決算
2026-01-08T13:00
2026年２月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社ツルハホールディングス (3391)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
- 会社名: 株式会社ツルハホールディングス
- 決算期間: 2025年3月1日～2025年11月30日（第3四半期累計）
- 総合評価: 消費環境の二極化や業界競争の激化の中、店舗ネットワークの再編と経営統合を通じた構造改革を推進。売上高8,333億円、営業利益率4.9％と堅調な収益を維持し、財務基盤も安定している。
- 前期比変化点: 総資産が8,109億円増加（主に現預金・売掛金の増加）、負債は6,227億円増加（買掛金・短期借入金の増加）。自己資本比率は3.2ポイント低下したが45.0％と高水準を維持。
2. 業績結果
| 科目 | 金額（百万円） | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 833,383 | 記載なし※ |
| 営業利益 | 40,595 | 記載なし※ |
| 経常利益 | 40,733 | 記載なし※ |
| 当期純利益 | 26,976 | 記載なし※ |
| EPS（円） | 110.73 | 記載なし※ |
| 配当金（第2四半期末） | 133.50円 | -21.50円 |
※決算期変更（2025年2月期より2月末日締めに移行）のため前年同期比較不可
業績結果に対するコメント: - 増減要因: 現預金398億円増（資金効率改善）、投資有価証券売却益66億円が特別利益に寄与。 - 事業セグメント: 調剤薬局1,005店舗（国内店舗の37％）が収益の柱。九州・沖縄で14店舗純増と出店を加速。 - 特記事項: ウエルシアHDとの経営統合に伴う取得原価6,677億円（株式交換による）。
3. 貸借対照表（単位: 百万円）
【資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|---|---|---|
| 流動資産 | 371,476 | +68,665 |
| 現金及び預金 | 132,600 | +39,861 |
| 受取手形及び売掛金 | 58,641 | +17,461 |
| 棚卸資産 | 159,748 | +10,657 |
| 固定資産 | 292,974 | +12,424 |
| 有形固定資産 | 148,456 | +10,514 |
| 無形固定資産 | 26,718 | -1,577 |
| 投資その他の資産 | 117,799 | +3,487 |
| 資産合計 | 664,451 | +81,089 |
【負債の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|---|---|---|
| 流動負債 | 262,333 | +55,687 |
| 支払手形及び買掛金 | 171,737 | +32,339 |
| 短期借入金 | 0 | -5,000 |
| 1年内長期借入金 | 23,200 | +18,250 |
| 固定負債 | 76,918 | +6,580 |
| 長期借入金 | 29,775 | +1,850 |
| リース債務 | 26,637 | +2,644 |
| 負債合計 | 339,252 | +62,268 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|---|---|---|
| 資本金 | 12,169 | +543 |
| 利益剰余金 | 247,722 | +15,016 |
| 自己株式 | -5,315 | 0 |
| 純資産合計 | 325,198 | +18,821 |
| 負債純資産合計 | 664,451 | +81,089 |
貸借対照表に対するコメント: - 自己資本比率: 45.0％（前期比-3.2pt）も業界平均を上回る水準。 - 流動比率: 141.6％（流動資産371,476 ÷ 流動負債262,333）で短期支払能力は良好。 - 特徴: 現預金132,600百万円と手元流動性が豊富。負債増は経営統合関連資金調達が主因。 - 変動点: のれんが17,696百万円（前期比-2,077百万円）と減少（償却推進）。
4. 損益計算書（単位: 百万円）
| 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 833,383 | 記載なし | 100.0% |
| 売上原価 | 582,617 | 記載なし | 69.9% |
| 売上総利益 | 250,765 | 記載なし | 30.1% |
| 販管費 | 210,170 | 記載なし | 25.2% |
| 営業利益 | 40,595 | 記載なし | 4.9% |
| 営業外収益 | 2,068 | 記載なし | 0.2% |
| 営業外費用 | 1,930 | 記載なし | 0.2% |
| 経常利益 | 40,733 | 記載なし | 4.9% |
| 特別利益 | 6,892 | 記載なし | 0.8% |
| 特別損失 | 2,625 | 記載なし | 0.3% |
| 税引前利益 | 45,000 | 記載なし | 5.4% |
| 法人税等 | 15,821 | 記載なし | 1.9% |
| 当期純利益 | 29,178 | 記載なし | 3.5% |
損益計算書に対するコメント: - 収益性: 売上高営業利益率4.9％、ROE（年率換算）11.2％と安定収益を確保。 - コスト構造: 売上原価率69.9％、販管費率25.2％で前年同期と同水準維持。 - 変動要因: 投資有価証券売却益66億円が利益を押上げ、店舗閉鎖損失引当金19億円が損失要因。 - EPS: 110.73円（前期比記載なし）。
5. キャッシュフロー
- 記載なし（四半期連結キャッシュフロー計算書未作成）
6. 今後の展望
- 業績予想（2026年2月期通期）: 売上高1,453,000百万円、営業利益63,300百万円、純利益39,500百万円。
- 戦略: ウエルシアHDとの統合シナジー（年間100億円超）を追求。調剤・ヘルスケア分野に経営資源集中。
- リスク: 消費低迷長期化、統合に伴う組織調整の不確実性。
- 成長機会: 国内ドラッグストア市場の再編主導、予防医療分野への展開加速。
7. その他の重要事項
- 配当方針: 2026年2月期予想配当金248.50円（株式分割調整前）。配当性向は50％台維持。
- M&A: ウエルシアHDを株式交換で完全子会社化（取得原価6,677億円）。
- 人員体制: 経営統合に伴う組織再編を実施中。中期経営計画策定委員会が統合推進。
- 株式分割: 2025年9月に1:5の株式分割を実施（EPSは分割調整済みで表示）。