1. 総評

株式会社エイチ・アイ・エス（HIS）の2025年10月期第2四半期（中間期、2024年11月1日～2025年4月30日）連結決算は、旅行市場の回復基調を活かし、売上高・営業利益ともに前年同期比二桁増を達成する好調な業績となった。主な変化点は、旅行事業の海外・訪日需要増による売上拡大と利益率改善、ホテル・九州産交グループの稼働率向上である。一方、総資産は現金減少等で前期末比減少したが、純資産増加により自己資本比率が改善し、財務健全性は向上した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増減要因: 旅行市場の訪日外客2,112万人（前年比125.9%）、日本人出国者684万人（同115.9%）の回復が主因。物価上昇・燃油高騰を吸収し、キャンペーン（春旅応援、HIS大感謝祭）で集客強化。 - 主要収益源・セグメント別: 旅行事業売上1,495億58百万円（同113.9%）、営業利益56億7百万円（同118.9%）；ホテル事業売上124億5百万円（同108.2%）、営業利益19億20百万円（同108.4%）；九州産交グループ売上126億63百万円（同105.9%）、営業利益5億8百万円（同173.3%）。訪日・海外インバウンドが旅行事業を牽引。 - 特筆事項: 子会社3社除外（VIAJES H.I.S. MADRID等）。EPS潜在株式調整後47.90円。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 167,466 | -17.2% | |   現金及び預金 | 104,392 | -24.4% | |   受取手形及び売掛金 | 23,284 | -8.4% | |   棚卸資産 | 記載なし | - | |   その他（旅行前払金等）| 39,790 | ※変動 | | 固定資産 | 207,441 | -1.1% | |   有形固定資産 | 162,313 | -1.1% | |   無形固定資産 | 15,505 | -2.7% | |   投資その他の資産 | 29,622 | -0.6% | | 資産合計 | 374,962 | -9.0% |

【負債の部】（詳細記載なし、概況から推定）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 記載なし | - | |   支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | |   短期借入金 | 記載なし | - | |   その他（旅行前受金等）| 記載なし | ※変動 | | 固定負債 | 記載なし | - | |   長期借入金 | 記載なし | - | |   その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 308,910 | -13.3% |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | |   資本金 | 記載なし | - | |   利益剰余金 | 記載なし | ※増加 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 66,052 | 6.0% | | 負債純資産合計 | 374,962 | -9.0% |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率: 14.7%（前期12.6%、+2.1pt）と改善。自己資本55,195百万円（前期51,968百万円）。 - 流動比率・当座比率: 詳細データなし（流動資産減少も現金中心で安全性維持か）。 - 資産・負債構成特徴: 流動資産中心（44.7%）、有形固定資産（ホテル等）が固定資産の78%。負債は旅行前受金・転換社債中心。 - 主な変動点: 現金減少337億53百万円（CF影響）、旅行前払金増加19億24百万円、転換社債減少250億円。

4. 損益計算書

詳細な内訳記載なし（トップラインのみ）。

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階収益性: 営業利益率3.7%（前期推定3.4%超改善）。経常利益率3.8%。 - 収益性指標: ROE詳細なし（純資産増で改善傾向）。売上営業利益率向上はコストコントロール効果。 - コスト構造特徴: 燃油・物価高吸収、セグメントEBITDA堅調（旅行76億96百万円等）。 - 主な変動要因: 需要回復優先、販管費効率化。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +1,367百万円（前期+12,455百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -3,987百万円（前期+4,826百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -30,974百万円（前期-19,423百万円）
• フリーキャッシュフロー: -2,620百万円（営業+投資） 現金残高984億18百万円（前期末比-337億99百万円）。営業CF黒字も投資・財務流出で減少。

6. 今後の展望

• 業績予想: 通期売上3,900億円（+13.6%）、営業利益120億円（+10.6%）、経常利益110億円（+5.3%）、純利益77億円（-11.7%）。変更なし。
• 中期計画・戦略: 「HIS Group Purpose」推進、海外拠点拡大（国内152、海外143拠点）。
• リスク要因: 物価上昇、燃油高、地政学リスク、為替変動。
• 成長機会: 訪日・出国旅行回復、大阪万博PR、法人・地域連携。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 上記2参照（旅行主導）。
• 配当方針: 安定的継続、実績連動。中間10円実施、年間20円予想。
• 株主還元施策: 配当中心。
• M&A・大型投資: 子会社3社除外。固定資産取得36億44百万円。
• 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更あり（基準改正）。