1. 総評

株式会社ミロク情報サービス、2025年3月期（2024年4月1日～2025年3月31日）連結決算。
売上高5.0%増の46,160百万円、営業利益2.9%増の6,287百万円と増収増益を達成し、総合的に良好な業績。サブスクリプション型サービス収入の大幅伸長が寄与した一方、人件費増や仕入原価増で利益成長は緩やか。自己資本比率は64.6%（前期58.0%）に向上し、財務基盤強化。総資産は45,331百万円（前期比-1.5%）と微減。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高増はサービス収入（18,459百万円、前期比+13.5%）が主因で、特にソフト使用料（7,549百万円、+33.3%）がサブスク型ERP製品の移行加速で伸長。一方、システム導入契約売上（23,995百万円、-0.2%）はソフトウェア減（-11.2%）をハード・ユースウェア増で相殺。人件費増（新卒採用・賃上げ）や仕入原価増で販管費等2,012百万円増も、増収効果で営業利益確保。会計事務所・中堅中小企業向けERPが主力収益源。持分法投資益20百万円（前期38百万円）と減少も影響軽微。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 24,629 | -2,038 (-7.6%) | | 現金及び預金 | 記載なし | -2,165 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | 記載なし | | 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定資産 | 20,702 | +1,352 (+7.0%) | | 有形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 無形固定資産 | 記載なし | +1,749 | | 投資その他の資産| 記載なし | 記載なし | | 資産合計 | 45,331 | -687 (-1.5%) |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 13,173 | -2,317 (-14.9%)| | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 記載なし | | 短期借入金 | 記載なし | -2,126 | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定負債 | 2,520 | -820 (-24.6%) | | 長期借入金 | 記載なし | -800 | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 負債合計 | 15,693 | -3,137 (-16.6%)|

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | 記載なし | | 資本金 | 記載なし | 記載なし | | 利益剰余金 | 記載なし | -160 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし | | 純資産合計 | 29,637 | +2,451 (+9.0%) | | 負債純資産合計 | 45,331 | -686 (-1.5%) |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率64.6%（前期58.0%）と大幅改善、純資産増（+9.0%）は当期純利益計上と自己株式消却（-3,016百万円）が主因で財務安定性向上。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、流動資産減（現金減）は営業CF豊富で問題なし。資産構成は流動資産54.3%、固定資産45.7%。負債減（借入金中心）は返済進捗。無形固定資産増は開発投資反映。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
営業利益率13.6%（前期13.9%）、経常利益率13.8%（同14.0%）と微減も高水準維持。自己資本当期純利益率15.6%（前期16.6%）、ROE高位安定。コスト構造は人件費・仕入増が課題だが、ストック型収入比率向上（サービス40.0%）で収益性強化。変動要因はサブスク移行加速と先行投資。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 6,357百万円（前期6,538百万円、主に税引前純利益6,563百万円・減価償却2,089百万円増、売掛増522百万円・法人税支払1,432百万円減）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △4,373百万円（前期△3,614百万円、無形固定資産取得4,241百万円・定期預入736百万円支出、暗号資産売却838百万円収入）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △4,502百万円（前期△4,117百万円）
• フリーキャッシュフロー: 1,984百万円（営業-投資） 現金及び現金同等物期末残高: 15,459百万円（前期17,977百万円、-2,518百万円）

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期）: 売上高49,000百万円（+6.2%）、営業利益6,700百万円（+6.6%）、経常利益6,800百万円（+6.4%）、純利益4,900百万円（+11.8%）、EPS163.71円、配当60円。
• 中期経営計画「Vision2028」: 2028年度目標連結売上600億円、経常利益120億円、ROE18%超。ビジネスモデル変革（SaaS型新ERP後半提供開始）、DXコンサルティング、統合DXプラットフォーム推進。
• リスク要因: 経済不透明（物価・円安）、人手不足。
• 成長機会: IT投資需要高（DX・補助金）、サブスク加速、LTV最大化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: システム導入契約（52.0%、23,995百万円、-0.2%）、サービス収入（40.0%、18,459百万円、+13.5%）、その他（8.0%）。個別: 売上41,224百万円（+6.3%）、純利益4,710百万円（+12.8%）。
• 配当方針: 中間55円（前期50円）、期末予想60円、配当性向37.6%、PBR5.9%。
• 株主還元施策: 自己株式消却実施（3,016百万円）。
• M&Aや大型投資: 記載なし（連結範囲変更無）。
• 人員・組織変更: 新卒積極採用、ITコーディネータ育成強化。