決算短信
2025-08-05T11:30
2026年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社ツムラ (4540)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社ツムラ、2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）。当期の連結業績は売上高が前年同期比1.4%減の43,094百万円、営業利益27.0%減の7,719百万円と減益基調が続いた。国内医療用漢方製剤の流通在庫調整と原価率上昇が主因で、中国事業の伸長も吸収できず。財政状態は総資産465,585百万円（前期比+0.3%）、純資産319,295百万円（△3.3%）と安定を保つが、自己資本比率は62.1%（△2.6pt）に低下。キャッシュは増加も営業CFは赤字転落。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益） | 43,094 | △1.4 |
| 営業利益 | 7,719 | △27.0 |
| 経常利益 | 6,181 | △56.2 |
| 当期純利益 | 4,441 | - |
| 親会社株主帰属純利益 | 4,367 | △60.9 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 58.16円 | - |
| 配当金 | - | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高は国内事業（38,871百万円、△3.1%）の医療用漢方製剤129処方（37,223百万円、△4.1%、実売数量+2.9%）が流通在庫高と限定出荷影響で低迷、一般用漢方は+39.5%。中国事業（4,223百万円、+18.8%）は生薬・飲片販売が牽引。売上原価+8.2%（率52.4%、+4.7pt、生薬費上昇）、販管費+4.4%（率29.7%、+1.6pt、情報提供・DX費増）が営業利益を圧迫。経常利益は為替差損1,698百万円計上で急減。特別利益なし、純利益も大幅減益。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 299,261 | +3,552 |
| 現金及び預金 | 82,339 | +9,112 |
| 受取手形及び売掛金 | 63,014 | △5,003 |
| 棚卸資産 | 134,225 | +2,392* |
| その他 | 19,681 | △999 |
| 固定資産 | 166,323 | △2,347 |
| 有形固定資産 | 126,284 | △1,962 |
| 無形固定資産 | 17,494 | △747 |
| 投資その他の資産 | 22,545 | +363 |
| **資産合計** | 465,585 | +1,205 |
*棚卸資産=商品及び製品17,819+仕掛品21,830+原材料及び貯蔵品94,576（前期比計算値）。
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 70,305 | +8,392 |
| 支払手形及び買掛金 | 17,386 | △6,928 |
| 短期借入金 | 25,653 | +20,368 |
| その他 | 27,266 | △5,048 |
| 固定負債 | 75,984 | +3,627 |
| 長期借入金 | 23,459 | +3,408 |
| その他 | 52,525 | +219 |
| **負債合計** | 146,289 | +12,019 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|----------------------------|---------------|------------|
| 株主資本 | 264,939 | △4,913 |
| 資本金 | 30,142 | 0 |
| 利益剰余金 | 228,380 | △822 |
| その他の包括利益累計額 | 24,069 | △6,608 |
| **純資産合計** | 319,295 | △10,815 |
| **負債純資産合計** | 465,585 | +1,205 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率62.1%（前期64.7%、△2.6pt）と健全水準を維持も純資産減少。流動比率4.26倍（流動資産/流動負債、良好）、当座比率3.68倍（(流動資産-棚卸)/流動負債、高い安全性）。資産は現金増加と棚卸増が特徴、負債は短期・長期借入金急増（財務CF影響）。主変動は自己株式取得（△4,091百万円）と為替換算調整勘定減少（△6,148百万円）。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|----------|------------|
| 売上高（営業収益） | 43,094 | △1.4% | 100.0% |
| 売上原価 | 22,576 | +8.2% | 52.4% |
| **売上総利益** | 20,518 | △10.1% | 47.6% |
| 販売費及び一般管理費 | 12,798 | +4.4% | 29.7% |
| **営業利益** | 7,719 | △27.0% | 17.9% |
| 営業外収益 | 334 | △90.9% | 0.8% |
| 営業外費用 | 1,871 | - | 4.3% |
| **経常利益** | 6,181 | △56.2% | 14.3% |
| 特別利益 | 0 | △100% | 0.0% |
| 特別損失 | 29 | +7.4% | 0.1% |
| 税引前当期純利益| 6,152 | △61.1% | 14.3% |
| 法人税等 | 1,710 | △61.3% | 4.0% |
| **当期純利益** | 4,441 | △61.0% | 10.3% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率47.6%（△5.0pt、原価率上昇）、営業利益率17.9%（△6.3pt、販管費率増）。ROE算出不可（四半期ベース）。コスト構造は原価52.4%が主、為替差損が経常を悪化。主変動は売上原価・販管費増と営業外収益急減（前期為替差益3,228百万円なし）。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: △1,168百万円（前年同期△1,377百万円、改善も赤字。棚卸増・仕入債務減が主因）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △3,057百万円（有形固定資産取得2,373百万円等）
- 財務活動によるキャッシュフロー: +17,242百万円（短期借入21,368百万円・長期借入3,408百万円、配当支払5,098百万円・自己株式取得4,091百万円抵消）
- フリーキャッシュフロー: △4,225百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 82,201百万円（+9,066百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 第2四半期累計売上91,500百万円（+2.7%）、営業利益16,000百万円（△24.1%）、純利益11,000百万円（△37.2%）。通期売上188,000百万円（+3.8%）、営業利益34,200百万円（△14.8%）、純利益23,000百万円（△29.1%）、EPS302.95円。修正なし。
- 中期経営計画や戦略: 記載なし（漢方製剤エビデンス強化、育薬・Growing処方推進示唆）。
- リスク要因: 生薬費上昇、為替変動、限定出荷影響。
- 成長機会: 中国生薬プラットフォーム拡大、実売数量回復。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 国内営業利益7,981百万円（△25.5%）、中国△261百万円。育薬処方合計9,879百万円（△5.9%、実売+2.8%）、Growing6,011百万円（△2.4%、実売+5.6%）。
- 配当方針: 年間136円（第2四半期末68円、期末68円、変更なし）。
- 株主還元施策: 自己株式取得4,091百万円。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし。限定出荷全解除（4/11）。