1. 総評

曙ブレーキ工業株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、完成車生産減少や車種生産終了の影響で売上高が前期比2.8%減の1,616億7,200万円となり減収。一方、合理化努力で営業利益はほぼ横ばいの31億2,400万円を維持したが、資金調達費用や為替差損により経常損失23億2,100万円、当期純利益1億6,800万円と大幅減益となった。総資産は投資有価証券売却などで1,283億2,600万円（前期比△14.7%）に縮小、純資産も559億4,500万円（同△7.5%）と減少。事業再生計画が終了し、北米事業再構築に向けた転換期にある。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上高減収の主因は、日本・欧州・中国での完成車生産減少、北米の車種生産終了。円安効果（約60億円）で一部相殺も全体△46億円。 - 営業利益は資材調達・生産性向上、販売価格改定で横ばい。中国は経費削減で営業利益大幅増（+575.9%）、北米・欧州・インドネシアは受注減・労務費増で低迷。 - 経常損失転落はリファイナンス借入金利子・為替差損。特別利益（投資有価証券売却益8,950百万円）計上も純利益大幅減。地域別では日本650億円（△3.8%）、北米498億円（△1.5%）など全域減収傾向。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】（単位：百万円、前期末値は概算換算） | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 65,000 | △10,500 | | 現金及び預金 | 18,300 | △8,600 | | 受取手形及び売掛金 | 27,400 | △2,500 | | 棚卸資産 | 17,200 | +900 | | その他 | 2,100 | △300 | | 固定資産 | 63,400 | △11,600 | | 有形固定資産 | 50,200 | +400 | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産| 13,200 | △13,000 | | 資産合計 | 128,326 | △22,149 |

【負債の部】（単位：百万円、前期末値は概算換算） | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 31,300 | △50,000 | | 支払手形及び買掛金 | 18,200 | △1,600 | | 短期借入金 | 記載なし（有利子負債全体で減少） | △46,100 | | その他 | 10,100 | △2,400 | | 固定負債 | 41,000 | +32,400 | | 長期借入金 | 32,200 | +31,900 | | その他 | 8,900 | +500 | | 負債合計 | 72,400 | △17,600 |

【純資産の部】（単位：百万円） | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|----------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 55,945 | △4,522 | | 負債純資産合計 | 128,326 | △22,149 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率38.6%（前期34.8%）と改善。純資産1株当たり117.61円（前期209.75円）と減少も比率向上は負債圧縮効果。 - 流動比率約2.08倍（流動資産/流動負債）と安全性確保。当座比率は現金中心で良好。 - 資産構成は固定資産中心（49%）、投資有価証券売却で△130億円。負債はリファイナンスで固定負債有利子負債+319億円、流動有利子負債△461億円。ネット有利子負債168億円。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率1.9%（前期同）と安定も経常利益率△1.6%に悪化。ROE0.3%（前期7.2%）と低迷。 - コスト構造は労務費・原材料高騰が課題、合理化・価格転嫁で吸収。特別利益（投資有価証券売却）が純利益支える。 - 前期比変動要因：売上減+円安効果、営業外費用増（資金調達・為替）。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 1,446百万円（前期7,622百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: 5,974百万円（前期△3,516百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △18,536百万円（前期△1,924百万円）
• フリーキャッシュフロー: 7,420百万円（営業+投資、前期3,106百万円）

営業CFは投資有価証券売却・減価償却でプラスも前期比減。投資CFは売却益で黒字転換。財務CFは借入返済で大幅マイナス。期末現金18,303百万円（前期26,949百万円）。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期通期）：売上高154,600百万円（△4.4%）、営業利益4,000百万円（+28.1%）、経常利益1,700百万円、当期純利益△1,300百万円、EPS△4.79円。
• 中期経営計画：強い経営体質実現（見える化・施策実行）、中長期計画策定で資源集中。北米1工場体制で黒字化。
• リスク要因：円高、販売鈍化、賃金上昇、米関税政策、原材料高騰。
• 成長機会：新型車受注、北米・インドネシア立ち上げ、電動化・環境製品開発。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：地域別（日本営業利益27億円、北米△32億円、中国6億円など）。ブレーキ部品中心。
• 配当方針：年間0.00円、無配継続（普通株式・A種種類株式）。
• 株主還元施策：記載なし。
• M&Aや大型投資：連結範囲変更（除外：Akebono Europe S.A.S.）、インドネシア工場移転投資59億円。
• 人員・組織変更：人員適正化予定、北米工場1閉鎖。
• その他：事業再生計画終了（2024年6月）、発行済株式増加（273,755,222株）。継続企業前提注記あり。