1. 総評

株式会社ツバキ・ナカシマ、2025年12月期第2四半期（中間期、2025年1月1日～6月30日、IFRS連結）。
当期は自動車産業の長期低迷と欧州市場でのシェア下落、価格競争の影響で継続事業の売上収益が前年比10.5%減の36,055百万円、営業利益が63.5%減の791百万円と大幅悪化、親会社帰属中間利益は△965百万円の赤字転落となった。非継続事業（ボールねじ・ボールウェイ事業）分類により継続事業ベースで報告。総資産は166,943百万円（前期比△7,778百万円）と縮小、資本効率低下が課題。コスト削減努力も売上減を吸収できず厳しい期初となった。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上減は主にプレシジョン・コンポーネント事業（35,552百万円、△10.7%）の欧州自動車市場低迷と価格競争によるシェア下落が要因。ブロア・リアルエステイト事業（503百万円、+1.3%）は大型受注不足も微増。利益悪化は売上減に加え、人件費上昇と価格下落が重なり、セグメント利益もプレシジョン705百万円（△64.5%）、ブロア85百万円（△53.2%）。非継続事業からの損失92百万円も影響。EBITDAは2,566百万円（△32.9%）と低迷。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 82,256 | △2,707 | | 現金及び預金 | 25,272 | +2,212 | | 受取手形及び売掛金 | 20,221 | △464 | | 棚卸資産 | 31,770 | △4,308 | | その他 | 5,000 | △123 | | 固定資産 | 84,687 | △5,071 | | 有形固定資産 | 35,995 | △700 | | 無形固定資産 | 39,863 | △1,648 | | 投資その他の資産 | 8,829 | △2,723 | | 資産合計* | 166,943 | △7,778 |

*その他流動資産1,486 + 売却目的資産3,507等概算。

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 65,224 | +38,476 | | 支払手形及び買掛金 | 5,801 | △565 | | 短期借入金 | 51,011 | +39,655 | | その他 | 8,412 | △1,634 | | 固定負債 | 45,406 | △41,059 | | 長期借入金 | 39,526 | △41,768 | | その他 | 5,880 | +709 | | 負債合計* | 110,630 | △2,583 |

*社債及び借入金内訳推定。

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 40,630 | △5,195 | | 資本金 | 17,117 | 0 | | 利益剰余金 | 14,123 | △1,363 | | その他の包括利益累計額 | 16,647 | △5,195 | | 純資産合計 | 56,313 | △5,195 | | 負債純資産合計* | 166,943 | △7,778 |

*資本金+資本剰余+自己株式+利益剰余概算。

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率（親会社持分比率）は33.7%（前期35.2%）と低下、安全性はやや悪化。流動比率は1.26倍（流動資産82,256/流動負債65,224、前期1.26倍相当）と横ばい、当座比率は現金中心で安定。資産構成は棚卸資産減少（在庫調整成功）が特徴で流動資産減、非流動資産も無形資産・のれん減少。負債は借入金全体減少（為替影響）で健全化も、流動負債急増（短期借入）。主変動は棚卸減と為替換算調整（△3,223百万円）。

4. 損益計算書

**継続事業△874 + 非継続△92。

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率15.5%（前期15.6%）と横ばいも、販管費増（人件費等）で営業利益率2.2%（前期5.4%）に急低下。営業外費用急増（金融費用）が経常赤字要因。ROEは赤字でマイナス。コスト構造は原価率安定も固定費負担重く、売上減敏感。主変動は売上減・販管費増・金融費用増。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +3,949百万円（棚卸減少3,007百万円、減価償却1,779百万円が寄与）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △655百万円（有形固定資産取得）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △536百万円（配当支払378百万円）
• フリーキャッシュフロー: +3,294百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物末残高: 25,501百万円（前期比+2,167百万円、円高影響591百万円控除後）。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想: 通期売上収益71,500百万円（△5.8%）、営業利益1,000百万円（+22.9%）、親会社純利益△800百万円、EPS△20.10円（変更なし）。
• 中期経営計画や戦略: 2025年2月公表新中計で調達・生産コスト削減推進、後半回復狙い。
• リスク要因: 自動車低迷継続、米欧中関税引き上げ（自動車部品追加関税発動）、為替変動、中国不動産低迷。
• 成長機会: 国内機械投資（半導体・インバウンド）、コスト削減効果発現。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: プレシジョン・コンポーネント（売上35,552百万円△10.7%、利益705百万円△64.5%）、ブロア・リアルエステイト（503百万円+1.3%、85百万円△53.2%）。非継続事業（ボールねじ等）損失。
• 配当方針: 第2四半期末0.00円、通期予想0.00円（前期25.00円から大幅減）。
• 株主還元施策: 自己株式取得（△603百万円）、配当抑制。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。連結範囲変更なし。