1. 総評

株式会社イーエムシステムズの2025年12月期第3四半期（2025年1月1日～9月30日）連結決算は、売上高・営業利益ともに増加し、親会社株主帰属純利益は前年同期の減損損失反動で大幅増となった。医療DX推進によるオンライン資格確認システムや電子処方箋の導入拡大が主な成長要因だが、電子処方箋需要一巡や介護報酬改定影響で一部セグメントが低調。総資産は前期末比減少も、自己資本比率は向上し財務基盤は堅調。前期比主な変化点は、純利益の大幅増と負債減少。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高はオンライン資格確認システムの医療扶助対応とWindows10リプレイス需要で微増。営業利益は販管費削減（前年比-405百万円）が寄与し増益。純利益大幅増は前年同期の医科・介護セグメント減損損失（計1,344百万円）の反動が主因。主要収益源は調剤システム事業（売上高14,723百万円、全体81%）だが横ばい。医科システム事業は電子処方箋加速で売上22.6%増・黒字転換（168百万円）。介護/福祉は報酬改定影響で売上11.8%減・損失縮小（-263百万円）。その他は横ばい。特筆は新規子会社プレカル追加。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 14,009 | -4,340 | | 現金及び預金 | 8,357 | -3,527 | | 受取手形及び売掛金 | 3,661 | -632 | | 棚卸資産 | 676 | -213 | | その他 | 1,318 | +35 | | 固定資産 | 14,759 | +1,439 | | 有形固定資産 | 1,387 | +146 | | 无形固定資産 | 4,021 | +527 | | 投資その他の資産 | 9,350 | +766 | | 資産合計 | 28,768 | -2,901 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 7,180 | -1,892 | | 支払手形及び買掛金 | 1,513 | +137 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 5,667 | -2,029 | | 固定負債 | 1,392 | -585 | | 長期借入金 | 8 | -561 | | その他 | 1,384 | -24 | | 負債合計 | 8,573 | -2,477 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 19,821 | -499 | | 資本金 | 2,785 | 0 | | 利益剰余金 | 15,244 | -569 | | その他の包括利益累計額 | 283 | +70 | | 純資産合計 | 20,195 | -424 | | 負債純資産合計 | 28,768 | -2,901 |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率69.9%（前期末64.8%）と向上、財務安全性高い。流動比率約1.95倍（流動資産/流動負債）と当座比率も良好で短期流動性十分。資産構成は投資その他資産（投資不動産中心）が主力（33%）。流動資産減少は現金・売掛金減が主因（営業CF強靭か）。負債減は未払法人税等・長期借入金減少。固定資産増はのれん（+767百万円）・投資有価証券増によるM&A効果。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率50.9%（前年53.3%）と原価率上昇も、販管費効率化で営業利益率18.6%（17.8%）改善。営業外収益は不動産賃貸中心（782百万円）。特別損失減（減損301百万円）が純利益押し上げ。ROEは推定約12%（純利益/自己資本平均）と高水準。コスト構造は原価49%、販管32%で固定費重く、導入型収益依存。変動要因はセグメント別需要変動と減損反動。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし（四半期連結キャッシュ・フロー計算書未作成）。減価償却費801百万円（前年1,067百万円、前年比減少）、のれん償却144百万円。

6. 今後の展望

• 業績予想: 通期売上高23,479百万円（-5.5%）、営業利益3,627百万円（-18.7%）、経常利益4,389百万円（-15.3%）、親会社純利益2,691百万円（+11.0%）、EPS38.90円（10/27下方修正、無変更注記）。
• 中期経営計画: FY2025-2027でインサイドセールス強化、デジタルマーケティング、製品力向上。
• リスク要因: 電子処方箋需要一巡、介護報酬改定、Windows10終了後需要減、為替・原材料高。
• 成長機会: 医療DX（オンライン資格確認拡大、電子処方箋）、新規子会社プレカル活用。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 調剤（売上14,723百万円-0.1%、営業3,413百万円-10.2%）、医科（2,256百万円+22.6%、168百万円黒字転換）、介護/福祉（394百万円-11.8%、-263百万円改善）、その他（839百万円-1.1%、13百万円-70.9%）。
• 配当方針: 年間39.00円（中間17.00円、期末22.00円）、増配継続。
• 株主還元施策: 配当増、自己株式取得（期末1,290千株）。
• M&Aや大型投資: 新規連結株式会社プレカル（医療関連）。
• 人員・組織変更: 医科事業組織再構築、営業デジタルシフト。