決算短信
2025-05-15T11:30
2025年３月期 決算短信〔日本基準〕(連結)
戸田建設株式会社 (1860)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
戸田建設株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高5,866億円（前年比+12.3%）、営業利益266億円（+48.8%）と大幅増収増益を達成し、非常に良好な業績となった。建築事業の大型工事進捗と採算向上、国内投資開発事業の不動産売却が主なドライバーで、当期純利益も251億円（+56.4%）と過去最高を更新。一方、包括利益は△84.3%と減少した。前期比で売上総利益+21.7%、純資産微減ながら財務基盤は安定。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 586,661 | +12.3 |
| 営業利益 | 26,638 | +48.8 |
| 経常利益 | 29,088 | +14.1 |
| 当期純利益 | 25,185 | +56.4 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 83.59円 | - |
| 配当金 | 30.00円 | +7.1 |
**業績結果に対するコメント**：
- 増収増益の主要因は建築事業（売上+10.0%、利益+158.7%）の採算向上と国内投資開発事業（売上+108.2%）の不動産売却増。土木事業は売上+6.0%も利益横ばい、海外グループは利益減。環境・エネルギー事業は損失拡大（売電価格低下）。
- 主要収益源は建築（全体売上の約61%）、セグメント利益計上方法変更あり。
- 特筆：政策保有株式売却益で純利益押し上げ、持分法投資損益△152百万円。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 記載なし | - |
| 現金及び預金 | 記載なし（概況: -308億円変動） | - |
| 受取手形及び売掛金 | 記載なし（概況: +484億円変動） | - |
| 棚卸資産 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定資産 | 記載なし | - |
| 有形固定資産 | 記載なし（概況: 建物・構築物+730億円、新TODビル完成） | - |
| 無形固定資産 | 記載なし | - |
| 投資その他の資産| 記載なし（概況: 投資有価証券-225億円） | - |
| **資産合計** | 923,572 | +5.9 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 記載なし | - |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし（概況: -39億円変動） | - |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定負債 | 記載なし | - |
| 長期借入金 | 記載なし（概況: 有利子負債+288億円） | - |
| その他 | 記載なし | - |
| **負債合計** | 記載なし（概況: 5,703億円、+10.4%） | - |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------------|---------------|------------|
| 株主資本 | 記載なし | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 353,197 | -0.7 |
| **負債純資産合計** | 923,572 | +5.9 |
**貸借対照表に対するコメント**：
- 自己資本比率37.1%（前期40.0%）と低下も、建設業として標準的水準。自己資本342,227百万円（前期348,519百万円）。
- 流動比率・当座比率の詳細記載なし。安全性は営業CF黒字で確保。
- 資産構成特徴：建物・構築物増加（新TODビル）、販売用不動産+234億円。負債は未成工事高+205億円、有利子負債増（成長投資）。
- 主変動：資産+515億円（受取手形等増）、負債+538億円、純資産-23億円（評価差額金減・配当・自社株取得）。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 586,661 | +12.3 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 76,700（概況）| +21.7 | 約13.1 |
| 販売費及び一般管理費 | 50,100（概況）| +11.0 | 約8.5 |
| **営業利益** | 26,638 | +48.8 | 4.5 |
| 営業外収益 | 記載なし（投資有価証券配当等） | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 29,088 | +14.1 | 5.0 |
| 特別利益 | 記載なし（投資有価証券売却益） | - | - |
| 特別損失 | 記載なし（環境事業減損等） | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 25,185 | +56.4 | 4.3 |
**損益計算書に対するコメント**：
- 各利益段階：売上総利益率向上（採算性改善）、営業利益率4.5%（前期3.4%）、経常利益率5.0%（+1.6pt）。ROE7.3%（前期4.8%）、自己資本当期純利益率7.3%。
- コスト構造：販管費人件費増も売上総利益増で吸収。
- 主変動要因：建築・投資開発の利益拡大、特別損失（環境事業減損）も売却益で相殺。
### 5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー：26,413百万円（前期62,149百万円。売上債権増で減少も未成工事高・利益増で黒字）
- 投資活動によるキャッシュフロー：△61,191百万円（前期△48,854百万円。有形固定資産取得624億円、新TODビル・再エネ投資）
- 財務活動によるキャッシュフロー：7,364百万円（前期1,035百万円。資金調達215億円超過も配当・自社株取得）
- フリーキャッシュフロー：営業+投資=△34,778百万円（投資負担増）
### 6. 今後の展望
- 業績予想（2026年3月期通期）：売上高640,000百万円（+9.1%）、営業利益240億円（△9.9%）、経常利益262億円（△9.9%）、当期純利益210億円（△16.6%）、EPS69.98円。コスト高吸収難で利益減。
- 中期経営計画：新「中期経営計画2027」策定。CX150フェーズ2「価値再構築」、ROIC5%以上、成長投資（新TODビル、再エネ、海外）。
- リスク要因：資材・労務費高騰、地政学リスク、官公庁工事減少。
- 成長機会：民間工事堅調、インバウンド、浮体式洋上風力等戦略事業。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：建築（売上3,581億円+10.0%、利益168億円+158.7%）、土木（1,271億円+6.0%、利益75億円-0.0%）、国内投資開発（477億円+108.2%、47億円+20.7%）、国内グループ（582億円+8.3%、31億円+64.1%）、海外グループ（574億円+17.6%、11億円-20.8%）、環境・エネルギー（9億円-32.1%、損失10億円）。
- 配当方針：安定配当+業績連動。2025年期30円（配当性向35.9%）、2026年予想40円。
- 株主還元施策：自社株取得50億円実施。
- M&Aや大型投資：新規連結CoherentHotel Ltd.、新TODビル完成、浮体式洋上風力推進。
- 人員・組織変更：役員異動（2025年6月26日付予定）。セグメント測定方法変更。会計方針変更（基準改正に伴う）。