1. 総評

株式会社フルヤ金属の2025年6月期（連結、2024年7月1日～2025年6月30日）は、売上高が前期比20.7%増の57,379百万円と大幅増収となった一方、貴金属価格の下落や在庫調整、為替変動の影響で営業利益以下が減益着地した。全体として増収減益の普通レベルの業績で、薄膜・ファインケミカル部門の好調が牽引したものの、電子・サーマル部門の低迷が利益を圧迫。前期比で総資産は11,142百万円増加し、純資産も4,067百万円増加したが、借入金増加による負債拡大が自己資本比率を53.5%から52.0%に低下させた。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収はファインケミカル・リサイクル（+30.1%）、サプライチェーン支援（+34.5%）、薄膜（+21.2%）の伸長による。主要収益源はファインケミカル・リサイクル部門（売上高26,328百万円）。一方、減益要因は貴金属価格下落、棚卸資産増加（+11,346百万円）、営業外費用の増加。海外売上高35,307百万円（構成比61.5%、欧州中心）。特筆事項として、株式分割（1:3）を考慮したEPS・配当表示。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 99,708 | +8,280 | | 現金及び預金 | 13,047 | +747 | | 受取手形及び売掛金 | 3,594 | -2,658 | | 棚卸資産 | 82,393 | +11,480 | | その他 | 672 | -1,842 | | 固定資産 | 24,156 | +2,863 | | 有形固定資産 | 19,477 | +2,264 | | 無形固定資産 | 2,999 | +985 | | 投資その他の資産 | 1,679 | -385 | | 資産合計 | 123,864 | +11,142 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 22,343 | +551 | | 短期借入金 | 13,400 | +700 | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | +5,525 | | その他 | 記載なし | - | | 負債合計 | 59,284 | +7,074 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |---------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | +4,127 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 64,580 | +4,067 | | 負債純資産合計 | 123,864 | +11,142 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率52.0%（前期53.5%）と安定も借入金増加で微減。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、現金増加と売掛金減少で短期安全性向上。資産構成の特徴は棚卸資産（原材料中心）が総資産の58.7%を占め、在庫増加が主変動点。負債は借入金中心に増加（有利子負債増加）。全体として成長投資を借入で賄う積極姿勢。

4. 損益計算書

※売上原価・販売費等は売上総利益・営業利益から逆算。詳細記載なし。

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率24.7%（前期比低下）、営業利益率16.6%（同低下）と収益性後退。ROE10.4%（前期14.2%）、経常利益率16.6%（同20.6%）。コスト構造は売上原価比率高（原材料価格影響大）。変動要因は貴金属価格下落と部門別格差（薄膜利益率向上、電子・サーマル低迷）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 921百万円（前期3,213百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △4,935百万円（前期△2,192百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: 4,785百万円（前期8,140百万円）
• フリーキャッシュフロー: △4,014百万円（営業+投資）

営業CF減少は棚卸増加が主因。投資CFは有形・無形資産取得（3,909百万円・1,005百万円）。財務CFは借入超過（11,000百万円収入）でカバー。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年6月期通期）: 売上高55,000百万円（△4.1%）、営業利益7,500百万円（△21.4%）、経常利益7,000百万円（△25.4%）、純利益4,800百万円（△25.8%）、EPS195.31円。貴金属価格下落・為替146円想定。
• 中期経営計画: 「KFKビジョン2030」初年度（2026年6月期）。電子・薄膜・サーマル・ファインケミカル強化、新成長分野進出。
• リスク要因: 貴金属価格変動、地政学リスク（米関税）、半導体投資抑制。
• 成長機会: デジタル（半導体・光通信）・グリーン市場拡大、海外売上強化。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 薄膜好調（売上+21.2%、総利益+23.7%）、ファインケミカル・リサイクル堅調（売上+30.1%）。電子・サーマル・サプライチェーンは減収減益。
• 配当方針: 年間96円（配当性向36.5%、純資産配当率3.8%）。2026年予想60円。株式分割考慮。
• 株主還元施策: 配当維持中心。
• M&Aや大型投資: 記載なし（投資活動は設備投資中心）。
• 人員・組織変更: 記載なし。