決算短信
2025-05-14T14:00
2025年３月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社西武ホールディングス (9024)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社西武ホールディングス、2025年3月期連結（2024年4月1日～2025年3月31日）。当期は営業収益が前期比88.7%増の901,131百万円、営業利益513.6%増の292,735百万円と飛躍的な増益を達成し、極めて良好な業績となった。不動産事業の資産流動化とホテル事業のインバウンド回復が主なドライバー。総資産は1,834,120百万円（+12.2%）、純資産567,128百万円（+31.2%）と健全化が進み、自己資本比率も30.6%に向上。一方で、次期予想は大幅減益見込みで資産流動化効果の反動が懸念される。
### 2. 業績結果
| 項目 | 2025年3月期（百万円） | 前期比（%） | 2024年3月期（百万円） |
|-------------------|-------------------------|--------------|-------------------------|
| 売上高（営業収益）| 901,131 | 88.7 | 477,598 |
| 営業利益 | 292,735 | 513.6 | 47,711 |
| 経常利益 | 287,639 | 568.9 | 43,000 |
| 当期純利益 | 258,182 | 856.6 | 26,990 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 901.99円 | - | 89.65円 |
| 配当金 | 40.00円 | - | 25.00円 |
**業績結果に対するコメント**：
増収増益の主因は、不動産事業の東京ガーデンテラス紀尾井町流動化（営業収益507.8%増、営業利益大幅黒字転換）と、NWコーポレーション株式追加取得による連結子会社化。ホテル・レジャー事業はインバウンド需要で収益5.8%増も修繕費増で利益微減。都市交通・沿線事業は定期外収入好調もコスト増で利益14.9%減。その他事業は広告事業移管とプロ野球観客増で利益43.6%増。持分法投資損益も黒字転換（36百万円）。全体として資産売却効果が顕著で、純利益率52.2%（前期6.8%）と収益性急改善。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 359,816 | +258,553 |
| 現金及び預金 | 記載なし | +202,327 |
| 受取手形及び売掛金 | 記載なし | 記載なし |
| 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし |
| その他 | 記載なし | 記載なし |
| 固定資産 | 1,474,304 | △59,452 |
| 有形固定資産 | 記載なし | △83,202 |
| 無形固定資産 | 記載なし | 記載なし |
| 投資その他の資産 | 記載なし | 記載なし |
| **資産合計** | 1,834,120 | +199,101 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 430,079 | +44,973 |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 記載なし |
| 短期借入金 | 記載なし | 記載なし |
| その他 | 記載なし | +81,892 (未払法人税等) |
| 固定負債 | 836,912 | +191,333 |
| 長期借入金 | 記載なし | 記載なし |
| その他 | 記載なし | +586,42 (繰延税金負債) |
| **負債合計** | 1,266,992 | +64,106 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 記載なし | 記載なし |
| 資本金 | 記載なし | 記載なし |
| 利益剰余金 | 記載なし | 記載なし |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし |
| **純資産合計** | 567,128 | +134,994 |
| **負債純資産合計** | 1,834,120 | +199,101 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率30.6%（前期26.1%、+4.5pt）と向上、時価ベース47.7%で財務基盤強化。流動比率・当座比率の詳細記載なしも、現金・預金急増で流動性向上。資産構成は固定資産中心（80%超）、有形固定資産減少は流動化反映。負債は繰延税金負債増で固定負債拡大も有利子負債圧縮示唆（キャッシュフロー対有利子負債比率1.4年）。主変動は純利益計上と自己株式取得（△132,479百万円）。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|--------|------------|
| 売上高（営業収益）| 901,131 | 88.7 | 100.0% |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 292,735 | 513.6 | 32.5% |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 287,639 | 568.9 | 31.9% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 258,182 | 856.6 | 28.7% |
**損益計算書に対するコメント**：
営業利益率32.5%（前期10.0%）、経常利益率31.9%、純利益率28.7%と全段階で高水準。ROEは総資産経常利益率16.6%（前期2.7%）で収益性急改善。コスト構造詳細なしも、償却前営業利益347,125百万円（+240.8%）から減価償却費圧縮効果大。不動産流動化の非経常収益が寄与、前期比変動はセグメント増収中心。
### 5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 474,378百万円（前期91,975百万円、+382,402百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △93,692百万円（前期△43,933百万円、支出増）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △136,394百万円（前期△42,438百万円、支出増）
- フリーキャッシュフロー: 380,686百万円（営業+投資）
営業CF黒字拡大は利益増と棚卸調整反映。投資・財務は設備投資・借入返済・自己株式取得で支出増。期末現金残高276,953百万円（+245,123百万円）と潤沢。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（2026年3月期）: 営業収益511,000百万円（-43.3%）、営業利益40,000百万円（-86.3%）、経常利益36,000百万円（-87.5%）、純利益26,000百万円（-89.9%）、EPS102.30円。資産流動化効果剥落で減益。
- 中期計画: 詳細記載なし（決算実績概況資料参照）。
- リスク要因: 経済変動、インバウンド依存、修繕・設備投資負担。
- 成長機会: デジタル広告強化、沿線開発、プロ野球コンテンツ。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 不動産（収益480,608百万円+507.8%、利益237,617百万円）、ホテル・レジャー（収益241,259百万円+5.8%、利益18,640百万円-4.3%）、都市交通・沿線（収益152,667百万円+2.6%、利益11,315百万円-14.9%）、その他（収益51,297百万円+14.3%、利益2,064百万円+43.6%）。
- 配当方針: DOE（株主資本配当率）重視、当期2.7%（予想39.1%? 記載一部不鮮明）、年間40円。
- 株主還元施策: 配当性向4.4%、自己株式取得（期末58,232,238株）。
- M&A・大型投資: NW社連結子会社化、新規連結7社（西武不動産投資顧問等）、除外2社。固定資産取得増。
- 人員・組織変更: 広告事業移管（西武鉄道→西武メディア・コミュニケーションズ）、ペット事業セグメント変更。