2025年７月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）
株式会社ステムリム (4599)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
株式会社ステムリム、2025年7月期第3四半期（2024年8月1日～2025年4月30日、非連結）。バイオベンチャーとして事業収益ゼロながら、研究開発費等の事業費用を抑制し、営業損失・純損失ともに前年同期比で改善した。総資産・純資産は現金減少により縮小したが、自己資本比率は高水準を維持。レダセムチドの適応拡大と次世代再生誘導医薬®の開発進捗が主なポジティブ要因。
前期比主な変化点：損失幅縮小（営業損失41百万円改善）、資産1,136百万円減（主に現金減少）、純資産1,143百万円減。
2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|---|---|---|
| 売上高（事業収益） | 0 | － |
| 営業利益 | △1,511 | 改善（+2.6%） |
| 経常利益 | △1,511 | 改善（+2.7%） |
| 当期純利益（四半期純利益） | △1,469 | 改善（+3.2%） |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △23.76 | 改善 |
| 配当金 | 0.00 | 横ばい |
業績結果に対するコメント： 増減要因は事業収益ゼロ継続に対し、研究開発費1,077百万円（前年同期1,102百万円、前期比2.2%減）と販売費及び一般管理費434百万円（同450百万円、3.5%減）の費用抑制。営業外収益730千円（前年同期294千円、主に還付金収入等）と特別利益44百万円（同36百万円、新株予約権戻入益）が損失を緩和。主要収益源はマイルストーン収入等提携依存で本期ゼロ。単一セグメント（再生誘導医薬事業）。特筆：AMED補助金採択（最大179百万円）で表皮水疱症遺伝子治療SR-GT1進捗。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 7,738 | △1,140 | | 現金及び預金 | 7,245 | △1,165 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産（貯蔵品） | 21 | △8 | | その他（前払費用等） | 472 | △133増 | | 固定資産 | 207 | +4 | | 有形固定資産 | 193 | +7 | | 无形固定資産 | 2 | 横ばい | | 投資その他の資産 | 12 | △3 | | 資産合計 | 7,945 | △1,135 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 75 | +8 | | 支払手形及び買掛金（未払金） | 32 | △4 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他（未払費用・前受金等） | 43 | +11 | | 固定負債 | 118 | 横ばい | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他（資産除去債務等） | 118 | 横ばい | | 負債合計 | 194 | +8 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 6,322 | △1,258 | | 資本金 | 116 | +106 | | 利益剰余金 | △3,323 | △1,469 | | その他の包括利益累計額（新株予約権） | 1,430 | +115 | | 純資産合計 | 7,751 | △1,143 | | 負債純資産合計 | 7,945 | △1,135 |
貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率79.6%（前年同期末83.5%）と高く、財務安全性高い。流動比率10.3倍超（流動資産7,738/流動負債75）と極めて良好、当座比率も同等。資産構成は現金中心（91%）、負債は資産除去債務主。主な変動は現金1,165百万円減（研究開発費等支出）と前払費用133百万円増。新株予約権行使で資本金・剰余金増加も純損失で利益剰余金悪化。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高（事業収益） | 0 | － | - |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| 売上総利益 | 0 | － | - |
| 販売費及び一般管理費 | 434 | 改善（△16） | - |
| 営業利益 | △1,511 | 改善（+41） | - |
| 営業外収益 | 1 | 増 | - |
| 営業外費用 | 0 | 改善 | - |
| 経常利益 | △1,511 | 改善（+41） | - |
| 特別利益 | 44 | 増（+9） | - |
| 特別損失 | 0 | 改善 | - |
| 税引前当期純利益 | △1,467 | 改善 | - |
| 法人税等 | 3 | 横ばい | - |
| 当期純利益 | △1,469 | 改善（+50） | - |
損益計算書に対するコメント： 収益ゼロで全損失構造、営業利益率算出不可も損失率改善。ROEは純資産対純損失で悪化傾向（参考自己資本6,321百万円に対し△1,469百万円）。コスト構造は研究開発費71%（1,077百万円）、販売管理29%。変動要因は開発費抑制と特別利益増（新株予約権戻入）。マイルストーン未発生が収益ゼロ主因。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし（四半期キャッシュ・フロー計算書未作成）。減価償却費36百万円（前年同期33百万円）と注記のみ。
6. 今後の展望
- 業績予想：合理的な算定困難で未公表。現金収支見込み：研究開発費1,200～1,600百万円、一般管理費230～310百万円支出。新規提携一時金・マイルストーン収入可能性。
- 中期計画：レダセムチド適応拡大、次世代TRIM3/4臨床・ライセンス交渉進捗。SR-GT1AMED採択で遺伝子治療加速。2028年まで資金十分。
- リスク要因：提携依存の収益変動、再生医療法改正による開発遅延・コスト増。
- 成長機会：再生誘導医薬®のゲームチェンジャー性、塩野義製薬導出パイプライン（表皮水疱症等）進捗。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績：単一セグメント（再生誘導医薬事業）で省略。
- 配当方針：無配続、年間予想0.00円。
- 株主還元施策：記載なし。
- M&Aや大型投資：記載なし。
- 人員・組織変更：記載なし。
- その他：資本金減資予定（116→10百万円、資本準備金振り替え、無償・株主影響なし、2025年7月臨時株主総会付議）。発行済株式6,213万株（前期比増）。