2025年７月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（非連結）
株式会社ステムリム (4599)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
株式会社ステムリム、2025年7月期第2四半期（中間期、2024年8月1日～2025年1月31日、非連結）。
バイオベンチャーとして再生誘導医薬の開発を推進する中、事業収益はマイルストーン収入の未発生で前期並みのゼロにとどまり、研究開発費等の費用増により営業損失・純損失が拡大した。一方で、総資産・純資産は減少したものの自己資本比率は80.6％と高水準を維持し、キャッシュリッチな財政状態を保っている。主な変化点は現金及び預金の減少（前期末比-748百万円）と純損失計上による利益剰余金の悪化。
2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|---|---|---|
| 売上高（事業収益） | － | － |
| 営業利益 | △1,066 | △33悪化 |
| 経常利益 | △1,065 | △32悪化 |
| 当期純利益（中間純損失） | △1,049 | △43悪化 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △17.00円 | △0.55円悪化 |
| 配当金 | 0.00円 | 横ばい |
業績結果に対するコメント：
事業収益は提携先の開発スケジュール依存でゼロ（前期同）。主な費用は研究開発費740百万円（前期732百万円、前期比+8百万円）と販売費及び一般管理費327百万円（前期301百万円、前期比+26百万円）の増加で、営業損失が拡大。単一セグメント（再生誘導医薬事業）のため事業別内訳なし。特筆事項として、レダセムチドの臨床開発進捗（塩野義製薬導出済み）と次世代TRIM3/4の非臨床・ライセンス交渉が継続。AMED補助金採択（最大179百万円）も進展。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 8,147 | △730 | | 現金及び預金 | 7,662 | △748 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産（貯蔵品） | 24 | △6 | | その他（前払費用等） | 461 | +226 | | 固定資産 | 222 | +19 | | 有形固定資産 | 206 | +20 | | 無形固定資産 | 2 | △0 | | 投資その他の資産 | 14 | △1 | | 資産合計 | 8,369 | △711 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 93 | +26 | | 支払手形及び買掛金（未払金） | 28 | △8 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他（未払費用・法人税等・前受金・預り金） | 65 | +33 | | 固定負債 | 118 | +0 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他（資産除去債務・繰延税金負債） | 118 | +0 | | 負債合計 | 212 | +26 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 6,742 | △838 | | 資本金 | 116 | +106 | | 利益剰余金 | △2,903 | △1,049 | | その他の包括利益累計額（新株予約権） | 1,416 | +101 | | 純資産合計 | 8,158 | △737 | | 負債純資産合計 | 8,369 | △711 |
貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率80.6％（前期83.5％、-2.9pt）と高く、財務安全性が高い。流動比率（流動資産/流動負債）約87.6倍、当座比率も極めて高水準で流動性に問題なし。資産構成は現金中心（91％）、負債は微少でキャッシュリッチ。主な変動は現金減少（研究開発費支出）と純損失計上。新株発行・報酬株式で資本金・剰余金増加も利益剰余金悪化が純資産減の主因。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高（事業収益） | － | － | － |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| 売上総利益 | － | － | － |
| 販売費及び一般管理費 | 327 | +26 | － |
| 営業利益 | △1,066 | △33悪化 | － |
| 営業外収益 | 1 | +0 | － |
| 営業外費用 | － | △0改善 | － |
| 経常利益 | △1,065 | △32悪化 | － |
| 特別利益 | 19 | △11減 | － |
| 特別損失 | 0 | +0増 | － |
| 税引前当期純利益 | △1,047 | △43悪化 | － |
| 法人税等 | 2 | 横ばい | － |
| 当期純利益 | △1,049 | △43悪化 | － |
損益計算書に対するコメント：
売上ゼロのため各利益段階で赤字継続、営業利益率は無意味。主なコストは研究開発費（全体費用の69％）で開発投資中心。ROEは純資産ベースでマイナス拡大（参考自己資本6,742百万円に対し純損失1,049百万円）。前期比費用増は開発加速反映。変動要因は株式報酬費用計上と固定資産取得。
5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー: △746百万円（前期 △1,094百万円、改善）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △43百万円（前期 △2百万円、悪化）
- 財務活動によるキャッシュフロー: +41百万円（前期 +63百万円、減少）
- フリーキャッシュフロー（営業+投資）: △789百万円
現金残高7,662百万円（前期末比△748百万円）。営業CF改善は前払費用増等調整も純損失が主因。
6. 今後の展望
- 会社業績予想: 非開示（マイルストーン収入の変動性大）。
- 中期計画・戦略: レダセムチド適応拡大、次世代TRIM3/4の臨床・ライセンス交渉進捗。AMED補助金活用でSR-GT1開発。
- リスク要因: 提携先開発遅延、資金調達環境厳格化、規制強化。
- 成長機会: 再生医療市場拡大（2033年1,304億米ドル予測）、新規提携・一時金収入可能性。2028年まで資金十分（研究開発費1,200～1,600百万円見込み）。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 単一セグメント（再生誘導医薬）で省略。
- 配当方針: 無配続行（2025年7月期予想0円）。
- 株主還元施策: 記載なし。新株予約権・譲渡制限付株式発行で役員報酬。
- M&Aや大型投資: 記載なし。有形固定資産取得43百万円。
- 人員・組織変更: 記載なし。