2025年５月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
コーセル株式会社 (6905)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
コーセル株式会社（2025年5月期第3四半期、2024年5月21日～2025年2月20日連結）。
当期は売上高が前年同期比32.7%減の212億17百万円、営業利益87.8%減の7億30百万円と大幅減益。顧客在庫過多や産業機器・自動車市場の低迷、基幹システム入れ替えによる機会損失が主因。
一方、総資産は608億42百万円（前年度末比+11.9%）、純資産567億74百万円（同+20.1%）と増加、自己資本比率93.3%（同+6.7pt）と財務基盤強化。新株発行による資本増強が寄与。
2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 21,217 | △32.7 |
| 営業利益 | 730 | △87.8 |
| 経常利益 | 639 | △90.5 |
| 当期純利益 | 281 | △94.0 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 7.10円 | - |
| 配当金 | 中間27.00円（実績）、期末28.00円（予想）、年間55.00円（予想） | - |
業績結果に対するコメント：
売上高減少は全セグメントで顧客発注調整（在庫過多反動）が影響。日本135億52百万円（△31.1%）、北米11億11百万円（△63.5%）、欧州45億12百万円（△23.3%）、アジア20億41百万円（△29.8%）。製品別ではユニット電源11,171百万円（△33.8%）等全般低調。利益減は売上減に加えシステム移行機会損失。LITE-ON提携クロスセル開始で北米・アジアに成果。受注高1,323億20百万円（△15.9%）、受注残9,987百万円（△57.1%）と需給調整継続。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 48,022 | +16.7 | | 現金及び預金 | 27,065 | +60.0 | | 受取手形及び売掛金 | 6,220 | △36.4 | | 棚卸資産 | 11,763 | +2.0 | | その他 | 4,974 | +148.0 | | 固定資産 | 12,821 | △3.1 | | 有形固定資産 | 7,500 | △0.9 | | 無形固定資産 | 1,396 | △3.2 | | 投資その他の資産 | 3,926 | △7.2 | | 資産合計 | 60,842 | +11.9 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 2,836 | △52.8 | | 支払手形及び買掛金 | 1,224 | △31.1 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 1,612 | - | | 固定負債 | 1,232 | +8.9 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 1,232 | - | | 負債合計 | 4,068 | △43.0 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 54,415 | +22.2 | | 資本金 | 6,043 | +194.0 | | 利益剰余金 | 41,272 | △4.0 | | その他の包括利益累計額 | 2,359 | △7.2 | | 純資産合計 | 56,775 | +20.1 | | 負債純資産合計 | 60,842 | +11.9 |
貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率93.3%（前年度末86.6%）と極めて高く、財務安全性優秀。流動比率1,692%（流動資産/流動負債）と流動性も潤沢。新株発行（LITE-ON提携）で資本金・剰余金急増（+39億87百万円、+48億70百万円）、自己株式処分で改善。現金・預金急増も売掛金減少で営業回収良好。負債減は未払法人税等減少。固定資産微減は償却超過。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 21,217 | △32.7 | 100.0 |
| 売上原価 | 15,501 | △25.2 | 73.1 |
| 売上総利益 | 5,716 | △47.1 | 26.9 |
| 販売費及び一般管理費 | 4,986 | +3.6 | 23.5 |
| 営業利益 | 730 | △87.8 | 3.4 |
| 営業外収益 | 246 | - | 1.2 |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| 経常利益 | 639 | △90.5 | 3.0 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| 当期純利益 | 281 | △94.0 | 1.3 |
損益計算書に対するコメント：
売上総利益率26.9%（前年34.3%）と低下も原価率改善（73.1% vs 前年65.7%）。販管費微増で営業利益率3.4%（前年19.0%）に急落。営業外収益（利息・配当・補償金）は安定。ROEは低水準推定（純利益/自己資本≈0.5%）。コスト構造は原価依存高く、売上減が直撃。変動要因は受注調整・システム損失。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
6. 今後の展望
- 通期業績予想（変更なし）：売上高29,174百万円（前期比△29.6%）、営業利益1,245百万円（△82.0%）、経常利益1,278百万円（△83.7%）、純利益751百万円（△85.5%）、EPS18.76円。
- 中期計画：LITE-ON提携深化（クロスセル拡大）、新製品（PDAシリーズ、UMPS60F）拡販、生産性向上。
- リスク要因：中国経済停滞、自動車EV低迷、為替変動、顧客在庫調整継続。
- 成長機会：AI・半導体需要回復、北米クロスセル成果。
7. その他の重要事項
- セグメント別：日本利益6億74百万円（△84.3%）、北米46百万円（△91.3%）、欧州損失3億65百万円（前年利益転落）、アジア69百万円（△61.1%）、中国74百万円（△88.7%）。
- 配当方針：安定配当維持、2025年5月期予想年間55円（前期54円）。
- 株主還元：配当中心、自己株式処分実施。
- M&A・投資：LITE-ON資本業務提携（新株発行完了）、上海科素完全子会社化。
- 人員・組織：記載なし。発行済株式41,186千株（前期比+15.3%、新株発行影響）。