1. 総評

セガサミーホールディングス株式会社、2025年3月期（2024年4月1日～2025年3月31日）。
当期は遊技機事業の反動減により売上高・営業利益・経常利益が前期比で減少したが、エンタテインメントコンテンツ事業の堅調と特別利益計上により当期純利益は大幅増益となった。全体として業績は軟調ながら、成長領域の強化が進み、株主還元も充実。自己資本比率は59.1%に向上し、財務体質は改善した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高減少は遊技機事業（外部売上高9,710億円、△27.1%）の主力タイトル反動減が主因。一方、エンタテインメントコンテンツ事業（外部売上高3,215億円、+0.6%）は「ソニック」IPのライセンス・映像化好調で経常利益+35.9%、新設ゲーミング事業（外部売上高545億円、+180.8%）は黒字化。特別利益（フェニックスリゾート株式譲渡等）と特別損失（海外スタジオ譲渡損）のネットで純利益増。調整後EBITDAは+13.8%と底堅い。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 記載なし | △6,259 | | 現金及び預金 | 記載なし | 減少 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 棚卸資産 | 記載なし | 増加 | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | △2,958 | | 有形固定資産 | 記載なし | 減少（フェニックスリゾート除外影響） | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産| 記載なし | 増加（投資有価証券・出資金） | | 資産合計 | 644,777 | △9,217 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | 減少 | | その他 | 記載なし | 減少（契約負債等） | | 負債合計 | 263,173 | △33,119 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 381,604 | +23,902 | | 負債純資産合計 | 644,777 | △9,217 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率59.1%（前期54.6%）と向上、純資産増加は当期純利益計上による。流動比率412.8%（前期291.5%推定）と大幅改善、安全性高い。資産は棚卸増・現金減、負債は借入・契約負債減が特徴。フェニックスリゾート除外で有形固定資産減も、投資有価証券増でポートフォリオ最適化進む。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
営業利益率11.2%（前期12.3%）と低下も、ROE12.2%（9.6%）・売上高純利益率10.5%と収益性維持。コスト構造は遊技機原価増・原材料高騰影響大だが、エンタテインメントの高利益率（ライセンス・映像）がカバー。変動要因は遊技機反動減と特別利益ネットプラス。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 20,856百万円（前期66,862百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: △12,543百万円（前期△114,538百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △27,981百万円（前期79,786百万円）
• フリーキャッシュフロー: 8,313百万円（営業+投資）
  現金残高198,865百万円（前期219,810百万円）。営業CF減は法人税還付減・棚卸増、投資CF改善は子会社株式売却益。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）: 売上高475,000百万円（+10.7%）、営業利益53,000百万円（+10.1%）、経常利益56,000百万円（+5.4%）、純利益37,500百万円（△16.8%）、EPS175.39円。
• 中期計画: トランスメディア戦略推進（ソニックIP等）、ゲーミング事業拡大（GAN・Stakelogic買収）。
• リスク要因: 遊技機ユーザー嗜好変化、為替変動、M&A統合遅延。
• 成長機会: エンタメIP多角化、iGaming市場進出、パラダイスシティ高稼働。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: エンタテインメントコンテンツ（経常利益418億円、+35.9%）、遊技機（209億円、△50.0%）、ゲーミング（21億円、黒字化）。
• 配当方針: DOE3%以上または総還元性向50%以上の高い方。2025年期52円（総還元性向51.5%）、次期予想55円。
• 株主還元施策: 自己株式取得120億円上限（総還元232億円）。
• M&Aや大型投資: Stakelogic買収完了、GAN買収予定、Amplitude Studios譲渡。フェニックスリゾート除外。
• 人員・組織変更: 記載なし。報告セグメント変更（リゾート→ゲーミング）。