1. 総評

株式会社シーイーシー、2026年1月期第2四半期（中間期、2025年2月1日～2025年7月31日）。当中間期はICT投資の堅調とDX・セキュリティ需要拡大を背景に、売上高が11.9%増の30,843百万円、営業利益6.2%増の3,451百万円と増収増益を達成。3セグメントすべてで売上増益、特にソリューションセグメントの伸長が寄与した。前期比主な変化点は、売上増収効果による利益拡大と販管費増の一方、自己株式取得（約2,000百万円）による純資産減少。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 増収の主因は顧客のDX投資堅調と自動車・官公庁向けシステム開発の伸長。インテグレーションセグメント（売上19,675百万円、11.5%増、営業利益4,167百万円、11.9%増）が全体の64%を占め牽引、コネクティッド（5,945百万円、5.7%増、利益23.9%増）は自動車IoT・データ分析が寄与、ソリューション（5,223百万円、21.5%増）はセキュリティ・データセンターが好調。販管費増（4,678百万円、11.7%増）があったが、売上増で吸収。特筆はセグメント再編（3区分へ）と自己株式取得。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 39,028 | -86 | | 現金及び預金 | 25,972 | +500 | | 受取手形及び売掛金 | 10,707 | -726 | | 棚卸資産 | 1,017 | +136 | | その他 | 1,332 | +5 | | 固定資産 | 14,317 | +796 | | 有形固定資産 | 6,785 | -36 | | 無形固定資産 | 906 | +511 | | 投資その他の資産 | 6,625 | +322 | | 資産合計 | 53,346 | +710 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 11,493 | +1,104 | | 支払手形及び買掛金 | 4,019 | +1,462 | | 短期借入金 | 358 | +8 | | その他 | 7,115 | -366 | | 固定負債 | 1,986 | +142 | | 長期借入金 | 13 | +13 | | その他 | 1,973 | +129 | | 負債合計 | 13,479 | +1,245 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 38,650 | -548 | | 資本金 | 6,586 | 0 | | 利益剰余金 | 31,957 | +1,418 | | その他の包括利益累計額 | 1,193 | +26 | | 純資産合計 | 39,866 | -535 | | 負債純資産合計 | 53,346 | +710 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率74.7%（前期76.7%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率約3.4倍（流動資産/流動負債）、当座比率約2.3倍（現金等/流動負債）と流動性も良好。資産構成は流動資産73%、固定資産27%で現金中心。負債は買掛金増（仕入債務増加）で流動負債拡大、借入金微増も低水準。主な変動はのれん増（+541、M&A関連）、自己株式増（-1,966）による純資産減。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率26.4%（前期27.0%）、営業利益率11.2%（同11.8%）と収益性安定も微減。販管費比率15.2%（同15.2%）でコストコントロール良好。ROE（参考、年換算想定）は約12%前後と高水準。変動要因は売上原価増（人件費・外注費）、営業外収益増（補助金等）。全体として増収効果が利益を下支え。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +4,843百万円（前年同期比+1,338百万円収入増、主に税引前利益・仕入債務増）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -1,369百万円（前年同期比-427百万円支出増、主に子会社取得・固定資産投資）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -2,969百万円（前年同期比-51百万円支出減、主に自己株式取得・配当支払）
• フリーキャッシュフロー: +3,474百万円（営業+投資） 現金及び現金同等物期末残高: 25,972百万円（+500百万円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期、上方修正）：売上高62,000百万円（10.3%増）、営業利益6,900百万円（3.0%増）、経常利益6,960百万円（2.2%増）、純利益5,000百万円（23.8%増）、EPS160.20円。
• 中期経営計画2025-2027: 「事業戦略」「コーポレート戦略」推進、DX・AI・セキュリティ強化。
• リスク要因: 地政学リスク、物価高、金融変動、商談長期化。
• 成長機会: AI活用、クラウド移行、自動車・セキュリティ需要拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: インテグレーション（売上19,675百万円/11.5%増、利益4,167百万円/11.9%増）、コネクティッド（5,945/5.7%、1,167/23.9%）、ソリューション（5,223/21.5%、901/5.3%）。
• 配当方針: 安定増配、通期予想65.00円（前期55.00円）。
• 株主還元施策: 自己株式取得（上限2,000百万円、実施1,999百万円、消却予定）。
• M&Aや大型投資: 子会社株式取得（705百万円）、固定資産取得（544百万円）。
• 人員・組織変更: 記載なし。研究開発費185百万円（12.5%増、主にソリューション）。