決算短信
2025-02-13T16:30
2024年12月期 決算短信〔日本基準〕（非連結）
株式会社セルシード (7776)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社セルシード、2024年12月期（2024年1月1日～12月31日、非連結）。当期は売上高が微増したものの、研究開発費の増加により営業損失・純損失が前期比で拡大し、業績は悪化。再生医療支援事業の器材販売が好調だった一方、細胞シート再生医療事業の開発負担が重く、損失幅を拡大させた。総資産は前期比-1.3%の2,433百万円、純資産はほぼ横ばいの2,163百万円を維持し、財務体質は安定しているが、継続企業前提に重要な疑義が生じている。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|---------------|----------------|--------------|
| 売上高 | 193 | +1.7 |
| 営業利益 | △846 | -（損失拡大）|
| 経常利益 | △847 | -（損失拡大）|
| 当期純利益 | △859 | -（損失拡大）|
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △25.72 | - |
| 配当金 | － | - |
**業績結果に対するコメント**：
- 売上高は再生医療支援事業（細胞培養器材・製造受託）の寄与で微増、主に海外販売拡大が牽引し同事業売上192百万円（前期比+5.3%）と過去最高更新。一方、細胞シート再生医療事業売上1百万円（前期比-84.5%）と低迷。
- 損失拡大の主因は販売費及び一般管理費956百万円（前期比+18.8%）の増加、特に研究開発費573百万円（同+25.6%）が細胞シート事業の治験準備等で膨張。
- 特筆事項：EPS改善も損失継続。持分法投資損益は記載なし。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】（単位：百万円、前期比は千円ベース計算を百万円換算後丸め）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 2,312 | -1.7 |
| 現金及び預金 | 2,134 | -1.3 |
| 受取手形及び売掛金 | 37 | -28.4 |
| 棚卸資産 | 46 | -2.1 |
| その他 | 95 | +9.0 |
| 固定資産 | 121 | +6.1 |
| 有形固定資産 | 0 | - |
| 無形固定資産 | 記載なし | - |
| 投資その他の資産 | 121 | +6.1 |
| **資産合計** | 2,433 | -1.3 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 103 | -16.5 |
| 支払手形及び買掛金 | 6 | +63.7 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 97 | -22.5 |
| 固定負債 | 167 | -6.1 |
| 長期借入金 | 133 | -7.5 |
| その他 | 34 | +0.3 |
| **負債合計** | 270 | -10.4 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------------------------|---------------|----------|
| 株主資本 | 2,152 | +0.5 |
| 資本金 | 2,819 | +18.3 |
| 利益剰余金 | △2,466 | -53.6 |
| その他の包括利益累計額 | 1 | - |
| **純資産合計** | 2,163 | -0.1 |
| **負債純資産合計** | 2,433 | -1.3 |
**貸借対照表に対するコメント**：
- 自己資本比率88.5%（前期86.9%）と高水準を維持、安全性が高い。
- 流動比率約22.4倍（流動資産/流動負債）と極めて良好、当座比率も同様。
- 資産構成は現金預金中心（流動資産88%）、負債は借入金主体だが減少傾向。新株予約権行使で資本金・剰余金増加も純損失で利益剰余金悪化。
- 主な変動：流動資産減（現金・売掛金減少）、負債減（未払金・長期借入金減少）。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|------------|------------|
| 売上高（営業収益） | 193 | +1.7 | 100.0% |
| 売上原価 | 83 | +0.2 | 43.0% |
| **売上総利益** | 110 | +2.8 | 57.0% |
| 販売費及び一般管理費 | 956 | +18.8 | 495.3% |
| **営業利益** | △846 | -（拡大） | -438.2% |
| 営業外収益 | 4 | +550.1 | 2.0% |
| 営業外費用 | 5 | -60.7 | 2.7% |
| **経常利益** | △848 | -（拡大） | -439.0% |
| 特別利益 | 8 | -49.1 | 4.4% |
| 特別損失 | 18 | -87.9 | 9.5% |
| 税引前当期純利益 | △858 | -（拡大） | -444.4% |
| 法人税等 | 2 | +141.1 | 1.0% |
| **当期純利益** | △860 | -（拡大） | -445.5% |
**損益計算書に対するコメント**：
- 売上総利益率57.0%（前期56.4%）と安定も、販管費率急増（特に研究開発費）で営業利益率-438.2%と悪化。ROEは計算不能（損失継続）。
- コスト構造：販管費が売上5倍超、研究開発依存。特別損失減（減損18百万円）で税引前損失抑制。
- 主な変動要因：研究開発費増（細胞シート治験）、売上原価横ばい。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: △866百万円（前期△779百万円、支出増）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △18百万円（前期+56百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: +855百万円（前期+1,814百万円、新株行使主）
- フリーキャッシュフロー: △884百万円（営業+投資）
現金残高2,134百万円（前期2,163百万円）。営業CF悪化は純損失計上による。
### 6. 今後の展望
- 業績予想（2025年12月期）：売上高195百万円（+1.0%）、営業利益△1,010百万円、経常利益△1,010百万円、当期純利益△1,060百万円。
- 中期計画：再生医療支援事業拡大（海外販売・受託強化）、細胞シート事業の治験開始・事業提携推進。
- リスク要因：治験遅延（東海大学交渉中）、研究開発費継続負担、継続企業前提の疑義。
- 成長機会：器材事業3.5倍成長継続、細胞シート第3相試験進展・提携。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：再生医療支援事業（売上192百万円、営業損失21百万円改善）、細胞シート再生医療事業（売上1百万円、営業損失596百万円拡大）。
- 配当方針：無配継続（配当性向0.0%）。
- 株主還元施策：記載なし。
- M&Aや大型投資：記載なし。有形固定資産取得18百万円。
- 人員・組織変更：記載なし。期中平均株式数増加（新株予約権行使）。