2025年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
バルテス・ホールディングス株式会社 (4442)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
バルテス・ホールディングス株式会社、2025年3月期第3四半期（2024年4月1日～2024年12月31日）。
当期は売上高が前年同期比2.7%増の微増にとどまったものの、ソフトウェアテスト事業の利益率改善と販管費圧縮により営業・経常利益が6.5%増、四半期純利益が15.7%増と堅調に推移した。総資産はM&Aに伴うのれん増加などで14.2%拡大したが、借入金増加で自己資本比率が低下。生成AI活用による生産性向上と事業転換が今後の成長鍵。（4文）
前期比主な変化点：売上微増も利益拡大、資産拡大（特に無形固定資産）、負債増（短期借入金）。
2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 7,876 | +2.7 |
| 営業利益 | 554 | +6.5 |
| 経常利益 | 554 | +6.5 |
| 当期純利益 | 350 | +15.7 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 17.40円 | +17.6 |
| 配当金 | 記載なし（通期予想4.00円） | - |
業績結果に対するコメント：
売上高微増はソフトウェアテスト事業の大型案件終了影響を開発事業（タビュラ社新規連結+35.6%増）が一部補ったが、全体的に横ばい。利益増はテスト事業のセグメント利益36.8%増（効率化・販管費圧縮）と純利益押し上げ要因。開発事業はM&A手数料・組織強化コストで赤字転落（前年利益9百万円→損失117百万円）、セキュリティ事業も24.6%減収で赤字継続。主要収益源のテスト事業（全体売上85%）が安定。特筆：株式分割（1:3）影響を調整済み。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 3,637 | +3.1 | | 現金及び預金 | 1,803 | +2.4 | | 受取手形及び売掛金 | 1,530 | +13.8 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 304 | -27.8 | | 固定資産 | 2,523 | +35.0 | | 有形固定資産 | 255 | +28.8 | | 無形固定資産 | 1,594 | +60.0 | | 投資その他の資産 | 674 | -0.2 | | 資産合計 | 6,159 | +14.2 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 2,393 | +33.0 | | 支払手形及び買掛金 | 233 | -10.9 | | 短期借入金 | 815 | +609.6 | | その他 | 1,345 | +11.0 | | 固定負債 | 709 | -8.0 | | 長期借入金 | 708 | -7.8 | | その他 | 1 | -65.5 | | 負債合計 | 3,102 | +20.7 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 3,050 | +8.1 | | 資本金 | 90 | 0.0 | | 利益剰余金 | 2,506 | +12.1 | | その他の包括利益累計額 | -4 | +6.6 | | 純資産合計 | 3,058 | +8.2 | | 負債純資産合計 | 6,159 | +14.2 |
貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率49.5%（前期52.3%、低下）は借入金増加（短期815百万円）と資産拡大が影響、安全性はやや低下も流動比率1.52倍（3,637/2,393）と当座比率良好。資産構成は流動59%、固定41%で無形固定資産（のれん主導）が急増（M&A影響）。負債は借入依存高く（総借入1,636百万円）、前期比変動大（流動負債+593百万円主に借入）。純資産増は純利益計上と自己株式取得。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 7,876 | +2.7 | 100.0 |
| 売上原価 | 5,603 | +2.1 | 71.2 |
| 売上総利益 | 2,273 | +4.0 | 28.8 |
| 販売費及び一般管理費 | 1,718 | +3.3 | 21.8 |
| 営業利益 | 554 | +6.5 | 7.0 |
| 営業外収益 | 11 | +96.0 | 0.1 |
| 営業外費用 | 11 | +105.0 | 0.1 |
| 経常利益 | 555 | +6.5 | 7.0 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 0 | -100.0 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 555 | +12.9 | 7.0 |
| 法人税等 | 204 | +8.6 | 2.6 |
| 当期純利益 | 351 | +15.9 | 4.5 |
損益計算書に対するコメント：
売上総利益率28.8%（前期28.5%、微改善）、営業利益率7.0%（同6.8%、向上）は原価率安定と販管費効率化。ROE（参考：純利益/自己資本≈11.5%）良好。コスト構造は原価71%、販管22%で人件費中心。変動要因：前期特別損失（投資評価損30百万円）なし、M&A関連費圧迫も利益率改善で吸収。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（通期）：売上高10,700百万円（+3.3%）、営業利益850百万円（+1.4%）、純利益523百万円（+1.4%）、上方修正。
- 中期計画・戦略：生成AIテスト設計ツールの社内利用開始（3月予定）、労働集約型からAI投資へ転換、エンタープライズ領域開拓。
- リスク要因：AI内製化加速、競合追随、為替・地政学リスク。
- 成長機会：DX需要（IoT/AI/セキュリティ）、テスト事業大型化、タビュラ社シナジー。
7. その他の重要事項
- セグメント別：ソフトウェアテスト（売上6,684百万円-0.5%、利益740百万円+36.8%）、開発（1,070百万円+35.6%、損失117百万円）、セキュリティ（122百万円-24.6%、損失7百万円）。
- 配当方針：安定的継続、通期4.00円（前期同、分割調整後）。
- 株主還元：自己株式取得（152千株等）、譲渡制限付株式処分。
- M&A：タビュラ社新規連結（開発事業強化）。
- 人員・組織：PM/営業人員不足解消施策継続、株式分割（2023/10、1:3）。