決算
2025-12-12T15:30
2025年12月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
ヤーマン株式会社 (6630)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
- 会社名: ヤーマン株式会社
- 決算期間: 2025年5月1日～2025年10月31日（第2四半期）
- 総合評価: 戦略的投資と構造改革の過渡期で売上高9.5%減、営業損失1,160百万円と深刻な減益。海外展開（中国医療機器認可取得）や新製品投入は成長基盤と評価されるが、国内販路の低迷が収益を圧迫。自己資本比率87.4%と財務基盤は堅実。
- 主な変化点:
- 売上高が前期比1,207百万円減少。
- 営業利益が1,803百万円悪化（利益→損失）。
- 現金預金が1,580百万円減少（投資・運転資金増）。
2. 業績結果
| 科目 | 2025年12月期中間期（百万円） | 前年同期比 | 増減率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 11,511 | 12,718 | △9.5% |
| 営業利益 | △1,160 | 643 | △280.4% |
| 経常利益 | △1,130 | 285 | △496.5% |
| 当期純利益 | △1,196 | 6 | △20,033% |
| EPS（円） | △21.75 | 0.12 | △18,225% |
| 配当金（1株当たり） | 4.25円 | 4.25円 | 0% |
業績コメント:
- 減益要因:
- 国内通販部門のテレビ通販不振（売上46.1%減）、店販部門の新規取引先開拓遅れ（売上20.5%減）。
- 中国向け貸倒引当金戻し入れが前年に存在（当期は非発生）。
- 販管費増（広告宣伝費+530百万円、のれん償却費+48百万円）。
- 事業セグメント:
- 海外部門のみ売上3.9%増も利益99.3%減（広告費増）。
- 直販部門は売上4.9%増も利益41.8%減（買収子会社の統合コスト）。
3. 貸借対照表（単位: 百万円）
【資産の部】
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比増減 |
|---|---|---|
| 流動資産 | 24,355 | △1,285 |
| 現金及び預金 | 15,388 | △1,580 |
| 受取手形・売掛金 | 3,314 | △629 |
| 商品・製品 | 3,454 | +673 |
| 固定資産 | 3,751 | △45 |
| 有形固定資産 | 762 | +1 |
| 無形固定資産 | 1,132 | △125 |
| 資産合計 | 28,107 | △1,329 |
【負債の部】
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比増減 |
|---|---|---|
| 流動負債 | 2,996 | +17 |
| 支払手形・買掛金 | 1,422 | +392 |
| 固定負債 | 558 | △1 |
| 負債合計 | 3,554 | +15 |
【純資産の部】
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比増減 |
|---|---|---|
| 資本金 | 1,813 | 0 |
| 利益剰余金 | 23,443 | △1,458 |
| 自己株式 | △2,887 | 0 |
| 純資産合計 | 24,552 | △1,345 |
| 負債純資産合計 | 28,107 | △1,329 |
貸借対照表コメント:
- 安全性指標: 自己資本比率87.4%（前期88.0%）、流動比率812%（現預金で流動負債の5.1倍カバー）。
- 変動要因: 利益剰余金減少（赤字と配当支払）、商品在庫増（新製品投入）、現預金減少（投資・運転資金）。
4. 損益計算書（単位: 百万円）
| 科目 | 2025年10月期 | 前期比 | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 11,511 | △9.5% | 100.0% |
| 売上原価 | 4,838 | △10.8% | 42.0% |
| 売上総利益 | 6,673 | △8.5% | 58.0% |
| 販管費 | 7,833 | +17.7% | 68.0% |
| 営業利益 | △1,160 | △280.4% | △10.1% |
| 営業外収益 | 89 | +229.6% | 0.8% |
| 営業外費用 | 59 | △84.7% | 0.5% |
| 経常利益 | △1,130 | △496.5% | △9.8% |
| 当期純利益 | △1,196 | △20,033% | △10.4% |
損益計算書コメント:
- 収益性悪化: 売上高営業利益率△10.1%（前期+5.1%）。販管費比率68.0%（前期52.3%）が主因。
- コスト構造: 広告宣伝費が売上高の29.7%（前期22.7%）に拡大（中国「618商戦」など）。
5. キャッシュフロー（記載なし）
- 営業CF・投資CF・財務CFの数値非開示。
6. 今後の展望
- 業績予想: 通期売上高16,500百万円、当期純損失1,400百万円（赤字継続見込み）。
- 成長戦略:
- オンライン×オフライン融合による直営店強化。
- グローバル展開（中国医療機器認可取得、米国・新興市場拡大）。
- リスク: 中国市場の規制強化（2026年4月施行）、国内個人消費低迷。
- 中期計画: 2028年度売上高700億円目標（詳細は2026年3月延期公表）。
7. その他の重要事項
- セグメント別: 全4部門中3部門で営業利益減少（通販△50.3%、店販△61.5%、海外△99.3%）。
- 配当方針: 中間配当4.25円/株を維持（通期9.00円予想）。赤字でも安定配当継続。
- 投資計画: 研究開発・海外展開に継続投資。M&Aや大型投資の記載なし。
- 経営課題: 国内事業の収益構造改革と新製品（電動歯ブラシ型美顔器など）の販売拡大。
分析責任者: 財務アナリスト
作成日: 2025年12月12日
※本レポートは開示情報に基づき作成し、今後の業績変動リスクを考慮する必要があります。