1. 総評

株式会社エイチ・アイ・エス（HIS）の2025年10月期第3四半期連結決算（2024年11月1日～2025年7月31日）は、旅行需要の回復を背景に売上高が12.2%増の2,663億24百万円と伸長し、営業・経常利益もそれぞれ20.4%、16.1%増となった。一方、子会社事業整理損失引当金等の特別損失計上で純利益は50.2%減の17億82百万円にとどまり、総合評価は普通。主な変化点は売上増益基調ながら純利益圧縮と総資産減少（前期末比-4.3%）で、財政状態は安定を維持。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収の主因は旅行事業（売上2,191億58百万円、前年比112.9%）の欧州・中近東予約強化、訪日旅行の団体受注増、国内旅行の万博関連パッケージ。ホテル事業（188億35百万円、109.6%）、九州産交グループ（189億01百万円、105.5%）も稼働率向上で寄与。 - 営業・経常利益増は各セグメントのEBITDA改善（旅行104.0%、ホテル106.1%、九州産交116.0%）による収益性向上。 - 純利益減はHIS ULUSLARARASI TURIZM SEYAHAT ACENTASI LIMITED SIRKETIの事業縮小に伴う事業整理損失引当金計上等特別損失。セグメント間取引相殺前売上合計で旅行・ホテル・九州産交が主力。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 188,379 | △13,937 | | 現金及び預金 | 117,782 | △20,363 | | 受取手形及び売掛金 | 26,938 | +1,525 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 43,659 | +3,998 | | 固定資産 | 206,081 | △3,744 | | 有形固定資産 | 162,080 | △2,024 | | 无形固定資産 | 15,007 | △924 | | 投資その他の資産 | 28,993 | △796 | | 資産合計 | 394,508 | △17,692 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 248,522 | +20,347 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 8,044 | △1,808 | | その他 | 240,478 | +22,155 | | 固定負債 | 84,980 | △36,701 | | 長期借入金 | 54,678 | △36,895 | | その他 | 30,302 | +194 | | 負債合計 | 333,503 | △16,354 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 40,695 | +1,738 | | 資本金 | 100 | 0 | | 利益剰余金 | 25,200 | +974 | | その他の包括利益累計額 | 8,954 | △4,057 | | 純資産合計 | 61,005 | △1,338 | | 負債純資産合計 | 394,508 | △17,692 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率12.6%（前期同12.6%）と低水準で財務レバレッジ高め。純資産減少は為替換算調整勘定の悪化（△3,807百万円）が主因。 - 流動比率（流動資産/流動負債）0.76倍（前期0.89倍）と当座比率も低く、短期流動性に課題。旅行前払金増（+7,052）で流動資産圧縮、現金減少は営業投資反映。 - 資産構成は固定資産52.2%（有形中心）、負債は流動負債74.5%（旅行前受金+21,786）。変動点は借入金減（総△10,698）と旅行関連資産・負債増で事業拡大示唆。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率2.4%（前期推定2.2%前後）と改善、経常利益率2.3%。ROEは低位（純利益/自己資本≈3.6%）。 - コスト構造詳細不明だが、セグメントEBITDA改善から原価・販管費コントロール有効。変動要因は燃油サーチャージ低下・円高傾向のハワイ堅調。 - 純利益率低下は特別損失（事業整理損失引当金）。売上総利益率不明も旅行事業中心で変動費高。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（修正後）：売上高390,000百万円（+13.6%）、営業利益12,000百万円（+10.6%）、経常利益11,000百万円（+5.3%）、純利益6,500百万円（△25.4%）、EPS86.97円。
• 中期戦略：HIS Group Purpose「心躍る」を解き放つ、旅行・ホテル・バス事業強化。大阪万博PR、体験型商品、海外拠点拡大（国内152、海外143拠点）。
• リスク要因：円安・燃油高、国際情勢、政治不安（韓国）、物価上昇。
• 成長機会：訪日外客過去最高更新、日本人海外旅行回復、インバウンド・教育旅行増。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：旅行事業（売上2,191億58百万円、営業利益47億31百万円）、ホテル事業（188億35百万円、29億77百万円）、九州産交グループ（189億01百万円、6億19百万円）。
• 配当方針：2025年10月期中間10円、期末10円（合計20円、予想修正なし）。
• 株主還元施策：記載なし（配当中心）。
• M&Aや大型投資：連結範囲変更（除外6社：VIAJES H.I.S. MADRID等）。ハワイEVバスツアー新事業。
• 人員・組織変更：記載なし。会計方針変更あり（基準改正に伴う）。継続企業前提注記あり。