2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
フィード・ワン株式会社 (2060)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
フィード・ワン株式会社（コード:2060）の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算。売上高は畜産飼料の数量・価格低下により4.0%減の1,423億円、営業利益は2.9%減の32億円と減収減益となったが、利益率はほぼ横ばい。水産飼料・食品事業の増益が畜産事業の減益を一部吸収。総資産は1,254億円（前期末比1.0%増）、純資産585億円（同5.7%増）と堅調で、自己資本比率は46.0%に改善。設備投資活発化と中期計画推進中だが、原材料相場変動が課題。
2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|---|---|---|
| 売上高 | 142,344 | △4.0 |
| 営業利益 | 3,257 | △2.9 |
| 経常利益 | 3,714 | △2.4 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 2,873 | △7.1 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 75.15円 | - |
| 配当金（中間） | 21.00円 | +6.90（前期21.00円から普通16円＋記念5円） |
業績結果に対するコメント： - 増減要因: 畜産飼料事業（売上1,095億円、△5.8%）の販売数量・平均価格低下が主因。水産飼料（売上118億円、△12.7%）は数量減も原材料安・価格上昇でセグメント利益6.7億円（+50.4%）。食品事業（売上210億円、+13.8%）は鶏卵相場高騰・食肉赤字縮小で利益0.6億円（+183.7%）。その他は持分法損益減で減益。 - 主要収益源: 畜産飼料が売上の77%を占め、全体を牽引も低迷。 - 特筆: EBITDA57億円（+1.1%）と底堅く、設備投資継続。連結範囲変更（苫小牧飼料・東北飼料除外）影響小。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 75,135 | △6.2 | | 現金及び預金 | 10,098 | △2.4 | | 受取手形及び売掛金 | 40,345 | △6.6 | | 棚卸資産（商品・原材料等） | 15,738（商品2,779+原材料12,959+動物423） | △10.0（概算） | | その他（電子記録債権等） | 9,454（電子記録5,733+その他2,906-貸倒△109等） | +3.0（概算） | | 固定資産 | 50,300 | +14.2 | | 有形固定資産 | 35,967 | +14.9 | | 無形固定資産 | 1,437 | △7.4 | | 投資その他の資産 | 12,895 | +14.9 | | 資産合計 | 125,436 | +1.0 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 38,320 | △23.6 | | 支払手形及び買掛金 | 26,750 | △8.1 | | 短期借入金 | 2,620 | △79.7 | | その他 | 8,949（未払等） | △2.0（概算） | | 固定負債 | 28,587 | +53.3 | | 長期借入金 | 23,852 | +65.7 | | その他 | 4,735（退職給付等） | +9.0（概算） | | 負債合計 | 66,907 | △2.8 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 53,988 | +4.1 | | 資本金 | 10,000 | - | | 利益剰余金 | 34,403 | +6.4 | | その他の包括利益累計額 | 3,773 | +37.7 | | 純資産合計 | 58,528 | +5.7 | | 負債純資産合計 | 125,436 | +1.0 |
貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率: 46.0%（前期44.0%、+2.0pt）と改善、財務安定性向上。 - 流動比率: 約1.96倍（流動資産75,135/流動負債38,320）と高水準、当座比率も健全。 - 資産・負債構成特徴: 固定資産増（建設仮勘定5,241億円増、設備投資反映）、棚卸減（原材料安）。負債減は短期借入・買掛金減少も長期借入増でレバレッジ上昇。 - 主な変動: 資産+1,264（投資有価証券+1,722、建設仮勘定+4,593）、負債-1,918（運転資金効率化）。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 142,344 | △4.0 | 100.0 |
| 売上原価 | 126,357 | △4.4 | 88.8 |
| 売上総利益 | 15,987 | △0.96 | 11.2 |
| 販売費及び一般管理費 | 12,730 | △0.4 | 8.9 |
| 営業利益 | 3,257 | △2.9 | 2.3 |
| 営業外収益 | 665 | +14.9 | 0.5 |
| 営業外費用 | 208 | +61.2 | 0.1 |
| 経常利益 | 3,714 | △2.4 | 2.6 |
| 特別利益 | 100 | △71.0 | 0.1 |
| 特別損失 | 56 | △79.3 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 3,757 | △3.2 | 2.6 |
| 法人税等 | 834 | +18.1 | 0.6 |
| 当期純利益 | 2,923 | △7.9 | 2.1 |
損益計算書に対するコメント： - 収益性分析: 売上総利益率11.2%（横ばい）、営業利益率2.3%（ほぼ横ばい）とコストコントロール良好。経常利益率2.6%。 - 収益性指標: ROE（年率換算概算）約10%前後（純利益率2.1%、自己資本比率46%）。EBITDA57億円（利益率4.0%）。 - コスト構造: 売上原価比率低下（原材料安）、販管費抑制。 - 主な変動要因: 売上減吸収も特別利益減・税負担増で純利益圧縮。
5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +8,172百万円（前年同期+4,455百万円、主に売上債権・棚卸減少）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -6,572百万円（前年同期-1,457百万円、有形固定資産取得7,294百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -1,843百万円（前年同期-4,351百万円、長期借入10,000百万円も返済・配当）
- フリーキャッシュフロー: +1,600百万円（営業+投資、投資負担増も営業CF堅調）
6. 今後の展望
- 業績予想（通期）: 売上3,110億円（+5.1%）、営業利益68億円（+7.2%）、経常利益70億円（+3.1%）、純利益52億円（△3.5%）、EPS135.88円。修正なし、下期回復想定。
- 中期経営計画: 「2026～1st STAGE for NEXT 10 YEARS」（2025年3月期開始）、設備投資・製造効率化・グループ高度化・人的資本投資推進。ROIC・EBITDA重視。
- リスク要因: 原材料（とうもろこし）相場変動、地政学リスク、畜産物相場（豚肉・鶏卵）。
- 成長機会: インバウンド・個人消費回復、水産・食品事業強化。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 畜産飼料減収減益（利益45億円、△8.2%）、水産飼料増益（利益6.7億円、+50.4%）、食品増益（利益0.6億円、+183.7%）、その他減益。
- 配当方針: 安定配当維持、通期42円予想（中間21円、期末21円）。修正なし。
- 株主還元施策: 配当性向約30%想定、自己株式取得少。
- M&A・大型投資: 設備投資活発（投資CF65億円）、連結範囲変更（2社除外）。
- 人員・組織変更: 記載なし。決算説明会（11/18）予定。