2025年11月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
スター・マイカ・ホールディングス株式会社 (2975)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
スター・マイカ・ホールディングス株式会社の2025年11月期第3四半期連結決算（2024年12月1日～2025年8月31日）は、売上高・利益ともに大幅増を達成し、過去最高水準を記録した。リノベマンション事業の販売強化と利益率改善が主な要因で、積極的な物件購入とオーナーチェンジ戦略が奏功。前期比で総資産は13,960百万円増加したが、負債も増加し自己資本比率は24.7%と横ばい。中期経営計画「Find the Value 2026」の進捗が良好で、通期業績予想を上方修正した。
2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 48,536 | 19.5 |
| 営業利益 | 5,837 | 29.2 |
| 経常利益 | 4,996 | 31.3 |
| 当期純利益 | 3,429 | 30.1 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 102.23円 | - |
| 配当金 | 15.00円（第2四半期末実績） 通期予想33.00円 |
- |
業績結果に対するコメント： - 増益の主因はリノベマンション事業の売上43,547百万円（23.1%増）と販売利益率15.2%（1.4pt増）で、販売戸数増加と高価格帯物件販売、オーナーチェンジ出口戦略多角化が寄与。インベストメント事業は売却益で売上減（12.6%減）、アドバイザリー事業は手数料増もコンサル減少で微減。 - セグメント別：リノベマンション事業売上47,053百万円（21.1%増）、営業利益5,407百万円（39.1%増）が全体を牽引。 - 特筆：販売用不動産評価損38百万円計上も、賃貸売上微増（1.0%増）で安定。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 112,645 | +13,112 | | 現金及び預金 | 2,611 | +706 | | 受取手形及び売掛金 | 50 | 0 | | 棚卸資産（販売用不動産） | 107,961 | +12,150 | | その他 | 2,025 | +256 | | 固定資産 | 4,075 | +848 | | 有形固定資産 | 65 | +21 | | 無形固定資産 | 88 | -31 | | 投資その他の資産| 3,923 | +858 | | 資産合計 | 116,721 | +13,960 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 13,948 | -2,118 | | 支払手形及び買掛金（営業未払金） | 901 | -29 | | 短期借入金 | 658 | -1,228 | | その他 | 12,389 | -861 | | 固定負債 | 73,866 | +12,671 | | 長期借入金 | 73,866 | +12,691 | | その他（社債） | 0 | -20 | | 負債合計 | 87,814 | +10,552 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 28,610 | +3,247 | | 資本金 | 832 | +350 | | 利益剰余金 | 24,190 | +2,503 | | その他の包括利益累計額 | 216 | +138 | | 純資産合計 | 28,907 | +3,408 | | 負債純資産合計 | 116,721 | +13,960 |
貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率24.7%（前期末24.8%）と安定も、負債依存が高い（75.3%）。第三者割当増資（日本政策投資銀行向け）で資本金・準備金各350百万円増。 - 流動比率809.0倍（流動資産/流動負債）と極めて高く、当座比率も良好な安全性。販売用不動産（棚卸資産）が資産の92%超を占め、不動産事業特有の構成。 - 主な変動：販売用不動産+12,150百万円（物件購入増）、長期借入金+12,691百万円（資金調達増）、現金+706百万円。一方、短期借入金減で流動負債改善。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 48,536 | 19.5 | 100.0 |
| 売上原価 | 39,405 | 19.5 | 81.2 |
| 売上総利益 | 9,131 | 19.5 | 18.8 |
| 販売費及び一般管理費 | 3,294 | 5.4 | 6.8 |
| 営業利益 | 5,837 | 29.2 | 12.0 |
| 営業外収益 | 254 | 252.6 | 0.5 |
| 営業外費用 | 1,096 | 39.7 | 2.3 |
| 経常利益 | 4,996 | 31.3 | 10.3 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 4,996 | 31.3 | 10.3 |
| 法人税等 | 1,566 | 33.9 | 3.2 |
| 当期純利益 | 3,429 | 30.1 | 7.1 |
損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率18.8%（横ばい）、営業利益率12.0%（+1.4pt）と収益性向上。販管費比率低下（6.8%）で効率化。営業外ではデリバティブ評価益226百万円増、支払利息増も経常利益率10.3%（+1.4pt）。 - ROE（参考：純資産平均ベース試算）約45%超と高水準。コスト構造は売上原価依存（81.2%）で在庫回転が鍵。 - 主な変動要因：売上増と粗利維持、セグメント利益率向上。税効果会計適用で実効税率見積もり。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし（四半期連結キャッシュ・フロー計算書未作成）。減価償却費53百万円。
6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正後）：売上高67,895百万円（21.6%増）、営業利益7,232百万円（30.9%増）、経常利益6,002百万円（30.3%増）、純利益4,159百万円（33.9%増）、EPS123.65円。
- 中期経営計画「Find the Value 2026」（2024-2026年）：売上700億円、営業利益70億円、ROE12%以上、自己資本比率25%以上、総還元性向40%。事業戦略（オーナーチェンジ回帰、都市部拡大）、財務戦略（キャッシュ最大化）。
- リスク要因：物価上昇、米国通商政策、個人消費減速、中古マンション在庫変動。
- 成長機会：首都圏中古マンション成約増（54.5%増）、リフォーム改革、ファンド化推進。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績：リノベマンション（売上47,053百万円/21.1%増、営業利益5,407百万円/39.1%増）、インベストメント（776百万円/12.6%減）、アドバイザリー（1,372百万円/1.6%減）。
- 配当方針：総還元性向40%目標。2025年11月期第2四半期末15円、期末18円予想（前期23円から増配）。
- 株主還元施策：増配、PBR1倍以上目標。
- M&Aや大型投資：第三者割当増資（日本政策投資銀行と資本業務提携）、オーナーチェンジ物件購入拡大。
- 人員・組織変更：記載なし。発行済株式34,756万株（前期比増）。