1. 総評

マツダ株式会社の2025年3月期第3四半期（2024年4月1日～2024年12月31日）連結決算。当期は北米市場の販売好調により売上高が3.4%増となったものの、販売奨励金増大や原材料・物流費高騰、為替影響を除いてもコスト増が重荷となり、営業利益25.9%減、経常利益34.4%減、当期純利益45.3%減と大幅減益となった。グローバル販売台数は4.0%増の966千台と伸長した一方、利益率低下が課題。総資産は4.6%増の3兆9,671億円、自己資本比率45.2%を維持し財務体質は安定しているが、利益改善策が急務。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収は北米（+22.0%、464千台）販売好調と為替円安（+539億円）が寄与。一方、減益要因は販売奨励金増（△1,043億円）、原材料・物流費等（△283億円）が主で、台数・構成改善（+341億円）やコスト改善（+139億円）を相殺。 - 主要収益源は自動車販売。セグメント別詳細記載なしだが、グローバル販売内訳で北米依存度高く、中国（△20.4%）低迷が懸念。 - 特筆事項：EPS低下（前期262.67円）。型式指定申請不正事案の再発防止策実施中だが、業績影響は限定的。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 2,139,203 | +146,174 | | 現金及び預金 | 962,348 | +143,785 | | 受取手形及び売掛金 | 129,721 | △33,705 | | 棚卸資産 | 736,630 | +56,178 | | その他 | 310,504 | - | | 固定資産 | 1,827,899 | +29,160 | | 有形固定資産 | 1,221,048 | +28,173 | | 無形固定資産 | 67,898 | +5,171 | | 投資その他の資産 | 538,953 | △4,184 | | 資産合計* | 3,967,102 | +175,334 |

*その他：有価証券106,000、その他流動資産205,550、貸倒引当金△1,046を合算。

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 1,371,559 | △34,058 | | 支払手形及び買掛金 | 449,318 | +14,028 | | 短期借入金 | 34,433 | +4,129 | | その他 | 887,808 | - | | 固定負債 | 783,571 | +154,798 | | 長期借入金 | 413,710 | +54,588 | | その他 | 369,861 | - | | 負債合計 | 2,155,130 | +120,740 |

*その他：流動負債の1年内償還予定社債・長期借入金等、固定負債の社債・リース債務等を合算。

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 1,473,576 | +52,856 | | 資本金 | 283,957 | 0 | | 利益剰余金 | 928,135 | +52,506 | | その他の包括利益累計額 | 320,150 | +3,285 | | 純資産合計 | 1,811,972 | +54,594 | | 負債純資産合計 | 3,967,102 | +175,334 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率45.2%（前期45.8%、劣後特約付ローン考慮後46.1%）と高水準を維持、安全性良好。 - 流動比率：流動資産2,139,203 / 流動負債1,371,559 ≈ 156%（前期142%、改善）。当座比率も現金中心で高く、短期流動性十分。 - 資産構成：固定資産49%（有形中心）、負債構成：固定負債36%（借入金依存）。主な変動は現金増（+143,785、営業CF寄与）、棚卸増（販売増）、有利子負債増（+1,120、ネットキャッシュ3,855億円維持）。 - 純資産増は純利益積み上げによる。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階：粗利益率21.5%（横ばい）、営業利益率4.0%（前期5.6%、販管費増大で低下）、経常利益率4.2%（営業外費用増）。 - 収益性指標：ROE（純利益/自己資本）≈5.0%（前期9.5%、低下）。売上高営業利益率低下が課題。 - コスト構造：売上原価78.5%（原材料高）、販管費17.5%（奨励金・固定費増）。 - 主な変動要因：販管費急増（奨励金）、営業外費用（為替差損・支払利息）。特別損失増（固定資産除却損）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー：143,478百万円（前期210,016百万円、減）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△70,413百万円（前期△89,287百万円、改善）
• 財務活動によるキャッシュフロー：記載なし（概要から652百万円増加と推定）
• フリーキャッシュフロー：73,065百万円（営業+投資、前期120,729百万円、減）

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（通期）：売上高5,000,000百万円（+3.6%）、営業利益200,000百万円（△20.2%）、経常利益190,000百万円（△40.6%）、純利益140,000百万円（△32.6%）、EPS222.10円。変更なし。
• 中期経営計画：記載なし。
• リスク要因：為替変動（前提USD153円、EUR164円）、中国販売低迷、原材料高騰、型式指定不正再発。
• 成長機会：北米販売拡大（通期605千台、+17.6%）、グローバル販売1,330千台（+7.2%見込み）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：記載なし（自動車事業中心）。
• 配当方針：年間55円予想（前期60円から減、普通30円予定）。
• 株主還元施策：配当維持。
• M&Aや大型投資：記載なし。
• 人員・組織変更：記載なし。型式指定不正事案で再発防止策実施、出荷再開済み。