適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 西松建設株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比8.7%減の366,811百万円となった一方、営業利益が12.1%増の21,098百万円、親会社株主帰属当期純利益が41.6%増の17,543百万円と大幅増益を達成した。国内建築工事の総利益率改善と特別利益（投資有価証券売却益）が主な要因。財政状態は総資産592,046百万円（同2.1%増）、純資産181,190百万円（同2.5%増）と堅調で、自己資本比率は29.1%を維持。全体として利益率向上による好業績が光る。 ### 2. 業績結果 | 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） | |------|---------------|-------------| | 売上高（営業収益） | 366,811 | △8.7 | | 営業利益 | 21,098 | 12.1 | | 経常利益 | 20,225 | 3.3 | | 当期純利益 | 17,543 | 41.6 | | 1株当たり当期純利益（EPS） | 444.46円 | - | | 配当金 | 220円 | 横ばい（前期220円） | **業績結果に対するコメント**： 売上高減少は国内建築工事と不動産事業等の減少が主因（建築事業売上193,382百万円、前期比18.5%減）。一方、営業利益増は建築事業の完成工事総利益率改善（前期セグメント利益348百万円から6,421百万円へ）と土木事業の進捗が寄与。純利益大幅増は投資有価証券売却益等の特別利益計上による。主要セグメントでは土木事業売上107,994百万円（1.0%増、利益8,839百万円・20.4%減）、国際事業売上46,498百万円（40.4%増、損失802百万円）、アセットバリューアド事業売上27,096百万円（5.4%減、利益7,479百万円・16.0%減）。特筆は単体国内土木受注高189,553百万円（59.0%増）。 ### 3. 貸借対照表（バランスシート） 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 43,418 | △23.2 | | 受取手形及び売掛金 | 213,590 | 4.3 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他（販売用不動産等） | 1,813（販売用不動産） | △66.8 | | 未成工事支出金 | 15,101 | △0.1 | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産 | 記載なし | - | | **資産合計** | 592,046 | 2.1 | 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | **負債合計** | 410,855 | 2.0 | 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | **純資産合計** | 181,190 | 2.5 | | **負債純資産合計** | 592,046 | 2.1 | **貸借対照表に対するコメント**： 自己資本比率は29.1%（前期同水準）と安定維持。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、現金預金減少（56,532→43,418百万円）に対し受取手形・完成工事未収入金等が増加（4.3%）し、資産構成は工事関連資産中心。有形固定資産・投資有価証券増加が総資産拡大を支え、負債はCP・長期借入金増で2.0%増。純資産増は当期純利益計上による。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 | |------|---------------|--------|-----------| | 売上高（営業収益） | 366,811 | △8.7 | 100.0% | | 売上原価 | 記載なし | - | - | | **売上総利益** | 記載なし | - | - | | 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - | | **営業利益** | 21,098 | 12.1 | 5.8% | | 営業外収益 | 記載なし | - | - | | 営業外費用 | 記載なし | - | - | | **経常利益** | 20,225 | 3.3 | 5.5% | | 特別利益 | 記載なし | - | - | | 特別損失 | 記載なし | - | - | | 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - | | 法人税等 | 記載なし | - | - | | **当期純利益** | 17,543 | 41.6 | 4.8% | **損益計算書に対するコメント**： 営業利益率5.8%（前期4.7%）へ改善、経常利益率5.5%（同4.9%）、ROE10.3%（同7.8%）と収益性向上。コスト構造は資材・労務費高騰圧力あるが、建築事業総利益率改善が奏功。変動要因は完成工事構成のシフトと特別利益。詳細損益項目記載なし。 ### 5. キャッシュフロー（記載があれば） - 営業活動によるキャッシュフロー: 5,889百万円（前期32,037百万円） - 投資活動によるキャッシュフロー: △36,250百万円（前期△41,819百万円） - 財務活動によるキャッシュフロー: 16,134百万円（前期11,083百万円） - フリーキャッシュフロー: △30,361百万円（営業+投資） 営業CFは税引前純利益増も売掛金増・仕入債務減で減少。投資CFは固定資産・有価証券取得。財務CFはCP発行・借入増。現金残高43,403百万円（23.2%減）。 ### 6. 今後の展望 - 会社が公表している業績予想: 2026年3月期通期売上高420,000百万円（14.5%増）、営業利益25,000百万円（18.5%増）、経常利益24,000百万円（18.7%増）、純利益17,600百万円（0.3%増）、EPS445.90円。建設受注高470,000百万円（9.4%増）。 - 中期経営計画や戦略: 「中期経営計画2025」でDOE5%程度の安定配当。 - リスク要因: 資材・労務費高騰、人手不足、海外政策変動。 - 成長機会: 政府・民間投資増、土木・国際事業受注拡大。 ### 7. その他の重要事項 - セグメント別業績: 土木（売上107,994百万円・1.0%増、利益△20.4%）、建築（売上193,382百万円・18.5%減、利益黒字転換）、国際（売上46,498百万円・40.4%増、損失継続）、アセット（売上27,096百万円・5.4%減）、地域環境（売上535百万円・155.7%増）。 - 配当方針: 安定的継続配当、DOE5%目標。2025年期220円（配当性向49.5%）。 - 株主還元施策: 内部留保充実と並行した利益還元。 - M&Aや大型投資: 記載なし。 - 人員・組織変更: 記載なし。自己株式13,800,000株消却（2024年7月）。