4月1日1:3株式分割実施（EPS・配当調整済）。不適切取引（2018年以降循環取引）で仮払・仮受金計上、協議中。