2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社ベルーナ (9997)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
株式会社ベルーナの2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算は、売上高が微増にとどまる一方で営業利益が36.5%増と大幅改善し、総合的に良好な業績を示した。プロパティ事業の好調とコスト抑制効果が主な要因。前期比で資産総額が23,593百万円増加し、借入金増加による投資拡大が見られるが、自己資本比率は42.5%と低下したものの安定。通期予想を維持し、成長戦略を継続中。
2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（%） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 97,992 | +0.9 |
| 営業利益 | 4,874 | +36.5 |
| 経常利益 | 4,497 | +8.6 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 3,326 | +29.7 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 34.57円 | - |
| 配当金（第2四半期末） | 15.00円 | +3.4 |
業績結果に対するコメント： 売上高微増はプロパティ事業（+27.4%）のホテル需要増（訪日外客・国内旅行回復）が主因だが、通販事業（化粧品健康食品-12.8%、アパレル雑貨-8.8%）の広告抑制・不採算終了で一部減収。営業利益大幅増は売上総利益率改善（63.1%→63.0%微減も販売管理費抑制）とセグメント再編効果。特別利益（投資有価証券売却益1,064百万円）が純利益を押し上げ。セグメント別ではプロパティ・データベース活用が黒字拡大、呉服・アパレルは損失継続も縮小。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 135,124 | +3,681 | | 現金及び預金 | 35,688 | +274 | | 受取手形及び売掛金 | 10,250 | -616 | | 棚卸資産 | 28,609 | +2,573 | | その他 | 60,577 | +1,450 | | 固定資産 | 200,931 | +19,913 | | 有形固定資産 | 165,942 | +19,988 | | 無形固定資産 | 11,052 | -768 | | 投資その他の資産 | 23,935 | +691 | | 資産合計 | 336,055 | +23,593 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 56,040 | -4,576 | | 支払手形及び買掛金 | 11,637 | -1,223 | | 短期借入金 | 21,583 | -3,266 | | その他 | 22,820 | -0 | | 固定負債 | 137,063 | +27,874 | | 長期借入金 | 130,462 | +27,609 | | その他 | 6,601 | +265 | | 負債合計 | 193,103 | +22,298 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 142,096 | +1,947 | | 資本金 | 10,612 | 0 | | 利益剰余金 | 120,887 | +1,931 | | その他の包括利益累計額 | 670 | -494 | | 純資産合計 | 142,951 | +1,295 | | 負債純資産合計 | 336,055 | +23,593 |
貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率42.5%（前期45.2%）と低下も40%超で健全。流動比率2.41倍（135,124/56,040）と流動性高く、当座比率約1.90倍（棚卸除外後）と安全性確保。資産は固定資産増（ホテル投資等、建物+12,815、土地+4,587）が特徴で総資産+7.6%。負債は長期借入金急増（シンジケートローン等）でレバレッジ拡大、流動負債減少（短期借入減）。純資産増は利益蓄積による。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 97,992 | +0.9 | 100.0 |
| 売上原価 | 36,227 | -3.2 | 36.97 |
| 売上総利益 | 61,764 | +3.4 | 63.03 |
| 販売費及び一般管理費 | 56,890 | +1.3 | 58.06 |
| 営業利益 | 4,874 | +36.5 | 4.97 |
| 営業外収益 | 1,341 | +13.8 | 1.37 |
| 営業外費用 | 1,718 | +184.0 | 1.75 |
| 経常利益 | 4,497 | +8.6 | 4.59 |
| 特別利益 | 1,064 | +1,020.0 | 1.09 |
| 特別損失 | 362 | +1,292.3 | 0.37 |
| 税引前当期純利益 | 5,199 | +23.4 | 5.31 |
| 法人税等 | 1,861 | +14.0 | 1.90 |
| 当期純利益 | 3,337 | +29.4 | 3.41 |
損益計算書に対するコメント： 売上総利益率安定、原価率改善（38.5%→37.0%）で粗利増。営業利益率5.0%（前期3.7%）と収益性向上、販売管理費抑制効果大。営業外費用増（支払手数料920百万円）が経常を圧迫も特別利益で純利益拡大。ROE（年率換算推定約4.7%）改善傾向。コスト構造は人件費・広告抑制が鍵、前期比変動主因はセグメント再編と投資有価証券売却。
5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +4,031百万円（前期 +5,568百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -24,322百万円（前期 -6,495百万円、主に有形固定資産取得24,772百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: +21,922百万円（前期 +3,637百万円、主に長期借入45,702百万円）
- フリーキャッシュフロー: -20,291百万円（営業+投資）
営業CF堅調も投資CF大幅赤字で成長投資示唆、現金残高37,651百万円（+1,438百万円）。
6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（通期）: 売上高214,600百万円（+1.8%）、営業利益13,500百万円（+13.6%）、経常利益13,500百万円（+1.8%）、親会社株主純利益9,500百万円（+8.0%）、EPS98.72円。修正なし。
- 中期経営計画: グロース事業（成長性重視）とサステナブル事業（安定性重視）の2軸再編継続、ホテル・通販強化。
- リスク要因: 物価上昇・個人消費冷え込み、地政学リスク、金利上昇。
- 成長機会: 訪日外客増、国内旅行回復、不採算事業終了効果。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: プロパティ21,206百万円（利益3,495、+25.1%）好調。化粧品健康食品5,886百万円（利益534、+441.7%）収益改善。グルメ13,313百万円（損失1）。ナース6,344百万円（利益370）。呉服9,500百万円（損失567）。アパレル雑貨32,262百万円（損失930縮小）。その他1,335百万円（損失257）。データベース8,822百万円（利益2,268）。
- 配当方針: 年間30.00円（前期29.00円）、第2四半期15.00円支払い。
- 株主還元施策: 配当維持、自己株式減少（1,001,903株）。
- M&Aや大型投資: 記載なし（ホテル開業: 小樽グランベルホテル）。
- 人員・組織変更: 不採算終了（ナースキャリアネクスト、ファッションEC）。