1. 総評

株式会社ＰＥＧＡＳＵＳ（2026年3月期第2四半期、2025年4月1日～9月30日）は、売上高が前年同期比9.0%増の11,409百万円と増収を達成したものの、営業利益は14.6%減の669百万円と減益となった。一方、経常利益は16.7%増、親会社株主に帰属する中間純利益は74.4%増の414百万円と最終段階で回復。主な変化点は、アパレルマシナリー事業の売上堅調に対し、オートモーティヴ事業の減収と米国関税影響による利益圧縮。全般的に地政学リスク下で慎重な設備投資環境が影響したが、通期予想は大幅増益を見込む。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収はアパレルマシナリー事業（売上7,593百万円、前年比+18.0%、セグメント利益717百万円、微減0.1%）の第1四半期堅調による。一方、オートモーティヴ事業（売上3,816百万円、同△5.3%、セグメント利益526百万円、同△13.7%）は中国値下げ圧力と米国関税で減益。 - 営業利益減は販売管理費増（2,974百万円、前年比+8.6%）が主因。経常利益増は営業外費用減（為替差損大幅縮小：12百万円、前年268百万円）。 - 特筆事項：純利益増は税効果。EPS16.70円と投資家還元強化。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 29,783 | △1,292 | | 現金及び預金 | 10,590 | +1,133 | | 受取手形及び売掛金 | 7,685 | △558 | | 棚卸資産 | 11,000 | △1,475 | | その他 | 589 | △181 | | 固定資産 | 14,160 | △1,157 | | 有形固定資産 | 12,717 | △1,122 | | 無形固定資産 | 26 | △7 | | 投資その他の資産 | 1,417 | △27 | | 資産合計* | 43,943 | △2,449 |

*棚卸資産：商品及び製品6,250、仕掛品876、原材料3,841の合計（概算）。

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 7,952 | +176 | | 支払手形及び買掛金 | 3,260 | △462 | | 短期借入金 | 2,350 | 0 | | その他 | 2,342 | +610 | | 固定負債 | 4,251 | △728 | | 長期借入金 | 3,069 | △602 | | その他 | 1,182 | △126 | | 負債合計 | 12,203 | △551 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 24,330 | +216 | | 資本金 | 2,256 | 0 | | 利益剰余金 | 19,091 | +216 | | その他の包括利益累計額 | 6,381 | △1,983 | | 純資産合計 | 31,740 | △1,897 | | 負債純資産合計 | 43,943 | △2,449 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率69.9%（前年70.0%）と高水準を維持、安全性高い。 - 流動比率約3.75倍（流動資産/流動負債）、当座比率も潤沢で短期流動性良好。 - 資産構成：流動資産68%、固定32%。総資産減は棚卸・売掛減少と固定資産減価償却。 - 主な変動：為替換算調整勘定△1,991百万円減で純資産圧縮、現金増加で流動性向上。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率31.9%（前年33.7%）と低下、原価率上昇。営業利益率5.9%（前年7.5%）減。 - ROE算出困難（中間期）だが、純利益増で収益性回復。コスト構造：原価68%、販管26%。 - 主な変動：販管費増と為替差損縮小。セグメント調整後全社費用574百万円。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー：+2,188百万円（前年+1,277百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△73百万円（前年△495百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー：△424百万円（前年△1,291百万円）
• フリーキャッシュフロー：+2,115百万円（営業+投資）

現金及び現金同等物期末残高9,641百万円（前年8,692百万円から+1,307百万円）。営業CF堅調（棚卸減少902百万円等）、投資抑制。

6. 今後の展望

• 通期業績予想：売上26,000百万円（+18.0%）、営業利益2,460百万円（+56.3%）、純利益1,560百万円（+61.7%）、EPS62.88円。修正なし。
• 中期計画：記載なしだが、アパレルマシナリー・オートモーティヴ強化。
• リスク要因：米国関税政策、中国経済鈍化、地政学リスク（ロシア・ウクライナ、中東）。
• 成長機会：新規顧客獲得、サプライチェーン適応、南アジア市場拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：アパレルマシナリー売上7,593百万円（+18.0%）、利益717百万円（△0.1%）。オートモーティヴ売上3,816百万円（△5.3%）、利益526百万円（△13.7%）。
• 配当方針：第2四半期末10円（前年5円）、期末未定。年間予想修正なし。
• 株主還元施策：配当増額継続。
• M&Aや大型投資：記載なし。有形固定資産取得179百万円と抑制。
• 人員・組織変更：記載なし。発行済株式24,828,600株（変動なし）。