1. 総評

ナブテスコ株式会社の2024年12月期（連結、2024年1月1日～2024年12月31日）の業績は、精密減速機を中心としたコンポーネントソリューション事業の減収減益が全体を押し下げ、売上高・利益ともに前期比減少となった。一方、トランスポートソリューション事業とアクセシビリティソリューション事業の増益が下支えし、資産拡大と健全な財務基盤を維持。営業利益率4.6%（前期5.2%）に低下したが、キャッシュフローは営業活動で改善。全体として業績低迷ながら、次期回復予想が明るい材料。

2. 業績結果

• 売上高（営業収益）：323,384百万円（前期比△3.1%）
• 営業利益：14,788百万円（前期比△14.9%）
• 経常利益：15,747百万円（税引前利益、前期比△38.6%）
• 当期純利益：10,119百万円（親会社所有者帰属、前期比△30.5%）
• 1株当たり当期純利益（EPS）：84.25円（前期比△37.00円）
• 配当金：年間80.00円（前期同額）

業績結果に対するコメント： 売上高減少の主因はコンポーネントソリューション事業（精密減速機のEV・ロボット投資遅れ、油圧機器の建設機械需要減）で△19.9%。一方、トランスポートソリューション事業（航空・舶用機器好調、+9.8%）とアクセシビリティソリューション事業（自動ドア需要・為替効果、+10.9%）が増収増益。受注高は+0.7%と堅調で在庫調整一巡を期待。持分法投資利益は737百万円に減少（前期4,141百万円）。税引前利益減は営業外収益の為替差益寄与も利益基調悪化による。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 229,083 | 記載なし | | 現金及び預金 | 記載なし | 記載なし | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | 記載なし | | 棚卸資産 | 記載なし | +2,417 | | その他 | 記載なし | 記載なし | | 固定資産 | 216,461 | 記載なし | | 有形固定資産 | 記載なし | +6,814 | | 無形固定資産 | 記載なし | 記載なし | | 投資その他の資産| 記載なし | 記載なし | | 資産合計 | 445,544 | +23,479 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 117,111 | 記載なし | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | 記載なし | | 短期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 記載なし | -7,362 | | 固定負債 | 41,156 | 記載なし | | 長期借入金 | 記載なし | +10,312 | | その他 | 記載なし | +3,094等 | | 負債合計 | 158,267 | +12,096 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし | 記載なし | | 資本金 | 記載なし | 記載なし | | 利益剰余金 | 記載なし | 記載なし | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | +6,622 | | 純資産合計 | 287,278 | +11,384 | | 負債純資産合計 | 445,544 | +23,479 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）60.6%（前期61.7%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、流動資産229,083百万円に対し流動負債117,111百万円で流動性余裕あり。資産増加は営業債権・棚卸・有形固定資産・使用権資産主導、負債増は借入金・リース負債等。ROE3.8%（前期5.7%）、ROA2.3%（前期3.3%）に低下も、持分拡大（+9,623百万円）で安定。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 営業利益率4.6%（前期5.2%）に低下、コンポーネント事業減益（△56.4%）が影響。ROE3.8%（前期5.7%）低下も、売上総利益率等の詳細なしでコスト構造不明。変動要因は事業別需要差（精密減速機減 vs 航空・ドア増）と減損損失（のれん656百万円、非事業用不動産976百万円）。税引前利益率3.6%（前期5.8%）悪化だが、為替差益が緩和。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー：26,650百万円（前期11,177百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△28,733百万円（前期△46,295百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー：△4,137百万円（前期△13,482百万円）
• フリーキャッシュフロー：△2,083百万円（前期△35,118百万円）

営業CF改善は当期利益・減価償却費寄与も債権増・税金支払が要因。投資CF減少幅縮小は設備投資抑制。財務CFは借入増も配当支払主導。期末現金74,476百万円（△3,359百万円）。

6. 今後の展望

• 会社が公表している業績予想：2025年12月期売上高336,000百万円（+3.9%）、営業利益18,700百万円（+26.5%）、親会社純利益13,100百万円（+29.5%）、EPS109.07円。
• 中期経営計画や戦略：精密減速機需要回復、トランスポート・包装機増を想定。コンポーネント事業売上+6.5%、営業利益+26.0%。
• リスク要因：EV投資遅れ継続、在庫調整長期化、為替変動。
• 成長機会：航空・舶用MRO、防衛費増、自動ドア国内外需要。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：コンポーネント110,571百万円（営業利益4,523、△56.4%）、トランスポート88,727百万円（12,502、+59.7%）、アクセシビリティ106,771百万円（9,003、+46.0%）、その他17,315百万円（1,043、△69.2%）。
• 配当方針：年間80円維持、配当性向95.0%、配当総額9,651百万円。
• 株主還元施策：高配当性向継続。
• M&Aや大型投資：DeepSea社連結子会社化（舶用機器寄与）。
• 人員・組織変更：記載なし。設備投資状況も補足情報にあり（詳細記載なし）。