2026年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）
ステラファーマ株式会社 (4888)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
ステラファーマ株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）決算は、BNCT（ホウ素中性子捕捉療法）関連の学術活動強化により売上高が前年同期比50.0%増の92百万円と大幅増収を達成した。一方、損失幅は営業・経常・純損失ともに縮小し、採算性が改善したものの赤字継続。総資産は前期末比7%減の5,057百万円、純資産は3,051百万円と健全性を維持。主な変化点は現金減少と負債圧縮による資産縮小だが、自己資本比率は60.3%に向上し、財務基盤は安定している。
2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 92 | +50.0 |
| 営業利益 | △152 | 改善（9%縮小） |
| 経常利益 | △156 | 改善（3%縮小） |
| 当期純利益 | △157 | 改善（3%縮小） |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △4.60 | 改善 |
| 配当金 | 記載なし | - |
業績結果に対するコメント： - 増収はBNCTの国内学術講演会・セミナー開催やASCO総会発表、日本頭頸部癌学会ガイドライン掲載などの情報提供活動効果による。主要収益源は医薬品開発事業（単一セグメント）。売上原価増（13百万円、前年同期8百万円）も売上総利益率は良好を維持。 - 販売費及び一般管理費増（232百万円、前年同期221百万円）で営業損失継続も縮小。営業外では受託研究収入減少・支払利息等増加が経常損失要因。 - 特筆事項：胸部固形悪性腫瘍対象のBNCT第I/II相試験第1例登録完了、パイプライン拡大進展。期初想定上回る損失縮小。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 4,896 | △347 | | 現金及び預金 | 2,850 | △357 | | 受取手形及び売掛金 | 732 | +17 | | 棚卸資産 | 1,218 | 0 | | その他 | 97 | △25 | | 固定資産 | 161 | △13 | | 有形固定資産 | 61 | △5 | | 無形固定資産 | 47 | △2 | | 投資その他の資産| 53 | △5 | | 資産合計 | 5,057 | △360 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 227 | △164 | | 支払手形及び買掛金 | 0 | △23 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 227 | △140 | | 固定負債 | 1,780 | △40 | | 長期借入金 | 568 | △40 | | その他 | 1,212 | 0 | | 負債合計 | 2,006 | △203 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 3,051 | △157 | | 資本金 | 2,859 | 0 | | 利益剰余金 | △297 | △157 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 3,051 | △157 | | 負債純資産合計 | 5,057 | △360 |
貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率60.3%（前期末59.2%）と向上、財務健全性高い。流動比率21.6倍（流動資産/流動負債）と極めて良好、当座比率も高い流動性示す。 - 資産構成：流動資産97%中心、現金減少が主因。負債は買掛金・未払金・長期借入金減少で圧縮、預り保証金1,000百万円が固定負債の特徴。 - 主な変動：現金357百万円減（営業損失影響）、売掛金・前払費用増。純資産減は純損失計上による。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 92 | +50.0% | 100.0% |
| 売上原価 | 13 | +58.2% | 13.7% |
| 売上総利益 | 80 | +48.8% | 86.3% |
| 販売費及び一般管理費 | 232 | +4.9% | 251.0% |
| 営業利益 | △152 | 改善9% | -164.4% |
| 営業外収益 | 1 | -82.0% | 1.4% |
| 営業外費用 | 5 | 大幅増 | 5.9% |
| 経常利益 | △156 | 改善3% | -169.0% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | △156 | 改善3% | -169.0% |
| 法人税等 | 1 | 0% | 0.8% |
| 当期純利益 | △157 | 改善3% | -169.8% |
損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率86.3%（前年同期87.1%）と高水準維持も、販管費比率高く営業利益率-164%。経常利益率も低いが損失縮小。 - ROE算出不可（赤字）。コスト構造：販管費が売上を上回る研究開発型企業特有。 - 主な変動要因：売上増効果で総利益増、販管費微増、営業外費用（支払手数料・株式報酬費用）増加。減価償却費7百万円（前年11百万円）と効率化。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。四半期キャッシュ・フロー計算書未作成。減価償却費7百万円（前年同期11百万円）。
6. 今後の展望
- 通期業績予想（変更なし）：売上高1,007百万円（+4.8%）、営業利益△348百万円、経常利益△345百万円、当期純利益△348百万円、EPS△10.23円。
- 中期経営計画2027推進：BNCTパイプライン拡大（胸部腫瘍試験進展）、適用拡大。
- リスク要因：新薬開発難易度高、研究開発費負担、医療費抑制。
- 成長機会：BNCT認知向上（ガイドライン掲載、国際学会発表）、FBPA-PET併用で適応拡大。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績：医薬品開発事業単一セグメント。
- 配当方針：年間0.00円（通期予想変更なし）。
- 株主還元施策：記載なし。
- M&Aや大型投資：記載なし。
- 人員・組織変更：記載なし。
- その他：2025年7月1日効力発生で資本準備金140百万円減少・剰余金処分（欠損填補）、財務体質強化。継続企業前提注記なし。