1. 総評

株式会社ＩＨＩ、2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）。当期は売上収益が前年同期比3.0%減の3,378億円、営業利益12.3%減の209億円と減収減益となり、業績は軟調。民間航空エンジンのスペア需要は堅調も、為替円高・大型工事反動・販管費増が主因。親会社株主帰属利益は37.6%減の116億円。財政状態は資産・負債横ばい、持分比率21.9%へ微改善。通期予想据え置きで成長事業シフト継続。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上減は為替円高と中核事業（資源・エネルギー等）の大型工事進捗反動が主因。一方、民間航空エンジンスペアパーツ販売は増加。営業利益減は人件費等販管費増（前期509億円→553億円）が影響。セグメント別では航空・宇宙・防衛が売上28%増・営業利益17%増と好調（PW1100Gエンジン検査影響含む+36億円）、資源・エネルギー・環境は売上△33%・損益△29%と低迷。受注高は29.1%増の4,243億円と回復基調。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 1,292,282 | △10,000 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 91,023 | △45,786 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 471,295 | △35,423 | | 棚卸資産 | 494,617 | +50,551 | | その他 | 235,347 | +20,658 | | 固定資産 | 947,777 | +9,648 | | 有形固定資産 | 238,619 | △3,351 | | 無形固定資産（のれん・無形資産等） | 136,964 | +0,702 | | 投資その他の資産（投資不動産・持分法投資等） | 294,385 | +25,297 | | 資産合計 | 2,240,059 | △333 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 1,125,476 | +7,551 | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務） | 308,249 | +21,048 | | 短期借入金（社債・借入金・リース負債等） | 145,326 | +1,815 | | その他 | 671,901 | △15,312 | | 固定負債 | 599,302 | △14,505 | | 長期借入金（社債・借入金・リース負債等） | 362,840 | △7,372 | | その他 | 236,462 | △7,133 | | 負債合計 | 1,724,778 | △6,954 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本（資本金・剰余金・自己株式等） | 482,877 | +8,792 | | 資本金 | 107,165 | 0 | | 利益剰余金 | 283,458 | +3,358 | | その他の包括利益累計額 | 61,401 | +4,653 | | 純資産合計 | 515,281 | +6,621 | | 負債純資産合計 | 2,240,059 | △333 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率（親会社持分比率）21.9%（前期21.5%）と微改善、安全性安定。流動比率約115%（流動資産/流動負債）と当座水準維持。資産構成は棚卸資産増（+505億円、在庫積み増し）、現金減少（-457億円）。負債は契約負債増（+567億円）、有利子負債5,081億円（-65億円）と資金流動性十分。全体横ばいだが、事業譲渡影響含む。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上総利益率22.2%（横ばい）と原価率安定も、販管費増で営業利益率6.2%（前期6.8%）低下。営業外では持分法利益増（23→65億円）も金融費用悪化（為替差損）。ROE算出不可（四半期ベース）。コスト構造は販管費比率高（人件費増）、前期比変動要因は為替・工事反動。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: △53億円（契約負債増も棚卸・前払金増）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △156億円（事業譲渡収入も設備投資増）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △238億円（CP発行も借入返済・配当）
• フリーキャッシュフロー: △209億円（営業+投資） 現金残高910億円（△457億円）。

6. 今後の展望

• 会社業績予想（通期）: 売上収益1,650,000百万円（+1.4%）、営業利益150,000百万円（+4.5%）、親会社株主利益120,000百万円（+6.4%）、EPS112.85円（株式分割反映）。
• 中期経営計画: 「グループ経営方針2023」最終年、航空エンジン・ロケット・クリーンエネルギーへ資源シフト。生産性向上・DX推進。
• リスク要因: 為替（1ドル=140円前提）、米通商政策、地政学リスク、中国経済。
• 成長機会: 航空エンジンアフターマーケット、防衛・宇宙拡大、アンモニアバリューチェーン。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 航空・宇宙・防衛売上1,279億円（+28%）、営業利益279億円（+17%）堅調。資源・エネルギー売上670億円（△33%）、産業システム売上1,046億円（△5%）。
• 配当方針: 通期予想140円（分割前、修正有）。第2四半期末70円予定。
• 株主還元施策: 配当維持、株式分割（1:7、2025/10/1効力）。
• M&Aや大型投資: ＩＨＩ汎用ボイラ・ＩＨＩアグリテック事業譲渡完了。JMU持分20%へ一部譲渡（今治造船へ）。
• 人員・組織変更: 記載なし。