2026年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
西松建設株式会社 (1820)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
西松建設株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）連結決算は、売上高が前年同四半期比1.5%減の82,907百万円、営業利益が35.2%減の3,029百万円と大幅減益となった。土木事業の高採算工事減少や不動産事業売上減が主因だが、建築事業の利益改善が一部緩和。総資産は1.9%増の603,274百万円、純資産は2.6%減の176,456百万円で自己資本比率は27.8%に低下。通期予想は維持され、建設投資増を背景に増収増益見込み。
2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 82,907 | △1.5 |
| 営業利益 | 3,029 | △35.2 |
| 経常利益 | 2,540 | △47.9 |
| 当期純利益 | 1,649* | △49.0 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 41.79円 | - |
| 配当金 | - | - |
*親会社株主に帰属する四半期純利益。
業績結果に対するコメント： 売上高微減は国内土木工事増を不動産事業等減少が相殺。主要収益源の建設事業（完成工事高77,968百万円）が全体の94%を占め、土木事業売上5.8%増も高採算工事減でセグメント利益65.5%減。建築事業は利益236.7%増と好調。国際事業・アセットバリューアッド事業は売上減・損失拡大が利益を圧迫。EPSは前期の81.89円から半減近くに低下。特筆は受注高57.1%減（45,384百万円）で、後半期進捗に懸念。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 326,036 | +26,889 | | 現金及び預金 | 90,894 | +47,476 | | 受取手形及び売掛金 | 187,301 | △26,289 | | 棚卸資産 | 3,411 | +670 | | その他 | 44,430 | +5,032 | | 固定資産 | 277,237 | △15,661 | | 有形固定資産 | 180,951 | △1,891 | | 無形固定資産 | 8,395 | +83 | | 投資その他の資産 | 87,890 | △13,854 | | 資産合計* | 603,274 | +11,228 |
販売用不動産2,218＋材料貯蔵品1,193。
*未成工事支出金16,632＋不動産事業等支出金2,104＋立替金13,513＋その他12,218－貸倒引当金39。
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 274,945 | +14,086 | | 支払手形及び買掛金 | 57,609 | △6,221 | | 短期借入金 | 53,147 | +10,299 | | その他 | 164,189* | +9,998 | | 固定負債 | 151,872 | +1,876 | | 長期借入金 | 41,339 | +975 | | その他 | 110,533 | +900 | | 負債合計** | 426,817 | +15,962 |
*コマーシャル・ペーパー30,000＋1年内償還予定の社債15,000＋未払法人税等230＋未成工事受入金29,847＋預り金80,083＋各種引当金等。
**社債96,000＋繰延税金負債1,183＋退職給付負債6,278＋資産除去債務885＋その他。
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 155,062 | △3,275 | | 資本金 | 23,513 | 0 | | 利益剰余金 | 118,975 | △3,274 | | その他の包括利益累計額 | 12,845 | △960 | | 純資産合計 | 176,456 | △4,734 | | 負債純資産合計 | 603,274 | +11,228 |
貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率27.8%（前期29.1%）と低下、安全性にやや懸念。流動比率118.7（流動資産/流動負債、前期114.7）と改善も、当座比率は現金中心で安定。資産構成は流動資産54%、固定資産46%で受取手形等減少も現金預金急増が特徴。負債は短期借入・CP増で流動負債比率上昇、預り金増が工事進捗反映。純資産減は配当支払いと為替換算調整による。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 売上高比率（%） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 82,907 | △1,234 | 100.0 |
| 売上原価 | 73,828 | △330 | 89.1 |
| 売上総利益 | 9,079 | △904 | 10.9 |
| 販売費及び一般管理費 | 6,049 | +744 | 7.3 |
| 営業利益 | 3,029 | △1,648 | 3.7 |
| 営業外収益 | 393 | △191 | 0.5 |
| 営業外費用 | 882 | +498 | 1.1 |
| 経常利益 | 2,540 | △2,337 | 3.1 |
| 特別利益 | 0 | △2 | 0.0 |
| 特別損失 | 19 | +19 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 2,521 | △2,358 | 3.0 |
| 法人税等 | 903 | △736 | 1.1 |
| 当期純利益 | 1,617** | △1,623 | 2.0 |
**親会社株主帰属1,649百万円。
損益計算書に対するコメント： 売上総利益率10.9%（前期11.9%）と低下、完成工事総利益率9.6%（前期8.4%）改善も不動産総利益急減が影響。営業利益率3.7%（前期5.6%）減、販管費増（人件費等）が重荷。営業外費用増は為替差損・支払利息拡大。ROEは算出不能（四半期）だが利益減で低下見込み。コスト構造は売上原価89%、販管費7%で原価率安定も固定費圧力大。前期比変動主因はセグメント利益減。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（通期）：売上高420,000百万円（+14.5%）、営業利益25,000百万円（+18.5%）、経常利益24,000百万円（+18.7%）、親会社株主帰属純利益17,600百万円（+0.3%）、EPS445.90円。修正なし。
- 中期計画：過去実績基に売上総利益伸長、建築収益改善推進。
- リスク要因：資材高騰、人手不足、米国関税政策、海外経済変動。
- 成長機会：政府・民間建設投資増、不動産販売計画順調、再生エネ事業拡大。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績：土木25,688百万円（利益476、△65.5%）、建築47,216百万円（利益2,095、+236.7%）、国際6,160百万円（△153）、アセットバリューアッド4,107百万円（773、△73.1%）、地域環境ソリューション150百万円（△183）。
- 配当方針：2026年3月期予想220円（第2四半期末100円、期末120円）、変更なし。
- 株主還元施策：安定配当維持。
- M&Aや大型投資：記載なし。
- 人員・組織変更：記載なし。