2025年２月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社ヤマザワ (9993)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
株式会社ヤマザワ、2025年2月期（連結、2024年3月1日～2025年2月28日）。
当期は売上高が微増したものの、原材料・エネルギー・人件費の高騰、価格転嫁の遅れ、店舗・工場減損損失13億4百万円計上により営業・経常損失に転落、当期純損失26億17百万円と大幅悪化。スーパーマーケット事業は施策推進も利益圧迫。
前期比主な変化点：売上+0.7%、営業利益△821百万円（前期利益625百万円）、純資産-2,890百万円、自己資本比率低下。
2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 102,558 | 0.7 |
| 営業利益 | △821 | － |
| 経常利益 | △407 | － |
| 当期純利益 | △2,617 | － |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △242.84円 | － |
| 配当金 | 27.00円 | 横ばい |
業績結果に対するコメント：
売上微増はスーパーマーケット事業（897億31百万円、0.8%増）の客単価向上・店舗改装効果によるが、ドラッグストア事業（128億21百万円、0.7%減）はヘルスケア商品低迷・天候影響、食品製造事業（6百万円、24.8%減）は内部取引消去。利益悪化要因は人件費・エネルギー上昇、荒利益不足、特別損失（減損等）。EPS大幅悪化。全体としてコスト構造改革が急務。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 14,294 | +195 |
| 現金及び預金 | 記載なし | - |
| 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - |
| 棚卸資産 | 商品及び製品含む（+155推定） | + |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定資産 | 41,282 | △2,804 |
| 有形固定資産 | 建物等純額含む（△2,365） | △ |
| 無形固定資産 | 記載なし | - |
| 投資その他の資産 | 繰延税金資産（△631） | △ |
| 資産合計 | 55,577 | △2,609 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 21,076 | +689 |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 預り金含む（+777） | + |
| 固定負債 | 8,531 | △408 |
| 長期借入金 | △585 | △ |
| その他 | 記載なし | - |
| 負債合計 | 記載なし | - |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------------|---------------|------------|
| 株主資本 | 記載なし | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | △（純損失影響） |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| 純資産合計 | 25,969 | △2,890 |
| 負債純資産合計 | 55,577 | △2,609 |
貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率46.7%（前期49.6%）と低下も50%前後を維持し安定。流動比率（流動資産/流動負債）約0.68倍（推定）と低水準で短期安全性に課題。当座比率も同様。資産は固定資産減（減損・償却）、負債は流動負債増（預り金）。純資産減少は純損失計上主因。キャッシュ・フロー対有利子負債比率3.7年と改善傾向。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 102,558 | 0.7 | 100.0% |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| 売上総利益 | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| 営業利益 | △821 | － | △0.8% |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| 経常利益 | △407 | － | △0.4% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし（減損13億4百万円含む） | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| 当期純利益 | △2,617 | － | △2.6% |
損益計算書に対するコメント：
売上総利益率不明だが荒利益不足明らか。営業利益率△0.8%（前期0.6%）と赤字転落、経常利益率△0.4%。ROE△9.6%（前期1.6%）と収益性急低下。コスト構造は販売・管理費高騰（人件費・物流）が特徴、前期比変動要因は原材料転嫁難・減損。利益段階で営業外ほぼ影響なし。
5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 3,317百万円（前期1,628百万円、+103.7%）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △2,396百万円（前期△3,542百万円、改善）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △1,200百万円（前期+2,599百万円、逆転）
- フリーキャッシュフロー: 921百万円（営業-投資、黒字転換）
営業CF増は減損・契約負債影響。現金残高5,333百万円（△279百万円）。インタレスト・カバレッジ・レシオ56.1倍と利息支払能力向上。
6. 今後の展望
- 業績予想（2026年2月期）: 売上高103,000百万円（+0.4%）、営業利益450百万円、経常利益500百万円、純利益70百万円、EPS6.49円と黒字転換。
- 中期経営計画: 第4次（2026-2028年2月期）、重点「早期黒字化・店舗戦略精緻化・サステナビリティ・人材育成」。スローガン「THE CHANGE」で基盤整備。
- リスク要因: 物価・賃金上昇、競争激化、高齢化、国際情勢。
- 成長機会: DX（AI発注・セルフ）、楽天ポイント連携、移動スーパー拡大、サステナビリティ（太陽光15店舗）。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: スーパーマーケット897億31百万円（0.8%増、店舗70）、ドラッグ128億21百万円（0.7%減、新店1）、食品製造6百万円（内部消去）。
- 配当方針: 年27円維持（配当性向－、PBR1.1%）。
- 株主還元施策: 配当継続。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし。店舗: 改装6店、閉店1店。健康経営優良法人認定。継続企業前提注記あり。