2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
戸田建設株式会社 (1860)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
戸田建設株式会社、2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結業績は非常に良好。売上高が前年同期比19.7%増の2,889億円、営業利益が116.7%増の129億円と大幅増益を達成し、建築事業の採算向上と国内投資開発事業の不動産売却が主な要因。純資産も4.8%増加し自己資本比率37.8%を維持。通期業績予想を上方修正しており、中期経営計画「2027」の高収益化戦略が着実に進展している。
2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 288,901 | +19.7 |
| 営業利益 | 12,935 | +116.7 |
| 経常利益 | 15,332 | +95.5 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 12,770 | +78.0 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 42.55円 | +79.3 |
| 配当金（第2四半期末） | 20.00円 | +37.9 |
業績結果に対するコメント：
売上高増は建築事業の手持ち工事進捗と国内投資開発事業の販売用不動産売却（+526.9%）が牽引。営業利益急増は売上総利益の35.1%増（387億円）と販管費抑制の効果。特別利益（投資有価証券売却益53億円）が純利益を後押し。セグメントでは建築（利益+98.3%）と国内投資開発が好調だが、土木は損失転落（前年利益35億円）。全体としてコスト圧力（資材・労務費高騰）下で採算改善が進んだ。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 469,928 | +5,548 | | 現金及び預金 | 59,669 | -23,295 | | 受取手形及び売掛金 | 290,362 | +19,339 | | 棚卸資産（販売用不動産等） | 87,580 | -10,892 | | その他 | 32,417 | +8,228 | | 固定資産 | 480,478 | +15,287 | | 有形固定資産 | 245,434 | -361 | | 無形固定資産 | 12,759 | -955 | | 投資その他の資産 | 222,284 | +16,602 | | 資産合計 | 950,407 | +26,835 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 347,026 | +16,707 | | 支払手形及び買掛金 | 81,269 | -11,908 | | 短期借入金 | 39,414 | -26,158 | | その他（CP・未成工事受入金等） | 226,343 | +54,773 | | 固定負債 | 233,396 | -6,659 | | 長期借入金 | 110,666 | -1,015 | | その他（社債・退職給付等） | 122,730 | -5,644 | | 負債合計 | 580,422 | +10,048 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 261,361 | +4,512 | | 資本金 | 23,001 | 0 | | 利益剰余金 | 228,278 | +4,421 | | その他の包括利益累計額 | 97,531 | +12,154 | | 純資産合計 | 369,984 | +16,787 | | 負債純資産合計 | 950,407 | +26,835 |
貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率37.8%（前期37.1%）と安定、純資産増加は利益積み上げと有価証券評価差額金（+114億円）。流動比率1.35倍（流動資産/流動負債）と当座比率も健全で短期支払能力に問題なし。資産は受取債権・未成工事支出金・投資有価証券の増加が特徴、負債はCP発行（+350億円）と未成工事受入金増で工事進捗反映。現金減少（-232億円）は営業CF悪化による。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 288,901 | +19.7 | 100.0 |
| 売上原価 | 250,195 | +17.7 | 86.6 |
| 売上総利益 | 38,705 | +35.1 | 13.4 |
| 販売費及び一般管理費 | 25,770 | +13.6 | 8.9 |
| 営業利益 | 12,935 | +116.7 | 4.5 |
| 営業外収益 | 3,919 | +11.9 | 1.4 |
| 営業外費用 | 1,522 | -6.6 | 0.5 |
| 経常利益 | 15,332 | +95.5 | 5.3 |
| 特別利益 | 5,435 | +24.4 | 1.9 |
| 特別損失 | 145 | +227.3 | 0.1 |
| 税引前当期純利益 | 20,621 | +69.4 | 7.1 |
| 法人税等 | 7,418 | +59.7 | 2.6 |
| 当期純利益 | 13,203 | +75.6 | 4.6 |
損益計算書に対するコメント：
売上総利益率13.4%（前期11.9%）と改善、営業利益率4.5%（前期2.5%）で収益性向上。ROE（年率換算）は約14%超と中期目標10%を上回る勢い。コスト構造は売上原価依存（完成工事原価中心）だが、販管費抑制（人件費増圧力下）。変動要因は投資有価証券売却益（特別利益）と為替差益。建築・投資開発の粗利拡大が鍵。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: -129億円（前年同期-210億円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -22億円（前年同期-507億円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -72億円（前年同期+307億円）
- フリーキャッシュフロー: -151億円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 626億円（前期比-235億円）。営業CF悪化は売上債権・未成工事支出金増加が主因だが、前年比改善。
6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上6,300億円（+7.4%）、営業利益300億円（+12.6%）、経常利益333億円（+14.5%）、純利益284億円（+12.8%）、EPS94.63円（上方修正）。
- 中期経営計画や戦略: 「中期経営計画2027」で「タテ・ヨコ展開」推進、SECC事業・環境エネルギー（洋上風力）・海外事業に成長投資。ROIC5%以上、ROE10%以上目標。
- リスク要因: 資材・労務費高騰、技能労働者不足、官公庁工事減少。
- 成長機会: 民間非製造業工事増、戦略事業拡大。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 建築（売上1,605億円-9.9%、利益123億円+98.3%）、土木（576億円-3.5%、損失60百万円）、国内投資開発（192億円+526.9%、利益17億円）、国内グループ（277億円+13.4%、利益6億円-50%）、海外グループ（307億円+43.1%、利益2億円-10.9%）、環境・エネルギー（8億円+89%、損失8億円）。
- 配当方針: 通期40円（前期30円、増配）、修正なし。
- 株主還元施策: 配当性向向上、政策保有株売却継続。
- M&Aや大型投資: 記載なし（成長投資推進中）。
- 人員・組織変更: 記載なし。