決算短信
2025-11-12T15:30
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社河合楽器製作所 (7952)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社河合楽器製作所、2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日、連結）。
当期は売上高が前年同期比2.7%減の35,192百万円と低迷した一方、営業損失は415百万円（前年同期比悪化）ながら経常利益は7百万円の黒字転換、当期純損失は13百万円と大幅縮小し、財務体質の改善を示した。楽器教育事業の減収が主因だが、素材加工事業とその他事業の伸長、為替差益が寄与。通期予想は営業黒字回復を見込む。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前年同期比（％） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 35,192 | △2.7 |
| 営業利益 | △415 | －（悪化） |
| 経常利益 | 7 | －（大幅改善） |
| 当期純利益 | △13 | －（大幅改善） |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △1.55 | －（改善） |
| 配当金（第2四半期末） | 0.00円 | － |
**業績結果に対するコメント**：
売上高減少は楽器教育事業（27,362百万円、前年比△2,020百万円）の中国双減政策・欧米消費者マインド悪化による鍵盤楽器販売低迷が主因。一方、素材加工事業（5,278百万円、+315百万円）は半導体・自動車部品受注回復、音響事業好調で増収。その他事業（2,550百万円、+740百万円）は医療IT機器大型案件で急伸。営業損失拡大は販管費微増と原価率安定も事業構造影響。経常利益黒字転換は為替差益（404百万円）が大きく寄与。純損失大幅縮小は税効果等による。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 47,019 | △1,499 |
| 現金及び預金 | 11,239 | △2,061 |
| 受取手形及び売掛金 | 11,308 | +702 |
| 棚卸資産 | 19,715 | +463 |
| その他 | 4,926 | △624 |
| 固定資産 | 26,204 | +732 |
| 有形固定資産 | 14,966 | △42 |
| 無形固定資産 | 454 | △38 |
| 投資その他の資産| 10,783 | +811 |
| **資産合計** | 73,223 | △768 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 17,221 | △254 |
| 支払手形及び買掛金 | 4,445 | △431 |
| 短期借入金 | 5,745 | +183 |
| その他 | 7,031 | +0（概算） |
| 固定負債 | 13,073 | +1,100 |
| 長期借入金 | 4,278 | +1,394 |
| その他 | 8,795 | △294 |
| **負債合計** | 30,295 | +846 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|--------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 36,171 | △826 |
| 資本金 | 7,122 | 0 |
| 利益剰余金 | 28,722 | △834 |
| その他の包括利益累計額 | 6,756 | △788 |
| **純資産合計** | 42,928 | △1,613 |
| **負債純資産合計** | 73,223 | △768 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率58.6%（前期60.2%）と高水準を維持し、安全性は堅調。流動比率約2.7倍（流動資産/流動負債）と当座比率も良好で、短期流動性に問題なし。資産構成は流動資産64%、固定資産36%で棚卸資産増加（在庫積み増し）が特徴。負債は長期借入金増加で財務レバレッジ上昇。純資産減少は為替換算調整勘定△1,280百万円と利益剰余金減少が主因。現金減少は事業投資等による。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-----------------|---------------|
| 売上高（営業収益） | 35,192 | △964 | 100.0 |
| 売上原価 | 26,505 | △808 | 75.3 |
| **売上総利益** | 8,686 | △156 | 24.7 |
| 販売費及び一般管理費 | 9,102 | +37 | 25.9 |
| **営業利益** | △415 | △193 | △1.2 |
| 営業外収益 | 616 | +433 | 1.8 |
| 営業外費用 | 192 | +5 | 0.5 |
| **経常利益** | 7 | +233 | 0.0 |
| 特別利益 | 5 | 0 | 0.0 |
| 特別損失 | 16 | △6 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | △2 | +242 | △0.0 |
| 法人税等 | 10 | △148 | 0.0 |
| **当期純利益** | △13 | +393 | △0.0 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率24.7%（前期24.5%）と安定、原価率改善も販管費圧迫で営業損失拡大。経常利益黒字転換は営業外収益（為替差益中心）の大幅増。ROEは純損失のためマイナスだが前期比改善。コスト構造は原価75%、販管26%で固定費重く、売上減収に脆弱。変動要因は事業別減収と為替益。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（変更なし）：売上高76,000百万円（+4.2%）、営業利益1,500百万円（+374.6%）、経常利益1,500百万円（+215.8%）、親会社株主帰属純利益820百万円（+102.3%）、EPS95.35円。
- 中期経営計画：第8次「KAWAI 十年の計」（2026～2035年）で鍵盤楽器成長戦略推進。新製品（NOVUS NV12/NV6、CXシリーズ）発売、デジタルマーケティング・EC・直営店拡大。
- リスク要因：中国双減政策継続、欧米物価高・在庫増、地政学リスク、為替変動。
- 成長機会：素材加工（半導体需要）、その他事業（医療IT）、ハイエンド楽器ブランド強化。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：楽器教育△853百万円（売上△2,020）、素材加工403百万円（売上+315）、その他64百万円（売上+740）。前年は2セグメントから3区分に変更（その他事業重要性増）。
- 配当方針：通期95.00円（第2四半期末0.00円、期末95.00円予想、変更なし）。
- 株主還元施策：配当維持。
- M&Aや大型投資：記載なし。
- 人員・組織変更：記載なし。