2026年２月期第１四半期決算短信（監査法人による期中レビューの完了）
株式会社ツルハホールディングス (3391)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
株式会社ツルハホールディングス、2026年2月期第1四半期（2025年3月1日～2025年5月31日）。
決算期変更（2月末日移行）により前年同四半期（2024年5月16日～8月15日）と期間が異なり増減率非記載ながら、売上高はほぼ横ばい、営業・経常利益は減少、当期純利益は特別利益により増加した。店舗純増21店舗で事業基盤強化が進む一方、販管費増が利益を圧迫。総資産は6,098億83百万円へ増加、自己資本比率は46.8％と安定。ウエルシアHDとの経営統合準備が進行中。
2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（百万円 / %） |
|---|---|---|
| 売上高 | 272,530 | -683 / -0.2% |
| 営業利益 | 12,467 | -2,824 / -18.5% |
| 経常利益 | 13,059 | -2,220 / -14.5% |
| 当期純利益 | 11,112* | +1,905 / +20.7% |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 228.31円 | +39.00円 / +20.6% |
| 配当金 | 記載なし | - |
*親会社株主に帰属する四半期純利益。
業績結果に対するコメント：
売上高微減は決算期変更影響が主だが、店舗純増21店舗（国内直営2,679店舗）で堅調推移。売上原価率安定も販管費3%増（69,938百万円）が営業利益を圧迫。営業外収益増（主に受取補償金等）と特別利益（投資有価証券売却益6,682百万円）が純利益を押し上げ。単一セグメント（医薬品・化粧品等物販事業）で調剤・食品分野堅調、不採算店改廃とPB拡大が寄与。特筆はウエルシアHD・イオンとの統合準備。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円 / %） | |-------------------|---------------|----------------------| | 流動資産 | 327,694 | +24,883 / +8.2% | | 現金及び預金 | 99,819 | +7,080 / +7.6% | | 受取手形及び売掛金 | 53,679 | +12,499 / +30.4% | | 棚卸資産 | 153,210 | +4,116 / +2.8% | | その他 | 21,067 | +1,297 / +6.6% | | 固定資産 | 282,188 | +1,638 / +0.6% | | 有形固定資産 | 142,745 | +4,803 / +3.5% | | 无形固定資産 | 27,822 | -473 / -1.7% | | 投資その他の資産 | 111,620 | -2,692 / -2.4% | | 資産合計** | 609,883 | +26,521 / +4.5% |
**棚卸資産=商品+原材料及び貯蔵品（貸倒引当金調整後）。
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円 / %） | |-------------------|---------------|----------------------| | 流動負債 | 247,637 | +40,991 / +19.9% | | 支払手形及び買掛金 | 161,036 | +21,638 / +15.5% | | 短期借入金 | 0 | -5,000 / -100% | | その他 | 86,601 | +24,353 / +39.2% | | 固定負債 | 51,369 | -18,969 / -27.0% | | 長期借入金 | 7,750 | -20,175 / -72.2% | | その他 | 43,619 | -1,206 / -2.7% | | *負債合計 | 299,006 | +22,022 / +8.0% |
***その他流動負債の合計。
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円 / %） | |-------------------------|---------------|----------------------| | 株主資本 | 266,443 | +5,885 / +2.3% | | 資本金 | 11,737 | +111 / +1.0% | | 利益剰余金 | 238,368 | +5,662 / +2.4% | | その他の包括利益累計額 | 18,747 | -1,931 / -9.3% | | 純資産合計 | 310,876 | +4,499 / +1.5% | | 負債純資産合計 | 609,883 | +26,521 / +4.5% |
貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率46.8%（前期48.2%、1.4pt減）と健全水準を維持も微減。流動比率132.4（流動資産/流動負債、前期146.5）と当座比率も安定、安全性高い。資産は売掛金・棚卸増で流動資産拡大、新規出店伴う有形固定資産増が特徴。負債は買掛金増で流動負債急増も、借入金減少で財務健全。利益剰余金増が純資産押し上げ。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円 / %） | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 272,530 | -683 / -0.2% | 100.0% |
| 売上原価 | 190,124 | -740 / -0.4% | 69.8% |
| 売上総利益 | 82,405 | +57 / +0.1% | 30.2% |
| 販売費及び一般管理費 | 69,938 | +2,881 / +4.3% | 25.7% |
| 営業利益 | 12,467 | -2,824 / -18.5% | 4.6% |
| 営業外収益 | 1,162 | +714 / +159.4% | 0.4% |
| 営業外費用 | 570 | +110 / +23.9% | 0.2% |
| 経常利益 | 13,059 | -2,220 / -14.5% | 4.8% |
| 特別利益 | 6,684 | +6,657 / 大幅増 | 2.5% |
| 特別損失 | 1,078 | +926 / +610.5% | 0.4% |
| 税引前当期純利益 | 18,665 | +3,510 / +23.2% | 6.8% |
| 法人税等 | 6,709 | +1,487 / +28.5% | 2.5% |
| 当期純利益 | 11,956* | +2,024 / +20.4% | 4.4% |
*四半期純利益（親会社株主帰属11,112百万円）。
損益計算書に対するコメント：
売上総利益率30.2%（前期30.1%）と安定、原価率低下も販管費増（人件費・店舗運営費想定）が営業利益率4.6%（前期5.6%）に低下。経常利益率4.8%（前期5.6%）。特別利益主導で税引前利益率向上、ROE試算（年率化）約14%水準と収益性維持。コスト構造は販管費比率高く（25.7%）、物価上昇影響。主変動要因は特別利益/損失と販管費増。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。減価償却費3,999百万円（前期3,629百万円、前期比+10.2%）。
6. 今後の展望
- 会社公表業績予想: 第2四半期累計売上高556,600百万円、営業利益25,600百万円、純利益15,300百万円（通期未定、決算期変更・統合影響）。
- 中期計画: 出店精度向上、調剤/PB拡大、店舗管理高度化。ウエルシアHD（2025年12月統合予定）・イオンとの提携でシナジー創出、中期計画策定中。
- リスク要因: 消費弱含み、物価上昇、商圏人口減、関税・地政学不安。
- 成長機会: 調剤・食品分野拡大、ドミナント出店、不採算店改革。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 単一セグメント（医薬品・化粧品等物販）、記載省略。
- 配当方針: 2026年2月期第2四半期末133.50円予想、期末未定（修正公表）。2025年2月期実績267円。
- 株主還元施策: 配当重視、詳細未定。
- M&Aや大型投資: ウエルシアHD経営統合準備（人事交流・シナジー検討）。新規出店31店舗。
- 人員・組織変更: 統合プロジェクト発足、記載なし。