1. 総評

曙ブレーキ工業株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）連結決算は、売上高が微増する一方で営業・経常利益が大幅改善したものの、特別利益の減少により親会社株主帰属純利益が赤字転落となった。北米受注増と合理化効果が利益を押し上げたが、地域別では欧州・日本で減収。総資産は前期末比減少、自己資本比率は小幅低下。全体として業績回復基調にあるが、純利益の変動性が高く、通期赤字予想を考慮すると慎重な見方が必要。

前期比主な変化点：売上高+0.4%、営業利益大幅増（70→1,356百万円）、純利益大幅減（5,880→△126百万円）、為替換算調整勘定の減少による純資産減。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収は北米（+15.5%、メキシコ新型車向け）とインドネシア（+4.4%、二輪車増）の寄与が主。日本（△4.3%、商用車北米向け減）、欧州（△29.8%、モデルチェンジ・生産減）が弱含み。売上総利益率11.3%（前期9.6%）へ改善。 - 営業利益増は経費削減・生産性向上（販売費及び一般管理費△3,757→3,143百万円）。経常利益は為替差損計上も資金調達費減少で増益。 - 純利益赤字転落は前期の投資有価証券売却益（8,863百万円）消失と特別損失（事業構造改善費用214百万円）。主要収益源は自動車・二輪車用ブレーキ製品。セグメント別営業利益：北米損失縮小（△11→△5億円）、インドネシア増益（+67.8%）が寄与。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 65,144 | +193 | | 現金及び預金 | 18,622 | +319 | | 受取手形及び売掛金 | 27,229 | △211 | | 棚卸資産 | 16,515 | △638 | | その他 | 2,778 | +700 | | 固定資産 | 61,009 | △2,366 | | 有形固定資産 | 48,064 | △2,094 | | 无形固定資産 | 2,146 | △212 | | 投資その他の資産 | 10,798 | △62 | | 資産合計 | 126,152 | △2,174 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 32,166 | +829 | | 支払手形及び買掛金 | 18,013 | △225 | | 短期借入金 | 3,540 | +678 | | その他 | 10,613 | +376 | | 固定負債 | 39,879 | △1,165 | | 長期借入金 | 32,000 | 0 | | その他 | 7,879 | △1,165 | | 負債合計 | 72,044 | △337 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 38,450 | △121 | | 資本金 | 19,939 | 0 | | 利益剰余金 | 17,746 | △126 | | その他の包括利益累計額 | 9,344 | △1,583 | | 純資産合計 | 54,108 | △1,837 | | 負債純資産合計 | 126,152 | △2,174 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率37.9%（前期38.6%）と安定も小幅低下。自己資本47,793百万円（前期49,498百万円）。 - 流動比率202.6%（65,144/32,166）と当座比率も高く、短期安全性良好。 - 資産構成：固定資産48.4%、流動資産51.6%。棚卸資産減（在庫調整）、現金増（借入増）。負債は有利子負債35,540百万円（ネットD/E改善傾向）。 - 主な変動：為替影響（円高）で有形固定資産減、短期借入増、為替換算調整勘定△1,627百万円。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率向上（原価率改善）、営業利益率3.4%（前期0.2%）と収益性大幅改善。ROEは純資産比で低調（赤字影響）。 - コスト構造：原価率88.7%（原材料・労務費抑制）、販管費率7.9%。営業外で為替差損発生も利息抑制。 - 主な変動要因：合理化効果と北米増収。特別利益前期特異（売却益）で純利益圧迫。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 500百万円（前期2,100百万円、前期比△1,600）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △800百万円（前期△1,010百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: 500百万円（前期△3,100百万円）
• フリーキャッシュフロー: △300百万円（前期1,220百万円）

営業CFは税・再編支出増で減少。投資は設備投資（インドネシア移転）。財務は借入増・配当支払。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（2026年3月期）：売上高154,600百万円（△4.4%）、営業利益4,000百万円（+28.1%）、経常利益1,700百万円（-）、親会社株主帰属純利益△1,300百万円（-）、EPS△4.79円。修正なし。
• 中期計画：記載なし（合理化継続想定）。
• リスク要因：景気減速、為替変動、車メーカー生産減。
• 成長機会：北米新型車、メキシコ生産拡大、二輪車・アジア市場。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：北米売上135億円（+15.5%）、営業△5億円（改善）。インドネシア61億円（+4.4%）、営業6億円（+67.8%）。日本155億円（△4.3%）、欧州25億円（△29.8%）。
• 配当方針：年間0.00円（普通株・A種種類株とも）。修正なし。
• 株主還元施策：記載なし。
• M&Aや大型投資：インドネシア工場移転、米国工場閉鎖関連。
• 人員・組織変更：人員適正化実施（日本・欧州・中国）。継続企業前提注記あり。