2026年3月期第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
科研製薬株式会社 (4521)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
科研製薬株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算は、大幅な減収減益となった。売上高は前期比23.4%減の39,356百万円、営業利益は99.0%減の203百万円と極めて低水準で、薬価改定や前期の契約一時金反動、研究開発費の急増が主因。一方、自己資本比率は83.4%（前期80.2%）と向上し、財務基盤は堅調。通期業績予想を下方修正したが、新規提携による成長戦略を推進中。
2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 39,356 | △23.4% |
| 営業利益 | 203 | △99.0% |
| 経常利益 | 607 | △96.9% |
| 当期純利益 | 992 | △93.0% |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 26.16円 | - |
| 配当金 | 95.00円（第2四半期末） | - |
業績結果に対するコメント： 売上高減は、国内医薬品の薬価改定影響と前期の「NM26」契約一時金（8,600万米ドル）の反動が主因。薬業セグメント（38,082百万円、△24.1%）で国内売上減・海外売上急減（5,199百万円、△68.6%）、一方農業薬品は「ポリオキシン」海外増で貢献。不動産事業（1,274百万円、4.2%増）は安定。利益減は研究開発費11,672百万円（△95.4%増）が最大要因で、カルビスタ社等との新規ライセンス契約一時金支払いが影響。特筆はセベトラルスタット等の導入進捗。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 98,757 | △12,620 | | 現金及び預金 | 45,116 | △8,977 | | 受取手形及び売掛金 | 21,762 | +584 | | 棚卸資産 | 18,157 | △464 | | その他 | 13,720 | +4,639 | | 固定資産 | 78,521 | △524 | | 有形固定資産 | 28,589 | +960 | | 無形固定資産 | 18,780 | △509 | | 投資その他の資産 | 31,152 | △974 | | 資産合計 | 177,279 | △13,143 |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 22,431 | △7,923 | | 支払手形及び買掛金 | 5,905 | △2,437 | | 短期借入金 | 3,850 | - | | その他 | 12,676 | △5,486 | | 固定負債 | 7,045 | △388 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 7,045 | △388 | | 負債合計 | 29,476 | △8,311 |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 139,575 | △4,219 | | 資本金 | 23,853 | - | | 利益剰余金 | 128,090 | △7,152 | | その他の包括利益累計額 | 8,227 | △613 | | 純資産合計 | 147,802 | △4,832 | | 負債純資産合計 | 177,279 | △13,143 |
貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率83.4%（前期80.2%）と高く、財務安全性が高い。流動比率約4.4倍（流動資産/流動負債）と当座比率も潤沢で、短期流動性に問題なし。資産構成は流動資産55.7%、固定資産44.3%で、現金減少が総資産減の主因。負債減は未払法人税等の減少。純資産減は利益剰余金減少によるが、株主資本の健全性維持。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 39,356 | △23.4% | 100.0% |
| 売上原価 | 17,776 | +2.9% | 45.2% |
| 売上総利益 | 21,580 | △36.7% | 54.8% |
| 販売費及び一般管理費 | 21,377 | +47.1% | 54.3% |
| 営業利益 | 203 | △99.0% | 0.5% |
| 営業外収益 | 471 | +38.1% | 1.2% |
| 営業外費用 | 67 | △31.0% | 0.2% |
| 経常利益 | 607 | △96.9% | 1.5% |
| 特別利益 | 863 | - | 2.2% |
| 特別損失 | 73 | △87.6% | 0.2% |
| 税引前当期純利益 | 1,397 | △92.7% | 3.5% |
| 法人税等 | 404 | △91.8% | 1.0% |
| 当期純利益 | 992 | △93.0% | 2.5% |
損益計算書に対するコメント： 売上総利益率54.8%（前期66.4%）と低下も、原価率安定。営業利益率0.5%（前期38.1%）と急落、主に研究開発費増（売上比29.7%）。経常利益率1.5%、ROE（概算、年率化）低水準。コスト構造で研究開発費が突出（全体費用の55%）。変動要因は研究開発投資拡大と売上減。特別利益（投資有価証券売却益862百万円）が利益を支える。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: △8,064百万円（主に法人税等支払）
- 投資活動によるキャッシュフロー: +429百万円（主に投資有価証券売却）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △5,225百万円（主に配当金支払）
- フリーキャッシュフロー: △7,635百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 57,105百万円（前期比△12,980百万円）。
6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上86,300百万円（△8.2%）、営業利益2,100百万円（△90.0%）、経常利益2,800百万円（△86.8%）、純利益2,300百万円（△83.5%）、EPS60.74円（下方修正）。
- 中期経営計画や戦略: 長期経営計画2031（研究開発・海外展開・経営基盤の3 Transformation）。画期的新薬創出、皮膚科・整形外科グローバル展開。2025年4月一部見直し（投資増額、株主還元強化）。
- リスク要因: 薬価制度改革、競合影響、研究開発費増。
- 成長機会: セベトラルスタット、gMSC1、ナベニバルト等のライセンス取得、エクロック海外承認進捗。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 薬業（売上38,082百万円△24.1%、国内減・海外急減も農業薬品増）、不動産（1,274百万円+4.2%）。
- 配当方針: 通期190.00円予想（第2四半期末95.00円）、前期比同額維持。特別配当縮小。
- 株主還元施策: 配当維持、自己株式取得（期末自己株式6,271千株）、J-ESOP導入。
- M&Aや大型投資: 新規ライセンス契約複数（カルビスタ社、ツーセル、アストリア社、三洋化成）。
- 人員・組織変更: 記載なし。