決算短信
2025-07-10T15:30
2026年2月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社ツルハホールディングス (3391)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社ツルハホールディングス、2026年2月期第1四半期（2025年3月1日～2025年5月31日、連結）。
当期は決算期変更（2月末日移行）により前年同四半期（2024年5月16日～8月15日）と期間が異なり増減率非記載ながら、売上高微減・営業利益減少と減益基調となったが、投資有価証券売却益等の特別利益により純利益は増加。店舗純増21店舗で事業基盤強化が進む一方、物価高騰下の消費弱含みと競争激化が影響。総資産増加・自己資本比率微減で財政は安定。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前年同四半期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-------------------------|
| 売上高 | 272,530 | 273,213（減少） |
| 営業利益 | 12,467 | 15,291（減少） |
| 経常利益 | 13,059 | 15,279（減少） |
| 当期純利益 | 11,112* | 9,207（増加） |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 228.31円 | 189.31円（増加） |
| 配当金 | 記載なし | - |
*親会社株主に帰属する四半期純利益。
**業績結果に対するコメント**：
売上高微減は消費マインド弱含みと店舗競争激化によるが、調剤・食品分野堅調。営業利益減少は販売費及び一般管理費増加（69,938百万円、前期67,057百万円、主に人件費・販促費）が主因。特別利益（投資有価証券売却益6,682百万円等）が純利益押し上げ。単一セグメント（医薬品・化粧品等物販事業）。店舗純増21（新規31・閉店10）、国内2,679店舗（調剤977店舗）でドミナント戦略推進。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 327,694 | +24,883 |
| 現金及び預金 | 99,819 | +7,080 |
| 受取手形及び売掛金 | 53,679 | +12,499 |
| 棚卸資産 | 153,210** | +4,016 |
| その他 | 21,067 | +1,297 |
| 固定資産 | 282,188 | +1,638 |
| 有形固定資産 | 142,745 | +4,803 |
| 無形固定資産 | 27,822 | -473 |
| 投資その他の資産 | 111,620 | -2,692 |
| **資産合計** | 609,883 | +26,521 |
**商品153,107＋原材料及び貯蔵品103。
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 247,637 | +40,991 |
| 支払手形及び買掛金 | 161,036 | +21,638 |
| 短期借入金 | 0 | -5,000 |
| その他 | 86,601 | +24,353 |
| 固定負債 | 51,369 | -18,969 |
| 長期借入金 | 7,750 | -20,175*** |
| その他 | 43,619 | +1,206 |
| **負債合計** | 299,006 | +22,022 |
***1年内返済予定分含む変動。
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|--------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 266,443 | +5,885 |
| 資本金 | 11,737 | +111 |
| 利益剰余金 | 238,368 | +5,662 |
| その他の包括利益累計額 | 18,747 | -1,931 |
| **純資産合計** | 310,876 | +4,499 |
| **負債純資産合計** | 609,883 | +26,521 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率46.8％（前連結会計年度末48.2％、-1.4pt）と安定も微減。流動比率132.4％（流動資産/流動負債、健全）、当座比率約100％超と安全性高い。資産は現金・売掛・棚卸増加で流動性向上、固定資産は新規出店投資反映。負債は買掛金急増（仕入拡大）も借入金減少でレバレッジ低減。利益剰余金増加が純資産押し上げ。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 売上高比率 |
|------------------|---------------|-----------------|-----------|
| 売上高（営業収益） | 272,530 | -683 | 100.0% |
| 売上原価 | 190,124 | -740 | 69.8% |
| **売上総利益** | 82,405 | +57 | 30.2% |
| 販売費及び一般管理費 | 69,938 | +2,881 | 25.7% |
| **営業利益** | 12,467 | -2,824 | 4.6% |
| 営業外収益 | 1,162 | +714 | 0.4% |
| 営業外費用 | 570 | +110 | 0.2% |
| **経常利益** | 13,059 | -2,220 | 4.8% |
| 特別利益 | 6,684 | +6,657 | 2.5% |
| 特別損失 | 1,078 | +926 | 0.4% |
| 税引前当期純利益| 18,665 | +3,510 | 6.8% |
| 法人税等 | 6,709 | +1,487 | 2.5% |
| **当期純利益** | 11,956* | +2,024 | 4.4% |
*四半期純利益（親会社株主帰属分11,112百万円）。
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率30.2％（前期30.1％、微改善）と原価率低下。営業利益率4.6％（前期5.6％、低下）は販管費増（人件・店舗運営費）。経常利益率安定も特別利益（投資売却益）が純利益率4.4％（前期3.4％）押し上げ。ROE算出不可（期初データ不足）。コスト構造は販管費25.7％が課題、PB・調剤強化で改善余地。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし（四半期連結キャッシュ・フロー計算書未作成）。減価償却費3,999百万円（前期3,629百万円）、のれん償却705百万円。
### 6. 今後の展望
- 業績予想: 第2四半期累計売上高556,600百万円、営業利益25,600百万円等（増減率非記載）。通期未定（ウエルシアHD統合影響）。
- 中期計画: 出店精度向上、調剤・PB拡大、店舗管理高度化。ウエルシアHD（2025年12月統合予定）・イオンとの提携でシナジー創出。
- リスク要因: 物価高・消費低迷、店舗競争激化、関税・地政学リスク、統合遅延。
- 成長機会: 調剤薬局強化（977店舗）、ドミナント出店、海外23店舗展開。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 単一セグメント（物販事業）。
- 配当方針: 2026年2月期第1四半期末－、期末未定（修正公表）。
- 株主還元施策: 年間配当予想133.50円（第2四半期末）。
- M&Aや大型投資: ウエルシアHD経営統合準備（人事交流・計画策定）。
- 人員・組織変更: 記載なし。