2026年５月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）
株式会社早稲田学習研究会 (5869)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
株式会社早稲田学習研究会、2026年5月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日、非連結）。当期は第1四半期特有の季節低迷期ながら、売上高が前年同期比2.7%増の1,248百万円と微増、営業・経常・純損失の各幅が縮小（営業損失146百万円、前年同期153百万円の損失）し、業績は改善基調。生徒数堅調（期中平均18,260名）と新規校開設効果が寄与。一方、総資産・純資産は前期末比減少も、自己資本比率は75.5%と高水準を維持し、財務体質は安定。
2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前年同期比（%） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 1,248 | +2.7 |
| 営業利益 | △146 | 改善（損失幅4.2%縮小） |
| 経常利益 | △142 | 改善（損失幅5.0%縮小） |
| 当期純利益 | △100 | 改善（損失幅7.9%縮小） |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △10.00 | 改善 |
| 配当金 | －（第1四半期末） | 通期予想62円（前期55円から増配修正） |
業績結果に対するコメント：
売上高増はゼミ部門（881百万円、前年同期比+4.1%、生徒数微減も授業料改定・新規入塾効果）、ファースト個別部門（117百万円、+4.6%）が牽引。一方、ハイ部門（250百万円、-2.7%、生徒数微減）が低調。損失幅縮小は売上総利益率向上（17.3%、前年16.6%）と販管費抑制（362百万円、+2.1%だが相対改善）による。第1四半期は受験後卒業期で売上底堅いが、夏期以降の季節上昇見込み。特筆は決算期変更（変則14ヶ月）対応。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 流動資産 | 3,661 | -758 |
| 現金及び預金 | 2,972 | -797 |
| 受取手形及び売掛金 | 7 | -5 |
| 棚卸資産 | 51 | - |
| その他 | 631 | +108 |
| 固定資産 | 4,931 | +36 |
| 有形固定資産 | 4,059 | -8 |
| 无形固定資産 | 42 | -6 |
| 投資その他の資産 | 830 | +50 |
| 資産合計 | 8,592 | -722 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 流動負債 | 1,216 | -194 |
| 支払手形及び買掛金 | 13 | -23 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 1,203 | -171 |
| 固定負債 | 890 | ±0 |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 890 | ±0 |
| 負債合計 | 2,106 | -194 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 株主資本 | 6,485 | -529 |
| 資本金 | 184 | ±0 |
| 利益剰余金 | 6,436 | -455 |
| その他の包括利益累計額 | 0 | ±0 |
| 純資産合計 | 6,485 | -529 |
| 負債純資産合計 | 8,592 | -722 |
貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率75.5%（前年度末75.3%）と高く、財務安全性抜群。流動比率約3.0倍（流動資産/流動負債）と当座比率も高水準で短期支払能力良好。資産構成は固定資産中心（57%）、現金減少は季節キャッシュアウト（講習前準備投資？）。負債は契約負債（495百万円）増加も全体抑制、純資産減は純損失反映。建設仮勘定減少（新校開設完了）で固定資産安定。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 1,249 | +2.7 | 100.0% |
| 売上原価 | 1,033 | +1.9 | 82.7% |
| 売上総利益 | 216 | +7.0 | 17.3% |
| 販売費及び一般管理費 | 363 | +2.1 | 29.1% |
| 営業利益 | △147 | 改善 | -11.8% |
| 営業外収益 | 5 | +63 | 0.4% |
| 営業外費用 | 1 | +143 | 0.1% |
| 経常利益 | △143 | 改善 | -11.4% |
| 特別利益 | 0 | - | 0.0% |
| 特別損失 | 0 | - | 0.0% |
| 税引前当期純利益 | △142 | 改善 | -11.4% |
| 法人税等 | △42 | ±0 | -3.4% |
| 当期純利益 | △100 | 改善 | -8.0% |
損益計算書に対するコメント：
売上総利益率17.3%（前年16.6%）と改善も、販管費率11.8%増で営業損失継続（季節要因）。経常利益率改善は営業外収益増（有価証券利息等）。ROEは純資産規模で低いが、損失期のため。コスト構造は人件費中心（塾運営）、原価率安定。変動要因は生徒数底期と販管費微増（新校人件費）だが、総利益増で収益性向上。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。減価償却費42百万円（前年同期40百万円、前期比+8%）のみ注記。
6. 今後の展望
- 通期業績予想（変則14ヶ月、2025/4/1～2026/5/31）：売上8,072百万円、営業損失1,450百万円、経常損失1,470百万円、純損失1,010百万円、EPS△100.47円（修正あり）。
- 中期計画：生徒数拡大（64拠点→新規開校継続）、対面＋オンライン指導強化、デジタル化対応。
- リスク要因：少子化、競合M&A、教育無償化影響、原材料高。
- 成長機会：関東圏ブランド強化、合格実績活用の差別化、季節講習ピーク。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績：単一セグメント（学習塾）だが部門別でゼミ881百万円（+4.1%）、ハイ250百万円（-2.7%）、ファースト個別117百万円（+4.6%）。期中平均生徒18,260名（ゼミ14,497名微減、ハイ2,914名微減）。
- 配当方針：増配修正、通期62円（第2四半期末27円、期末35円）。
- 株主還元施策：自己株式取得（84,000株）、譲渡制限付株式処分（7,100株）。
- M&Aや大型投資：記載なし。新規校2校開校（鹿沼・久喜）。
- 人員・組織変更：記載なし。決算期変更実施中。