2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
バルテス・ホールディングス株式会社 (4442)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
バルテス・ホールディングス株式会社、2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）。売上高は前年同期比11.0%増の5,641百万円と好調に推移したが、生成AI関連投資の拡大により営業・経常・純利益はそれぞれ12.6%、14.0%、33.7%減少し、計画通りの着地となった。総資産は6,489百万円（前連結期末比0.2%減）、純資産3,192百万円（同1.9%減）と安定。ソフトウェアテスト事業のエンタープライズ領域拡大が成長を支える一方、投資負担が利益を圧迫した。
2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 5,641 | +11.0 |
| 営業利益 | 269 | △12.6 |
| 経常利益 | 263 | △14.0 |
| 当期純利益 | 141 | △33.7 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 7.12円 | - |
| 配当金 | 0.00円（第2四半期末） | - |
業績結果に対するコメント：
売上高増はソフトウェアテスト事業（外部売上4,849百万円、前年比+10.5%）のエンタープライズ領域（金融等）拡大とPMO/QMO案件大型化が主因。開発事業（外部売上691百万円、+10.0%）も子会社寄与で伸長、セキュリティ事業（外部売上102百万円、+47.6%）も堅調。一方、利益減は生成AIテストツール「TestScape」開発投資と管理費増（1,375百万円、+26.7%）による。特別損失32百万円（投資有価証券評価損）が純利益をさらに圧迫。セグメント利益ではソフトウェアテスト316百万円（△25.2%）、他事業も損失縮小も全体投資負担大。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------|
| 流動資産 | 3,928 | △60 |
| 現金及び預金 | 2,335 | +398 |
| 受取手形及び売掛金 | 1,376 | △321 |
| 棚卸資産 | 記載なし | - |
| その他 | 218 | △137 |
| 固定資産 | 2,561 | +50 |
| 有形固定資産 | 367 | +81 |
| 無形固定資産 | 1,457 | △85 |
| 投資その他の資産 | 737 | +54 |
| 資産合計 | 6,489 | △11 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------|
| 流動負債 | 2,659 | +98 |
| 支払手形及び買掛金 | 279 | +23 |
| 短期借入金 | 1,015 | +200 |
| その他 | 1,365 | -125 |
| 固定負債 | 638 | △48 |
| 長期借入金 | 637 | △47 |
| その他 | 1 | △0 |
| 負債合計 | 3,297 | +51 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|------------------|
| 株主資本 | 3,191 | △51 |
| 資本金 | 90 | 0 |
| 利益剰余金 | 2,797 | +61 |
| その他の包括利益累計額 | △1 | +1 |
| 純資産合計 | 3,192 | △61 |
| 負債純資産合計 | 6,489 | △11 |
貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率49.2%（前49.8%）と高水準を維持し、財務安定。流動比率1.48倍（流動資産3,928÷流動負債2,659）と当座流動性も良好（当座比率計算不可、棚卸なし）。資産構成は無形固定資産（のれん中心）が約22%と特徴的で、M&A遺産。主な変動は現金増（営業CF寄与）と売掛金減（回収改善）、一方短期借入増と自己株式取得で純資産減。総資産微減も質的改善。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 5,641 | +11.0 | 100.0% |
| 売上原価 | 3,996 | +8.3 | 70.8% |
| 売上総利益 | 1,645 | +18.1 | 29.2% |
| 販売費及び一般管理費 | 1,375 | +26.7 | 24.4% |
| 営業利益 | 269 | △12.6 | 4.8% |
| 営業外収益 | 7 | +12.1 | 0.1% |
| 営業外費用 | 13 | +60.3 | 0.2% |
| 経常利益 | 263 | △14.0 | 4.7% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 32 | - | 0.6% |
| 税引前当期純利益 | 231 | △24.6 | 4.1% |
| 法人税等 | 90 | △3.4 | 1.6% |
| 当期純利益 | 141 | △33.7 | 2.5% |
損益計算書に対するコメント：
売上総利益率29.2%（前27.4%）と改善、管理体制強化効果。営業利益率4.8%（前6.1%）に低下は管理費急増（人件費・投資）が要因。経常利益率4.7%、ROE（年率換算約9%推定）と収益性普通水準。コスト構造は原価70.8%固定、変動費中心の管理費が投資で膨張。特別損失発生が純利益を悪化させた主因。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +617百万円（前年同期比+233.9%、売掛回収と利益計上寄与）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △168百万円（前年同期比18.9%増使用、有形・無形取得・保証金差入）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △51百万円（前年同期比65.2%減使用、自己株式取得・借入返済・配当）
- フリーキャッシュフロー: +449百万円（営業+投資）
現金残高2,315百万円（期首比+398百万円）と豊富。
6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上12,000百万円（+11.2%）、営業利益650百万円（△29.9%）、純利益390百万円（△32.8%）、EPS19.69円。修正なし。
- 中期経営計画や戦略: 新中期経営計画（3年）策定、生成AIテストツール「TestScape」積極投資、エンタープライズ領域開拓、PM/営業人材強化。
- リスク要因: AI内製化加速、労働集約型ビジネス代替、経済不透明（米中情勢）。
- 成長機会: DX・セキュリティ需要拡大、AI活用の短期的事業機会。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: ソフトウェアテスト（売上4,849百万円+10.5%、利益316百万円△25.2%）、開発（691百万円+10.0%、損失1百万円改善）、セキュリティ（102百万円+47.6%、損失5百万円改善）。
- 配当方針: 年間4.00円予想（第2四半期末0.00円、期末4.00円）、修正なし。
- 株主還元施策: 自己株式取得（期末165万株）。
- M&Aや大型投資: 連結範囲変更（フェアネスコンサルティング除外）、タビュラグループイン影響。生成AI投資継続。
- 人員・組織変更: PM/ハイレイヤー・営業採用強化、管理体制改善。