決算短信
2025-06-13T15:30
2025年４月期決算短信〔日本基準〕(連結)
ヤーマン株式会社 (6630)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
ヤーマン株式会社の2025年4月期連結決算（2024年5月1日～2025年4月30日）は、売上高が前年比21.8%減の25,040百万円と大幅減収となった一方、広告投資抑制とコスト管理により営業利益が50.9%増の628百万円に改善した。しかし、経常利益は円安影響等で69.3%減の310百万円、当期純利益は特別利益計上で77.5%増の706百万円にとどまった。全体として業績は低迷し、回復基調が見えない。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 25,040 | △21.8 |
| 営業利益 | 628 | 50.9 |
| 経常利益 | 310 | △69.3 |
| 当期純利益 | 706 | 77.5 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 12.85円 | - |
| 配当金 | 9.00円（年間）| 横ばい |
**業績結果に対するコメント**：
売上減は国内直販（25.7%減）、海外（48.0%減）の低迷が主因。中国化粧品市場軟調、コロナ後外出消費シフト、広告投資抑制が影響。通販（21.0%減だが利益10.0%増）、店販（8.0%増、利益88.9%増）は堅調。営業利益改善はコスト抑制効果大。経常減は営業外費用増（円安仕入高騰）。当期純利益増は関係会社株式売却益961百万円による。持分法投資損益△176百万円（前期△541百万円改善）。セグメント利益合計は通販1,003、店販1,878、直販1,732、海外1,341百万円。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 25,640 | △376 |
| 現金及び預金 | 16,968 | ＋363 |
| 受取手形及び売掛金 | 3,943 | △891 |
| 棚卸資産 | 3,725 | △411 |
| その他 | 1,000 | △527 |
| 固定資産 | 3,796 | ＋723 |
| 有形固定資産 | 761 | △138 |
| 無形固定資産 | 1,257 | ＋567 |
| 投資その他の資産 | 1,776 | ＋293 |
| **資産合計** | 29,436 | ＋346 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 記載なし | - |
| 支払手形及び買掛金 | 1,030 | ＋248 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定負債 | 記載なし | - |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| **負債合計** | 3,539 | △437 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|---------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 記載なし | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 25,897 | ＋784 |
| **負債純資産合計** | 29,436 | ＋346 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率88.0%（前期86.3%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率は流動資産25,640/流動負債（推定2,357）で約10.9倍と極めて良好、当座比率も現金中心で強固。資産構成は現金・預金（57.7%）が大半、無形資産（のれん615百万円増）はforty-four子会社化による。負債減は持分法適用負債減少735百万円等。棚卸・売掛減少は売上減反映、貸倒引当金解消980百万円が資産押し上げ。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 25,040 | △21.8 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 628 | 50.9 | 2.5 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 310 | △69.3 | 1.2 |
| 特別利益 | 記載なし（売却益961） | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 706 | 77.5 | 2.8 |
**損益計算書に対するコメント**：
営業利益率2.5%（前期1.3%）と改善も低水準、ROE2.8%（前期1.6%）。売上減に対し原価率改善（推定）と販管費抑制（広告減）が寄与。経常減は円安・営業外費用増。特別利益依存の純利益構造。コスト構造は変動費中心（広告・仕入）。前期比変動要因は売上減と投資抑制。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 2,215百万円（前期1,931百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: 154百万円（前期△950百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △1,178百万円（前期△1,347百万円）
- フリーキャッシュフロー: 2,369百万円（営業＋投資）
現金期末残高16,968百万円（前期16,151百万円）。営業CF増は売上債権減少1,010百万円・法人税支払減。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（2025年12月期変則8ヶ月）: 売上18,000百万円、営業利益450百万円、経常利益405百万円、当期純利益250百万円、EPS4.54円。
- 中期経営計画: 「GoingGlobalStrategy」（2028年4月700億円、2030年1,000億円目標）。M&A加速、ブランディング・R&D・海外投資強化。新中計2025年12月末公表。
- リスク要因: 為替変動、中国市場低迷、物価高・消費節約志向。
- 成長機会: 中東進出（サウジ）、銀座旗艦店好調、forty-four活用直販強化、独身の日実績。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 通販売上3,330百万円（△21.0%、利益1,003百万円＋10.0%）、店販8,068百万円（＋8.0%、利益1,878百万円＋88.9%）、直販6,313百万円（△25.7%、利益1,732百万円△35.2%）、海外5,858百万円（△48.0%、利益1,341百万円△56.3%）。
- 配当方針: 年間9.00円維持（配当性向70.0%、純資産配当率1.9%）。
- 株主還元施策: 配当継続。
- M&Aや大型投資: 2024年8月forty-four子会社化（のれん615百万円）。
- 人員・組織変更: 監査役会設置会社から監査等委員会設置会社へ移行（2025年7月株主総会）。決算期変更（12月期へ、経過期8ヶ月）。