決算短信
2025-04-11T15:30
2025年2月期 決算短信〔日本基準〕（非連結）
イオン北海道株式会社 (7512)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
イオン北海道株式会社、2025年2月期（2024年3月1日～2025年2月28日、非連結）。売上高は西友北海道9店舗承継や食品・DS好調で6.3%増の3,540億円と伸長したが、営業総利益率低下と販売管理費増により営業・経常・純利益がそれぞれ20-40%超減少し減益決算となった。総資産は店舗投資で19.8%拡大し1,873億円、純資産は微増の730億円ながら自己資本比率は借入増で39.0%に低下。キャッシュフローは投資負担増で期末資金は微増にとどまるが、営業CFは堅調。物価高下の節約志向に対応した施策が奏功する一方、コスト圧力が課題。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|---------------|----------------|--------------|
| 売上高 | 354,018 | 6.3 |
| 営業利益 | 7,892 | △23.9 |
| 経常利益 | 8,020 | △22.9 |
| 当期純利益 | 3,606 | △41.8 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 259円 | △41.8 |
| 配当金 | 32円 | 横ばい |
**業績結果に対するコメント**：
売上増は西友9店舗承継（GMS強化）、食品部門107.0%、DS108.8%（既存店106.3%）の伸長が寄与。営業総利益は1,128億円（5.2%増）も原価率悪化で伸び悩み、販売管理費1,050億円（8.3%増、西友承継一時費・投資・コスト高）が利益を圧迫。業態別ではGMS1,952億円（4.7%増）、SM1,075億円（7.7%増）、DS564億円（8.8%増）。衣料99.2%と弱含むが、独自PB「トップバリュ ベストプライス」好調。持分法投資損益は記載なし。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|----------------|------------------|
| 流動資産 | 37,446 | +3,606 |
| 現金及び預金 | 4,370 | +532 |
| 受取手形及び売掛金 | 564 | +134 |
| 棚卸資産 | 19,140 | +1,219 |
| その他 | 13,372 | +2,221 |
| 固定資産 | 149,815 | +27,388 |
| 有形固定資産 | 120,123 | +21,122 |
| 無形固定資産 | 7,519 | +4,407 |
| 投資その他の資産| 22,173 | +1,861 |
| **資産合計** | 187,262 | +30,994 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|----------------|------------------|
| 流動負債 | 記載なし | +13,571 |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし | +1,688 |
| 短期借入金 | 記載なし | +5,100 |
| その他 | 記載なし | 記載なし |
| 固定負債 | 記載なし | +16,025 |
| 長期借入金 | 記載なし | +15,400 |
| その他 | 記載なし | 記載なし |
| **負債合計** | 114,199 | +29,596 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|------------------------|----------------|------------------|
| 株主資本 | 記載なし | 記載なし |
| 資本金 | 記載なし | 記載なし |
| 利益剰余金 | 記載なし | 記載なし |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | 記載なし |
| **純資産合計** | 73,063 | +1,398 |
| **負債純資産合計** | 187,262 | +30,994 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率39.0%（前期45.8%）と低下、借入依存高まる。流動比率（流動資産/流動負債）はデータ不足で算出不可だが、現金増・棚卸増で短期安全性向上傾向。資産構成は固定資産中心（80%）、西友承継・新規出店（GMS1、SM4）で有形固定資産+21%（建物・土地主）、無形（のれん3,723）急増。負債は買掛・借入増（長期借入+154億円）。純資産微増は純利益計上も配当支払いが相殺。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|----------------|--------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 354,018 | 6.3 | 100.0 |
| 売上原価 | 241,209 | 計算値 | 68.2 |
| **売上総利益** | 112,809 | 5.2 | 31.8 |
| 販売費及び一般管理費 | 104,917 | 8.3 | 29.6 |
| **営業利益** | 7,892 | △23.9 | 2.2 |
| 営業外収益 | 記載なし | 記載なし | 記載なし |
| 営業外費用 | 記載なし | 記載なし | 記載なし |
| **経常利益** | 8,020 | △22.9 | 2.3 |
| 特別利益 | 記載なし | 記載なし | 記載なし |
| 特別損失 | 記載なし | 記載なし | 記載なし |
| 税引前当期純利益 | 50,391 | 記載なし | 14.2 |
| 法人税等 | 記載なし | 記載なし | 記載なし |
| **当期純利益** | 3,606 | △41.8 | 1.0 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率31.8%（前期比微減、原価高影響）、営業利益率2.2%（前期3.1%）と収益性低下。ROE5.0%（前期8.9%）悪化。コスト構造は販売管理費が総利益の93%占め圧迫要因、減価償却・減損含む。変動要因は西友承継投資・コスト高。経常利益率2.3%、純利益率1.0%と低水準。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 12,866百万円（前期12,226百万円、税引前利益・減価償却増）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △34,003百万円（前期△7,860百万円、有形固定資産取得178億円・事業譲受161億円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: 21,669百万円（前期△4,432百万円、長期借入230億円・短期純増51億円、配当・返済オフセット）
- フリーキャッシュフロー: △21,137百万円（営業+投資）
### 6. 今後の展望
- 業績予想（2026年2月期）: 売上高382,000百万円（+7.9%）、営業利益9,800百万円（+24.2%）、経常利益9,500百万円（+18.5%）、当期純利益5,000百万円（+38.6%）、EPS3,589円。
- 中期計画: 「独自商品強化」「新オペレーション定着」「GMS活性化」「生産性向上（DX・AI発注）」「ディベロッパー本部新設」。
- リスク要因: 物価高・生活防衛意識高、人口減少・商業施設減。
- 成長機会: 西友店舗活性化、PB価格訴求、ネットスーパー、iAEON会員拡大、サステナブル施策。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: GMS売上1,952億円（+4.7%、既存+1.7%）、SM1,075億円（+7.7%、既存+2.0%）、DS564億円（+8.8%、既存+6.3%）。
- 配当方針: 年間32円（中間16円、期末16円）、配当性向61.8%、純資産配当率3.1%。
- 株主還元施策: 配当維持。
- M&Aや大型投資: 西友北海道9店舗承継（投資161億円）、新規出店5店舗、大型活性化5店舗。
- 人員・組織変更: ディベロッパー本部新設（四本部体制）、総労働時間既存店-1.2%。