1. 総評

ナブテスコ株式会社は、2025年12月期において、継続事業を中心に売上高、営業利益、経常利益、当期純利益の全てにおいて大幅な増加を達成しました。特に営業利益は前期比60.3%増と目覚ましい成長を遂げ、収益性が大きく改善しました。これは、主要事業セグメントにおける需要増加と、収益性改善活動の成果が複合的に作用した結果と考えられます。財政状態も、売却目的で保有する資産の増加はあったものの、自己資本比率を維持し、健全性を保っています。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 当期は、コンポーネントソリューション事業、トランスポートソリューション事業、アクセシビリティソリューション事業における需要増加が売上高を押し上げました。営業利益の大幅な増加は、増収効果に加え、Project10による収益性改善活動の効果が寄与したことが大きいと考えられます。一方で、第4四半期には鉄道車両用機器に係る関係会社整理損失やDeepSea社に係るのれんの減損損失が発生しましたが、これらを吸収してもなお大幅な増益を達成しました。親会社の所有者に帰属する当期純利益も、非継続事業を含めて増加しており、全体として非常に好調な業績となりました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|----------------|------------| | 流動資産 | 256,426 | 記載なし | | 現金及び預金 | 記載なし | 記載なし | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | △13,512 | | 棚卸資産 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定資産 | 207,566 | 記載なし | | 有形固定資産 | 記載なし | △12,657 | | 無形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 投資その他の資産 | 記載なし | 記載なし | | 資産合計 | 463,991 | 18,447 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |------------------|----------------|------------| | 流動負債 | 134,955 | 記載なし | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 記載なし | | 短期借入金 | 記載なし | 13,129 | | その他 | 記載なし | △9,181 | | 固定負債 | 40,202 | 記載なし | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 負債合計 | 175,157 | 16,890 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |------------------------------------|----------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | 記載なし | | 資本金 | 記載なし | 記載なし | | 利益剰余金 | 記載なし | △20,089 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | 4,754 | | 純資産合計 | 288,834 | 1,557 | | 負債純資産合計 | 463,991 | 18,447 |

貸借対照表に対するコメント： 資産合計は前期比18,447百万円増加し463,991百万円となりました。これは、油圧機器事業の非継続事業分類に伴う売却目的で保有する資産の増加（43,665百万円）が主な要因です。一方で、営業債権や有形固定資産は減少しています。負債合計は16,890百万円増加し175,157百万円となりました。流動負債における借入金の増加（13,129百万円）と、売却目的で保有する資産に直接関連する負債の増加（12,256百万円）が主な増加要因です。純資産合計は1,557百万円増加し288,834百万円となりました。親会社の所有者に帰属する当期利益の計上や在外営業活動体の換算差額等による増加があった一方、配当金支払いや自己株式消却による利益剰余金の減少が影響しています。親会社の所有者に帰属する持分比率は58.6%と、前期の60.6%から若干低下しましたが、依然として高い水準を維持しており、財務の健全性は保たれています。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上高は前期比9.8%増の307,912百万円となり、主要事業セグメントの需要増加が貢献しました。営業利益は、増収効果に加え、Project10による収益性改善活動が奏功し、前期比60.3%増の20,726百万円と大幅に増加しました。売上高営業利益率は6.7%と、前期の4.6%から大きく改善しています。経常利益も同様に増加し、税引前当期純利益は21,656百万円となりました。当期純利益は17,625百万円（前期比50.7%増）となり、全体として非常に力強い業績を示しました。

5. キャッシュフロー

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュフローは32,824百万円と、前期比で増加しました。これは、当期利益の増加や減価償却費などが主な増加要因です。投資活動によるキャッシュフローは、有形固定資産の取得による支出が主な減少要因となり、前期比で減少しました。フリーキャッシュフローは17,098百万円とプラスに転じ、キャッシュ創出力が向上しています。財務活動によるキャッシュフローは、自己株式の取得や配当金の支払いにより、前期比で大幅な減少となりました。

6. 今後の展望

2026年12月期の連結業績予想では、売上高は前期比6.2%増の327,000百万円、営業利益は同33.6%増の27,700百万円を見込んでいます。コンポーネントソリューション事業およびトランスポートソリューション事業での需要増加を想定しており、引き続き成長が見込まれます。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: コンポーネントソリューション事業、トランスポートソリューション事業、アクセシビリティソリューション事業のいずれも売上高が増加しました。特にコンポーネントソリューション事業の営業利益は103.2%増と大きく伸びています。
• 配当方針: 2025年12月期の年間配当金は80.00円（前期比据え置き）で、配当性向は60.8%です。2026年12月期は82.00円（予想）としています。
• 油圧機器事業の非継続事業への分類: IFRS第5号に基づき、油圧機器事業を非継続事業に分類しています。