1. 総評

株式会社ネクソン、2024年12月期（2024年1月1日～12月31日、連結、IFRS）。
当期は売上収益が過去最高を更新し増収を達成した一方、営業利益は人件費増などで減少したものの、持分法投資損益の改善や為替差益により税引前利益・当期純利益が大幅増益となった。総合的に業績は良好で、IP成長戦略（垂直・水平成長）が功を奏した。
前期比主な変化点：売上収益+5.4%、営業利益△7.8%、親会社所有者帰属当期利益+91.0%、総資産+14.4%。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上収益増は『アラド戦記モバイル』（中国5月配信開始）の寄与と『The First Descendant』（7月配信）のヒットによる。主要フランチャイズでは『アラド戦記』全体成長、『メイプルストーリー』減少（韓国公正取引委員会課徴金影響）、『EASPORTS FC』減少も新規タイトルがカバー。費用面で人件費増（従業員増・昇給・賞与）、減損損失増が営業利益を圧迫。一方、持分法投資損益改善（△5,179百万円、前期△3,510百万円）と為替差益で純利益急増。セグメント別：韓国413,098百万円（+3.9%、利益154,434百万円△2.8%）、日本6,123百万円（+23.3%、損失2,633百万円改善）、中国2,617百万円（△17.9%、利益560百万円△56.9%）、北米17,609百万円（+17.8%、損失4,059百万円改善）、その他6,764百万円（+173.5%、損失9,188百万円改善）。特筆：三大フランチャイズ総売上成長。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 記載なし | - | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | 資産合計 | 1,256,771 | 14.4 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 226,246 | 18.1 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |--------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 1,030,525 | 13.7 | | 負債純資産合計 | 1,256,771 | 14.4 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率81.1%（前期81.6%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。総資産増（+158,668百万円）は現金同等物(+51,416百万円)、営業債権(+50,844百万円)、その他金融資産(+97,000百万円)が主因、負債増(+34,718百万円)はリース負債・引当金・繰延税金負債。純資産増(+123,950百万円)は利益剰余金(+72,970百万円)と包括利益(+47,241百万円)。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、現金豊富で流動性良好。資産構成は金融資産中心の特徴。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
営業利益率27.8%（前期31.8%）と低下、売上総利益率・営業利益段階の詳細不明だが人件費・減損増が要因。税引前利益率43.9%（前期11.8%）と急改善は持分法損益改善と為替差益。ROE詳細記載なし（親会社持分比81.1%・利益率14.1%参考）。コスト構造は人件費中心、プラットフォーム料・広告減で販管費抑制。変動要因：売上増 vs 費用増、投資損益改善。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 100,968百万円（前期128,712百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: 7,445百万円（前期△188,367百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △64,777百万円（前期△78,554百万円）
• フリーキャッシュフロー: 108,413百万円（営業+投資） 現金同等物期末残高: 331,931百万円（前期280,515百万円）。営業CF減は債権増・税支払増、投資CF黒字転換は定期預金純減少。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想: 2025年第1四半期（累計）売上収益109,883～122,107百万円（+1.4～12.6%）、営業利益29,634～35,400百万円（+1.7～21.5%）、親会社帰属利益21,978～26,577百万円（△38.8～△26.0%）。第2四半期以降・通期は算定困難で非開示（レンジ形式）。
• 中期経営計画・戦略: IP成長戦略（垂直: 既存IP拡張・ハイパーローカライゼーション、水平: 新規ヒット創出）。『アラド戦記』PC版回復、『メイプルストーリー』エンゲージメント向上、『MapleStory Worlds』拡大。
• リスク要因: ゲーム市場変動、ユーザー嗜好変化、中国経済・規制、地政学リスク、為替変動。
• 成長機会: 新作開発、モバイル・グローバル展開、ライブ運用強化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 上記2参照（韓国主力、全体利益寄与大）。
• 配当方針: 安定配当＋成長還元。2024年期22.50円（配当性向13.9%、総額18,634百万円）、2025年予想30.00円。
• 株主還元施策: 自己株式取得（54,564百万円支出）、配当増。
• M&Aや大型投資: 債務超過持分法会社を連結子会社化（減損認識）、投資ファンド経由有価証券取得。
• 人員・組織変更: 従業員増（人件費増要因）、IP成長戦略に伴う組織再編。発行済株式842,443,413株（自己株式19,450,212株）。