1. 総評

株式会社吉野家ホールディングス（2025年2月期、2024年3月1日～2025年2月28日）は、連結売上高が前期比9.3%増の2,049億83百万円と堅調に伸長したものの、原材料価格高騰や人件費上昇の影響で営業利益73億6百万円（同△8.4%）、親会社株主帰属当期純利益38億3百万円（同△32.1%）と減益となった。既存店売上高5.7%増や店舗網拡大が成長を支えた一方、コスト圧力が利益を圧迫。総資産は1,191億13百万円（同5.5%増）、自己資本比率53.9%（同+0.5pt）と安定した財政基盤を維持した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高増は吉野家セグメント（1,378億4百万円、前期比9.0%増）の既存店7.4%増とはなまる（308億52百万円、同5.5%増）の貢献が主で、店舗出店（総計172店純増）が寄与。海外（278億75百万円、同2.9%増）は為替効果で増収も現地通貨ベース既存店△4.6%。利益減は人件費・原材料高騰（牛肉・米等）が主因で、吉野家セグメント利益77億90百万円（同△3.0%）、海外12億14百万円（同△47.0%）と圧迫。ラーメン事業子会社化（宝産業・キラメキノ未来）で成長投資を強化。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 38,301 | △5,450 | | 現金及び預金 | 20,571 | △6,775 | | 受取手形及び売掛金 | 5,935 | +874 | | 棚卸資産 | 7,266 | △242 | | その他 | 4,858 | +783 | | 固定資産 | 80,811 | +11,626 | | 有形固定資産 | 55,723 | +10,758 | | 無形固定資産 | 3,708 | +920 | | 投資その他の資産 | 21,379 | △51 | | 資産合計 | 119,113 | +6,177 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 7,222 | +1,700 | | 短期借入金 | 4,050 | +2,395 | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | △2,520 | | その他 | 記載なし | +450 | | 負債合計 | 54,299 | +2,212 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |---------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 64,813 | +3,964 | | 負債純資産合計 | 119,113 | +6,177 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率53.9%（前期53.4%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、現金減少（△6,775百万円）に対し売掛金・棚卸増で流動資産全体△5,450百万円。有形固定資産増（+10,758百万円、主に建物・土地）は店舗投資反映。負債増は買掛金・短期借入増だが長期借入減でネット改善。資産構成は固定資産中心（67.8%）で外食業らしい設備投資志向。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上高営業利益率3.6%（前期4.3%）と低下、ROE6.1%（前期9.7%）も悪化。コスト構造は人件費・原材料高（牛肉・米）が主因で粗利益率圧迫。経常利益率3.9%（前期4.6%）と安定も純利益率低下は税効果等。変動要因は価格改定実施も追いつかず、セグメント別で吉野家・海外の利益減が顕著。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 13,304百万円（前期20,071百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △14,398百万円（前期△8,307百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △5,973百万円（前期△8,957百万円）
• フリーキャッシュフロー: △1,094百万円（営業+投資）

営業CF減は利益減反映も減価償却費貢献。投資CF増は有形固定資産取得（店舗投資133億45百万円）。財務CF改善は借入返済。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 2026年2月期売上2,250億円（+9.8%）、営業利益74億円（+1.3%）、経常利益80億円（+0.1%）、純利益42億円（+10.4%）、EPS64.91円。
• 中期経営計画や戦略: 成長投資継続（新サービスモデル店舗改装、テイクアウト専門店出店）、客数獲得（商品・施策強化）、ラーメン事業柱化（M&A活用）。
• リスク要因: 原材料・人件費高騰継続、海外経済不振。
• 成長機会: 既存店強化、インバウンド回復、ラーメン事業シナジー。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 吉野家（売上1,378億4百万円+9.0%、利益77億90百万円△3.0%）、はなまる（308億52百万円+5.5%、利益20億5百万円+16.3%）、海外（278億75百万円+2.9%、利益12億14百万円△47.0%）。
• 配当方針: 年間20円（前期18円）、配当性向34.0%、2026年予想20円（30.8%）。
• 株主還元施策: 配当増配継続。
• M&Aや大型投資: ラーメン事業子会社化（宝産業・キラメキノ未来）、店舗出店172店。
• 人員・組織変更: 人材確保賃上げ、はなまる本社高松移転。