決算短信
2025-11-04T13:00
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
東ソー株式会社 (4042)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
東ソー株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算は、売上高が前年同期比5.4%減の4,991億円、営業利益が5.6%減の447億円と減収減益となった。主な要因は為替円高・ナフサ価格下落による販売価格低下と南陽事業所の定期修繕による生産量減少で、純利益は米国子会社の減損損失191億円計上により70.4%減の74億円に大幅悪化。一方、経常利益は営業外損益改善で微増。総資産は1兆3,000億円（前期末比△2.0%）に縮小も、自己資本比率62.3%を維持し財政は安定。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 499,139 | △5.4 |
| 営業利益 | 44,742 | △5.6 |
| 経常利益 | 45,741 | 1.4 |
| 当期純利益（親会社株主帰属）| 7,377 | △70.4 |
| 1株当たり当期純利益（EPS）| 23.21円 | - |
| 配当金 | 第2四半期末50.00円（年間予想100.00円） | 変更なし |
**業績結果に対するコメント**：
増収減の主因は販売価格低下（為替円高・ナフサ価格下落）と販売数量減少（定期修繕影響）。セグメント別では石油化学事業（売上897億円△15.5%、営業利益41億円△43.0%）、クロル・アルカリ事業（売上1,661億円△10.3%、営業利益△3億円、前年同期比49億円減）が減収減益、機能商品事業（売上1,351億円△1.0%、営業利益207億円△3.9%）も微減。一方、エンジニアリング事業（売上858億円+11.5%、営業利益185億円+46.9%）が大幅増益で牽引。特筆は米国子会社トーソー・SMD,Inc.の固定資産減損損失191億円。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動資産 | 731,011 | △23,372 |
| 現金及び預金 | 134,779 | △6,769 |
| 受取手形及び売掛金 | 282,329 | △13,568 |
| 棚卸資産 | 248,857 | △2,967 |
| その他 | 65,858 | △4,081 |
| 固定資産 | 569,022 | △3,892 |
| 有形固定資産 | 407,948 | △9,390 |
| 無形固定資産 | 14,687 | +307 |
| 投資その他の資産 | 146,385 | +5,191 |
| **資産合計** | 1,300,033 | △27,265 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動負債 | 314,439 | △19,054 |
| 支払手形及び買掛金 | 109,247 | △8,276 |
| 短期借入金 | 120,175 | △12,830 |
| その他 | 85,017 | +4,943 |
| 固定負債 | 96,367 | +4,980 |
| 長期借入金 | 52,135 | +6,036 |
| その他 | 44,232 | △1,846 |
| **負債合計** | 410,807 | △14,073 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------------------|---------------|-------------|
| 株主資本 | 757,763 | △14,740 |
| 資本金 | 55,173 | - |
| 利益剰余金 | 674,027 | △8,550 |
| その他の包括利益累計額 | 52,557 | △2,008 |
| **純資産合計** | 889,225 | △13,193 |
| **負債純資産合計** | 1,300,033 | △27,265 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率62.3%（前期末同水準）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率（流動資産/流動負債）≈2.33倍、当座比率（（流動資産-棚卸）/流動負債）≈1.52倍と流動性も良好。資産構成は固定資産43.8%（有形中心）、負債は借入金中心（総借入金172,310百万円）。主な変動は受取債権・有形固定資産減少（△13,568、△9,390）、短期借入金減少（△12,830）で、総資産・負債・純資産が揃って縮小。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 499,139 | △5.4 | 100.0 |
| 売上原価 | 374,899 | △6.6 | 75.1 |
| **売上総利益** | 124,239 | △1.6 | 24.9 |
| 販売費及び一般管理費 | 79,497 | 0.8 | 15.9 |
| **営業利益** | 44,742 | △5.6 | 9.0 |
| 営業外収益 | 4,209 | △12.0 | 0.8 |
| 営業外費用 | 3,209 | △54.6 | 0.6 |
| **経常利益** | 45,741 | 1.4 | 9.2 |
| 特別利益 | 2,503 | 55.0 | 0.5 |
| 特別損失 | 20,140 | 1,451.0 | 4.0 |
| 税引前当期純利益 | 28,104 | △38.1 | 5.6 |
| 法人税等 | 14,333 | △11.6 | 2.9 |
| **当期純利益** | 13,770 | △52.9 | 2.8 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率24.9%（微減）、営業利益率9.0%（同）と収益性は安定も、特別損失急増（主に減損19,255百万円）で純利益圧縮。ROEは算出不能（詳細データなし）だが利益剰余金減少から低下傾向。コスト構造は売上原価75.1%（原燃料価格下落で改善）、販管費15.9%。主変動は売上原価減少（数量減超の価格効果）と販管費微増（固定費増）。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 570億円の収入（前年同期比+79億円、売上債権減少等寄与）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △352億円の支出（前年同期比支出△119億円、設備投資減少）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △270億円の支出（前年同期比支出+114億円、自己株式取得・借入金減少）
- フリーキャッシュフロー: 218億円の収入（前年同期比+198億円）
現金及び現金同等物期末残高: 1,331億円（前期末比△57億円）。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（通期、2026年3月期）: 売上高1,020,000百万円（△4.1%）、営業利益103,000百万円（+4.1%）、経常利益103,000百万円（△0.0%）、純利益38,000百万円（△34.5%）、EPS119.53円。下期前提: ナフサ64,000円/KL、為替145円/US$。5月予想から下方修正（売上△30,000百万円等）。
- 中期経営計画: 記載なし。
- リスク要因: 米関税政策、中国減速、原燃料価格・為替変動、定期修繕。
- 成長機会: エンジニアリング（半導体関連好調）、機能商品（ハイシリカゼオライト等需要増）。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 石油化学（減収減益）、クロル・アルカリ（損失転落）、機能商品（微減）、エンジニアリング（大幅増）、その他（微減増益）。
- 配当方針: 年間100円予想（第2四半期末50円、第3四半期末・期末各50円）、変更なし。
- 株主還元施策: 自己株式取得実施（期末残高15,906百万円）。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし。
- 研究開発費: 112億円。