決算短信
2025-05-07T15:30
2025年9月期 第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕(連結)
HENNGE株式会社 (4475)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
HENNGE株式会社（コード:4475）の2025年9月期第2四半期中間期（2024年10月1日～2025年3月31日、連結）決算は、非常に良好な業績を示した。売上高が前年同期比33.6%増の5,205百万円、営業利益72.6%増の1,119百万円と大幅増収増益を達成し、主にHENNGE One事業のサブスクリプション収益拡大が寄与。総資産は8,970百万円（+8.3%）、純資産3,726百万円（+24.7%）と成長を背景に強化された。自己資本比率も40.7%（+5.3pt）と向上し、財務基盤が安定。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） | 前期（百万円） |
|-------------------|---------------|-------------|---------------|
| 売上高 | 5,205 | +33.6 | 3,895 |
| 営業利益 | 1,119 | +72.6 | 648 |
| 経常利益 | 1,166 | +83.3 | 636 |
| 当期純利益 | 792 | +87.9 | 421 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 24.63円 | +88.7 | 13.05円 |
| 配当金 | 中間0.00円（予想期末4.00円） | - | 中間0.00円（期末3.00円） |
**業績結果に対するコメント**：
増収の主要因は単一セグメントのHENNGE One事業（プロフェッショナル・サービス及びその他事業含む）の成長で、売上4,859百万円（+35.2%）、ARR10,378百万円（+40.7%）、契約企業数3,182社（+13.9%）、契約ユーザ数264.9万人（+7.4%）と拡大。一方、直近12ヶ月平均月次解約率は0.45%（悪化）と低水準を維持。売上総利益率86.0%（+2.0pt）と高収益体質が利益を押し上げ、投資事業組合運用益やデリバティブ評価益も寄与。特筆は成長指標のARR急増で、サブスクモデル特有の安定収益基盤が強化された。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動資産 | 6,598 | -4.6 |
| 現金及び預金 | 5,589 | -11.7 |
| 受取手形及び売掛金 | 202 | +7.8 |
| 棚卸資産 | 記載なし | - |
| その他（前払費用等） | 807 | +93.3 |
| 固定資産 | 2,372 | +73.7 |
| 有形固定資産 | 288 | -0.6 |
| 無形固定資産 | 40 | -7.5 |
| 投資その他の資産 | 2,044 | +98.0 |
| **資産合計** | 8,970 | +8.3 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動負債 | 5,019 | -1.4 |
| 支払手形及び買掛金 | 42 | +10.9 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他（契約負債等） | 4,977 | -2.2 |
| 固定負債 | 225 | +9.4 |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 225 | +9.4 |
| **負債合計** | 5,245 | -1.0 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------------|---------------|-------------|
| 株主資本 | 3,646 | +24.5 |
| 資本金 | 521 | 0.0 |
| 利益剰余金 | 2,999 | +30.1 |
| その他の包括利益累計額 | 0 | - |
| **純資産合計** | 3,726 | +24.7 |
| **負債純資産合計** | 8,970 | +8.3 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率40.7%（前期35.4%、+5.3pt）と向上し、財務安全性が高い。流動比率131.5%（流動資産/流動負債）、当座比率111.3%（(流動資産-棚卸)/流動負債）と流動性も充足。資産構成は現金・預金中心（62.3%）で安定、投資有価証券+678百万円、敷金・保証金増加が固定資産を押し上げ。負債は契約負債（前受金性）が主で-90百万円減少、利益剰余金+695百万円が純資産拡大の原動力。借入金ゼロで無借金経営を維持。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 5,205 | +33.6 | 100.0 |
| 売上原価 | 731 | +17.0 | 14.0 |
| **売上総利益** | 4,474 | +36.8 | 86.0 |
| 販売費及び一般管理費 | 3,355 | +28.0 | 64.5 |
| **営業利益** | 1,119 | +72.6 | 21.5 |
| 営業外収益 | 59 | +142.1 | 1.1 |
| 営業外費用 | 12 | -66.4 | 0.2 |
| **経常利益** | 1,166 | +83.3 | 22.4 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益| 1,166 | +83.3 | 22.4 |
| 法人税等 | 374 | +74.5 | 7.2 |
| **当期純利益** | 792 | +87.9 | 15.2 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率86.0%（+2.0pt）と高収益を維持、営業利益率21.5%（+7.9pt）と大幅改善。販売管理費増（人件費・広告費等）が売上増を下回り営業レバレッジ発揮。経常利益率22.4%（+9.4pt）、ROE（純資産平均ベース、簡易算出）約45%超と優秀。コスト構造は固定費中心のサブスクモデル特有で、スケールメリット顕在化。前期比変動要因は売上拡大と原価率低下（74.0%→14.0%売上比低下）、営業外ではデリバティブ評価益+50百万円が寄与。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 350百万円（前年同期 -191百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -993百万円（前年同期 -35百万円、主に投資有価証券取得-603、敷金-374）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -96百万円（主に配当支払い）
- フリーキャッシュフロー: -643百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高5,589百万円（-739百万円）、営業CF黒字転換が安定性を示すが投資拡大で減少。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上高10,881百万円（+30.1%）、営業利益1,750～1,950百万円（+72.4～92.1%）、純利益1,750～1,950百万円（+75.0～95.0%）、EPS38.94～43.29円（上方修正）。
- 中期経営計画や戦略: HENNGE OneのARR拡大と海外展開強化（詳細記載なし）。
- リスク要因: 解約率上昇（0.45%）、為替変動、競争激化。
- 成長機会: SaaS需要増、契約企業・ユーザー拡大、ARR40%超成長継続。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 単一セグメント（HENNGE One等）。
- 配当方針: 実績重視、2025年9月期予想年間4.00円（+1.00円増配）。
- 株主還元施策: 自己株式取得（上限30万株、675百万円、2025/5/8～6/30）、新株予約権発行（第7回、3,007個、従業員対象、インセンティブ目的）。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし（ストックオプションで従業員モチベーション向上）。