1. 総評

株式会社アルゴグラフィックス（2025年3月期連結、2024年4月1日～2025年3月31日）は、自動車・半導体業界のIT投資拡大を背景に売上高が前期比16.9%増の6万9,541百万円と急成長を遂げ、営業利益・経常利益・当期純利益もそれぞれ11.2%、12.7%、14.2%増と高水準の増益を確保した。総資産は8万6,490百万円（同15.2%増）、自己資本比率66.1%を維持し、財務基盤は強固。主要変化点は売上債権・現金の増加による流動資産拡大と、利益剰余金の積み上げ。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 増収の主因は自動車関連のPLMソリューション（4.5%増）と半導体関連のシステム構築支援（44.5%増）の伸長で、全体売上の97.1%を占めるPLM事業が10,072百万円（17.5%増）と牽引。EDA事業は微減（-2.0%）だが影響軽微。コスト面では外注費・人件費増が利益率を圧迫（営業利益率14.7%、前期15.4%）も、増収効果で吸収。持分法投資益60百万円が経常利益を下支え。特筆は稼働率改善と内製化の成果。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------| | 流動資産 | 61,792 | +7,909 | | 現金及び預金 | 37,896 | +3,539 | | 受取手形及び売掛金 | 16,600 | +3,512 | | 棚卸資産 | 2,572 | +402 | | その他 | 4,724 | +1,456 | | 固定資産 | 24,698 | +3,526 | | 有形固定資産 | 1,093 | +663 | | 無形固定資産 | 343 | -181 | | 投資その他の資産 | 23,261 | +3,043 | | 資産合計 | 86,490 | +11,436 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------| | 流動負債 | 20,156 | +3,269 | | 支払手形及び買掛金 | (記載なし) | +3,361 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | - | - | | 固定負債 | 6,664 | +939 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | - | - | | 負債合計 | 26,820 | +4,208 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|-----------| | 株主資本 | (記載なし) | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | (記載なし) | +5,271 | | その他の包括利益累計額 | (記載なし) | +1,738 | | 純資産合計 | 59,669 | +7,228 | | 負債純資産合計 | 86,490 | +11,436 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率66.1%（前期66.8%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率約3.1倍（流動資産/流動負債）と当座比率も良好で、短期支払能力に余裕。資産構成は流動資産71.4%と営業資金中心、投資有価証券21,185百万円の増加が固定資産を押し上げ。負債は買掛金等の営業負債増が主で、無借金経営。主な変動は売上増に伴う売掛金・現金増加と利益積み上げ。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 営業利益率14.7%（前期15.4%）と高収益性を維持も、外注・人件費増で微減。経常利益率15.7%は営業外収益（持分法等）が寄与。ROE13.9%（前期14.2%）と株主資本効率良好。コスト構造は売上原価・販管費中心で、増収によるスケールメリット発揮。変動要因はシステム構築支援の急伸と稼働率向上。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 6,458百万円（前期9,676百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △176百万円（前期△935百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △2,256百万円（前期△1,871百万円）
• フリーキャッシュフロー: 6,282百万円（営業+投資）

営業CF堅調で税引前利益・仕入債務増が寄与。投資は預金・有形固定資産取得中心。財務は配当支払い。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期通期）: 売上高73,700百万円（+6.0%）、営業利益10,750百万円（+5.4%）、経常利益11,330百万円（+3.8%）、当期純利益7,530百万円（+1.1%）、EPS353.45円。
• 中期計画: 人材育成・人的資本最大化、半導体・自動車向けソリューション強化。
• リスク要因: 米関税政策、地政学リスク、製造業投資縮小、仕入先（ダッソーシステムズ）依存。
• 成長機会: 半導体設備投資助成金、CASE関連R&D拡大、オールラウンドサービス提供。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: PLM事業67,532百万円（97.1%、+17.5%）、EDA事業2,008百万円（2.9%、-2.0%）。
• 配当方針: 業績連動・安定性を重視。2025年3月期110円（中間50円、期末60円、配当性向31.5%）、2026年予想160円（普通配当）。
• 株主還元施策: 自己株式公開買付け実施（影響除外）。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 継続的人材投資・育成強化。