1. 総評

長谷川香料株式会社の2025年9月期第3四半期連結決算（2024年10月1日～2025年6月30日）は、売上高が前年同期比3.5%増の54,548百万円と増加したものの、営業利益・経常利益・純利益がそれぞれ3.3%、2.8%、4.3%減少するなど利益面で減速。食品部門の海外売上増が寄与した一方、販管費増と特別損失が要因。総資産は143,564百万円（前年同期末比-0.7%）、純資産120,510百万円（+0.7%）と安定し、自己資本比率83.7%（+1.1pt）と高い水準を維持。通期業績予想は変更なしで、緩やかな成長が見込まれる。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高は食品部門（48,724百万円、+4.4%）の中国・米国子会社増収が主因で全体を押し上げ、単体+1.2%、海外子会社も堅調（中国+9.8%、マレーシア+13.6%）。一方、フレグランス部門（5,823百万円、-3.3%）が減少。利益減は売上総利益増（+4.5%）にもかかわらず販管費増（+8.6%、人件費・のれん償却982百万円↑）と投資有価証券評価損100百万円が影響。セグメント別ではアジア（売上13,583百万円+9.6%、利益3,837百万円+28.2%）が好調、日本（売上31,662百万円+1.2%、利益3,697百万円-11.8%）は減益、米国は損失拡大（-372百万円）。新規連結子会社（長谷川香料（平湖）有限公司）の影響も一部ある。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 73,303 | +1,062 | | 現金及び預金 | 32,814 | +5,418 | | 受取手形及び売掛金 | 20,138 | -335 | | 棚卸資産 | 17,848 | +1,633 | | その他 | 2,527 | +540 | | 固定資産 | 70,260 | -2,002 | | 有形固定資産 | 36,064 | -303 | | 無形固定資産 | 22,308 | -415 | | 投資その他の資産 | 11,887 | -1,284 | | 資産合計 | 143,564 | -940 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 13,032 | -1,739 | | 支払手形及び買掛金 | 6,846 | +522 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 6,186 | -2,261 | | 固定負債 | 10,021 | -30 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 10,021 | -30 | | 負債合計 | 23,054 | -1,768 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 102,279 | +1,288 | | 資本金 | 5,364 | 0 | | 利益剰余金 | 92,932 | +2,262 | | その他の包括利益累計額 | 17,829 | -498 | | 純資産合計 | 120,510 | +829 | | 負債純資産合計 | 143,564 | -940 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率83.7%（前82.6%）と極めて高く、財務安全性が高い。流動比率約5.6倍（流動資産/流動負債）と当座比率も潤沢で、短期流動性に問題なし。資産構成は流動51%、固定49%で、現金・棚卸増が目立つが、有価証券大幅減（-5,999）と投資有価証券評価損関連。負債は買掛金増の一方、未払税・賞与引当減で流動負債縮小。純資産増は利益剰余金積み増しを自己株式取得（-979）が一部相殺。為替変動（ドル円安など）も影響。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率42.3%（前41.9%）と原価率改善も、販管費率29.0%（前27.7%）増で営業利益率13.3%（前14.2%）低下。ROEは純資産120,510百万円に対し年換算約17%（推定）と高水準維持。コスト構造は原価57.7%、販管29.0%で固定費重く、為替（ドル円高0.6%）が利益圧迫。特別損失増（評価損100）が純利益を直撃。前期比減益だが、売上増基調は収益性基盤堅調。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。減価償却費3,058百万円（前2,985百万円）、のれん償却982百万円（前736百万円）と設備投資継続を示唆。

6. 今後の展望

通期業績予想（2025年9月期）：売上高74,300百万円（+3.7%）、営業利益9,970百万円（+6.4%）、経常利益10,450百万円（+7.5%）、純利益7,580百万円（+5.2%）、EPS185.27円。修正なし。品質向上・高付加価値製品開発を戦略軸に、海外展開強化。中期計画詳細記載なし。リスク：原材料・為替変動、競争激化。中国経済・資源価格不安定。成長機会：食品部門海外需要、アジア子会社伸長。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 香料事業全体。外部売上日本29,499百万円、アジア13,439百万円、米国11,609百万円。日本利益3,697百万円（-11.8%）、アジア3,837百万円（+28.2%）、米国損失372百万円。
• 配当方針: 年間74円予想（中間37円、期末37円）。増配継続。
• 株主還元施策: 自己株式取得（306,400株、979百万円）。
• M&Aや大型投資: 新規連結「長谷川香料（平湖）有限公司」。ABELEI, INC.取得の暫定処理継続。
• 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（税効果会計適用）あり、影響軽微。