2026年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
科研製薬株式会社 (4521)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
1. 総評
科研製薬株式会社の2026年3月期第1四半期連結累計期間（自2025年4月1日 至2025年6月30日）の業績は、売上高微増ながら研究開発費の大幅増加により大幅減益となった。売上高は18,867百万円（前年同期比+3.4%）と堅調に推移した一方、営業利益は14百万円（同-99.5%）と急減し、経常利益・純利益も大幅減。主な変化点は、KalVista Pharmaceuticals社との遺伝性血管性浮腫治療剤「セベトラルスタット」ライセンス契約による一時金支払い等で研究開発費が79.5%増の5,382百万円となったこと。一方で、自己資本比率は83.6%に向上し、財務基盤は強固。
2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 18,867 | +3.4% |
| 営業利益 | 14 | -99.5% |
| 経常利益 | 417 | -86.1% |
| 当期純利益 | 271 | -84.5% |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 記載なし | - |
| 配当金 | 記載なし（通期190.00円予定、中間95.00円） | - |
業績結果に対するコメント： - 増収減益の主因は研究開発費の急増（前年同期2,998百万円→5,382百万円、+79.5%）で、KalVista社とのライセンス契約一時金等が影響。売上総利益率は52.3%（前年55.1%）に低下。 - 主要収益源は薬業セグメント（売上18,229百万円、+3.3%）：国内医薬品は「アルツ」「クレナフィン」減収も海外「エクロック」原薬・農業薬品「ポリオキシン」海外増でカバー。不動産事業638百万円（+4.4%）。 - 特筆事項：海外売上1,779百万円（+79.3%）と急伸。新規ライセンス（セベトラルスタット、gMSC1、シルクエラスチン）で成長基盤強化。
3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 96,634 | -13.2% | | 現金及び預金 | 43,411 | -19.7% | | 受取手形及び売掛金 | 21,627 | +2.1% | | 棚卸資産 | 18,507 | -0.9% | | その他 | 12,989 | +0.2% | | 固定資産 | 79,707 | +0.8% | | 有形固定資産 | 28,455 | +3.0% | | 無形固定資産 | 19,308 | +0.1% | | 投資その他の資産| 31,942 | -0.6% | | 資産合計 | 176,341 | -7.4% |
【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 21,842 | -28.0% | | 支払手形及び買掛金 | 6,345 | -21.7% | | 短期借入金 | 3,850 | 0.0% | | その他 | 11,647 | -12.3% | | 固定負債 | 7,051 | -5.1% | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 7,051 | -5.1% | | 負債合計 | 28,894 | -23.5% |
【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |--------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 138,837 | -3.4% | | 資本金 | 23,853 | 0.0% | | 利益剰余金 | 127,368 | -5.9% | | その他の包括利益累計額 | 8,609 | -2.6% | | 純資産合計 | 147,447 | -3.4% | | 負債純資産合計 | 176,341 | -7.4% |
貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率83.6%（前年度末80.2%）と高水準で財務安全性抜群。純資産減少は利益剰余金減（配当・減益影響）。 - 流動比率442.5倍（流動資産/流動負債）、当座比率同等で極めて高い流動性。現金減少は営業投資等。 - 資産構成：投資有価証券等投資資産中心（31,942百万円）。負債は退職給付債務等低水準。主変動：現金-10,682百万円、未払法人税等-7,030百万円。
4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|---|---|---|---|
| 売上高（営業収益） | 18,867 | +3.4% | 100.0% |
| 売上原価 | 8,995 | +9.7% | 47.7% |
| 売上総利益 | 9,872 | -1.8% | 52.3% |
| 販売費及び一般管理費 | 9,858 | +35.0% | 52.2% |
| 営業利益 | 14 | -99.5% | 0.1% |
| 営業外収益 | 428 | +39.9% | 2.3% |
| 営業外費用 | 24 | -46.7% | 0.1% |
| 経常利益 | 417 | -86.1% | 2.2% |
| 特別利益 | 1 | - | 0.0% |
| 特別損失 | 9 | -98.6% | 0.0% |
| 税引前当期純利益 | 409 | -82.8% | 2.2% |
| 法人税等 | 137 | -77.8% | 0.7% |
| 当期純利益 | 271 | -84.5% | 1.4% |
損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率52.3%（前年55.1%）低下、営業利益率0.1%（前年15.1%）と収益性急悪化。ROE試算（年率化）約0.7%と低迷。 - コスト構造：研究開発費52.7%比率（前年16.4%）が利益圧迫。販売費等は安定。 - 主変動要因：研究開発費増、売上原価率上昇（海外シフト？）。営業外収益増（配当・為替益）で一部緩和。
5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
6. 今後の展望
- 通期業績予想（変更なし）：売上高88,000百万円、営業利益5,200百万円、経常利益6,000百万円、親会社株主帰属純利益3,400百万円。Aadi Bioscience「FYARRO」寄与も「NM26」一時金反動・「クレナフィン」特許満了で減収減益見込み。
- 中期計画：長期経営計画2031（2025年4月見直し）で研究開発投資増、海外展開（皮膚科・整形外科）、株主還元強化。
- リスク要因：薬価改定、医療費抑制、研究開発投資回収遅延。
- 成長機会：セベトラルスタット・gMSC1・シルクエラスチン等の新規パイプライン、農業薬品海外拡大。
7. その他の重要事項
- セグメント別業績：薬業18,229百万円（+3.3%、海外+79.3%）、不動産638百万円（+4.4%）。
- 配当方針：安定配当維持、通期190.00円（前期同額）。
- 株主還元施策：J-ESOP（株式給付信託）開始で従業員インセンティブ強化。
- M&Aや大型投資：KalVista社ライセンス、ツーセルgMSC1契約、三洋化成シルクエラスチン承認取得。
- 人員・組織変更：記載なし。